Що відбувається, коли крипто-проекти розблоковують свої токени? Ось що вам потрібно знати

Question

Коли новий криптопроект запускається, ви можете помітити щось дивне: лише частина токенів потрапляє на ринок відразу. Решта залишаються заблокованими. Чому? Тому що розблокування токенів можуть стати рушіями ринку, і проекти управляють ними обережно, щоб уникнути цінового хаосу.

Основна проблема, яку вирішують розблокування токенів

Уявіть, що проект надає своїй команді та раннім інвесторам 40% усіх токенів з першого дня. Що буде далі? Масовий тиск на продаж. Ціни на токени обвалюються. Проект помирає. Ось чому існують графіки вестингу — це бар'єри, які не дозволяють проектам руйнуватися під власною вагою.

Є три основні причини, чому проєкти блокують токени:

Захист інвесторів: Ранні інвестори отримують знижені токени, але якщо вони все одразу скинуть, кредитоспроможність проєкту зникне. Блокування токенів змушує їх тримати їх у довгостроковій перспективі.

Відповідальність команди: Засновники та радники на 3-4 річному графіку вестингу не можуть просто вивести кошти та покинути справу. Їхня шкіра залишається в грі.

Стабільність цін: Контрольовані випуски токенів означають передбачуване зростання пропозиції, а не раптові шоки пропозиції, які знижують оцінки в одну ніч.

Як насправді працюють розблокування токенів

Більшість проектів дотримуються графіка вестингу, детально описаного в їхньому білому документі. Ось типовий розподіл:

Команда-засновник: 24-48 місяців утримання (немає доступу протягом 1-2 років), а потім поступові щомісячні випуски
Перші інвестори (Seed/Приватний): 12-24 місяці утримання, зазвичай швидше нарахування, ніж у засновників
Нагороди спільноти: Коротші терміни блокування, іноді всього 6 місяців
Консультанти: Схожі на команду, але іноді з легшим розподілом

Реальний приклад? Багато проектів слідують такій схемі:

Рік 1: 10% токенів розблокуються
Рік 2: Додаткове розблокування на 20%
Рік 3: Додаткові 30% розблокування
Рік 4: Залишок 40% розблокування

Цей розтягнутий графік запобігає перенасиченню ринку.

Чому ринки одержимі графіками розблокування

Розблокування токенів - це цінові події. Серйозні. Коли наближаються основні дати розблокування, ось на що звертають увагу трейдери:

Підвищений тиск на продаж: Велике розблокування може спровокувати зниження ціни на 5-20%, якщо ринок не готовий. У грудні 2021 року кілька проектів впали на 30%+ у дні розблокування, оскільки продажі були більшими, ніж очікуваний попит.

Прибуток від ліквідності: Парадоксально, але більша кількість обігових токенів також може покращити ціну — краща ліквідність приваблює інституційних трейдерів і зменшує слайп.

Важливість термінів вестингу: Якщо розблокування для радника включає 5% від загального обсягу, що з'являється одноразово, це ризикованіше, ніж та ж кількість, розподілена протягом 12 місяців.

Інвестиційна стратегія

Якщо ви розглядаєте проект, перевірте три речі:

Який % токенів все ще заблоковано? Високі відсотки (>50%) означають більший ризик розведення в майбутньому.
Який графік розблокування? Агресивні графіки (щоквартальні випуски) є ризикованішими, ніж поступові (щорічні).
Хто коли розблокує? Розблокування радників є менш критичним, ніж розблокування команди. Вихід команди свідчить про проблеми.

Про буквально календарні дати розблокування. Розумні гроші виходять за 2-4 тижні до основних подій, тоді як інші купують на спадах після панічних продажів.

Остаточний висновок

Розблокування токенів не є вкрай поганими — вони є механізмом довіри. Вони підтримують команди та ранніх інвесторів у досягненні довгострокового успіху, а не швидких виходів. Але вони також є каталізаторами ринку, які відокремлюють дисципліновані проекти від тих, що побудовані на хайпі.

Перед інвестуванням у будь-який криптопроект, перегляньте білу книгу щодо розподілу токенів і графіка вестингу. Це розповість вам більше про здоров'я проекту, ніж більшість графіків цін коли-небудь розкаже. Якщо план вестингу виглядає безрозсудно, то, напевно, і проект теж.

Переглянути оригінал