Ліквідність у Крипто: Чому всі звинувачують її, коли ринки падають

Прогляньте крипто Твіттер, коли альти втрачають в ціні, і ви побачите це всюди: “Нам потрібно більше ліквідності.” Але що це насправді означає? І чому це так важливо для вашого портфеля?

Основи: Що таке ліквідність?

Думайте про ліквідність як про воду, що тече через труби. Гроші у вашому гаманці є ліквідними — ви можете витратити їх миттєво. Гроші, заблоковані в 5-річному депозитному сертифікаті? Не ліквідні — ви змушені чекати. У макроекономічному сенсі ліквідність вимірює, наскільки швидко і легко можна перетворити будь-який актив на холодні, придатні до витрати готівку.

Економісти відстежують це за допомогою M2 — в основному, це загальна грошова маса в економіці, яка потенційно може потрапити на ринки. Коли центральні банки закачують трильйони в систему, M2 зростає. Коли вони затягують? Воно зменшується. І ось основна річ: криптовалюта рухається разом з макро ліквідністю, а не проти неї.

Гра в ліквідність Федрезерву

2020: Пандемія вдарила. Федеральна резервна система панікує. Процентні ставки впали до майже нуля за одну ніч, і вони почали вводити масивні стимули. M2 вибухнув. Результат? Один з найдикіших бичачих ринків, які коли-небудь бачив крипто.

На початку 2022 року: ФРС стає яструбиним. Починається цикл tightening. Ліквідність починає зникати з ринків. До квітня криптовалюта обвалюється. Активовано режим ведмежого ринку.

Це не магія — це грошовий потік. Коли в системі є надмірна ліквідність, інвестори беруть на себе більше ризиків. Криптовалюта є найризикованішим класом активів, тому вона заповнюється. Коли ліквідність висихає, гроші повертаються до безпечних притулків (облігацій, готівки), а альти зазнають перших втрат.

Що це означає для сьогодні

Справжнє питання не в тому, “Чи є ліквідність?”, а в тому, “Скільки коштів надходить у ризикові активи?” Ось у чому різниця між повільним підйомом та сплеском. Слідкуйте за:

• Політика ФРС та очікування щодо процентних ставок
• Темпи зростання M2
• Індикатори стресу грошового ринку

Зрозуміли макро-гру? Ви вже попереду 90% трейдерів, які дивуються, чому їхні мішки падають.