Чотирирічний цикл Біткойна може бути історією—ось чому Сейлор може бути правим

Майкл Сейлор тільки що зробив гаряче висловлювання, яке трясе крипто Твіттер: легендарний чотирирічний цикл халвінгу Біткойна порушений. І чесно кажучи? Аргументація цілком обґрунтована.

Протягом багатьох років схема була майже механічною — халвінг викликає стискання пропозиції, роздрібні інвестори входять з важелем, ціни йдуть в параболу, відбувається обвал, промивка, повторення. Але аргумент Сейлора полягає в тому, що гравці змінилися. Це вже не роздрібні інвестори; це інституції.

Справжній переворот: Інституції > Роздрібний хайп

Ось суть:

• Спотові Біткойн ETF покінчили з ерою “тільки крипто-нерди можуть це отримати”. Тепер пенсійні фонди, керуючі активами та корпоративні казначейства можуть купувати без жодних труднощів.
• Профіль покупця змінився. Старі цикли ґрунтувались на торгівлі з FOMO та використанні кредитного плеча. Нові гроші запитують: “Скільки Біткойн має містити наш портфель?”—це мислення про розподіл портфеля, а не про таймінг торгівлі.
• Стиснення пропозиції тепер є структурним. Інституційні покупці не продають у паніці. Вони накопичують методично. Це створює реальний, тривалий тиск на пропозицію, а не просто шум навколо дат халвінгу.

Макро фон робить це стійким

Інфляція не мертва. Уряди потопають у боргах. Довіра до фіатних грошей розмивається. Для інституцій Біткойн переходить з “спекулятивного активу” в “захист на майбутнє”. Це змінює всю атмосферу — люди перестають переслідувати 4-річні цикли і починають думати про основні активи.

То що ж змінилося зараз?

Краща інфраструктура. Рішення зберігання, які дійсно працюють. Регуляторна ясність (так собі). Справжні фінансові продукти. Все це означає, що Біткойн торгується з меншими драмами, ніж у дні Дикого Заходу. Звісно, великі гравці все ще можуть його розганяти, але обвалення менш жорстокі, оскільки є реальна заставна, що підтримує ціну.

Контраргумент

Очевидно, що “нічого не піднімається вічно” є законом природи. Цикли завжди повертаються. Але суть Сейлора не в тому, що волатильність зникає—справа в тому, що амплітуда та таймінг змінюються, коли ви переходите від роздрібних грошових потоків до інституційних довгострокових власників.

Що це означає для вашої торгівлі

Якщо ви все ще торгуєте графіком чотирирічного халвінгу, можливо, ви тримаєте зламану карту. Інституційний попит + інфлows ETF + макроекономічна невизначеність можуть підштовхнути Біткойн до ралі, яке не слідує старому сценарію. Це оптимістично для холдерів, але песимістично для трейдерів циклів, які чекають на “певне падіння”, яке може не відбутися за графіком.

Старі цикли можуть не бути зовсім мертвими — але ставити свій портфель на них виглядає досить підозріло прямо зараз.