#美SEC推动加密创新监管 зниження рейтингу S&P для USDT - це не просто випадкова корекція на ринку.

Як найбільша за обсягом обігу стабільна монета у світі, основна цінність USDT полягає в його прив'язці 1:1 до долара США. Однак цього разу зниження показало давно приховану проблему: частка високих ризиків у його резервних активах вже досягла 24%, і інформація про розкриття цієї частини завжди була неясною — це схоже на те, як банк говорить вам, що ваші вклади дуже безпечні, але відмовляється оприлюднити деталі бухгалтерії.

Більшою проблемою є циклічний ризик. Припустимо, що обвал біткоїна викликав паніку на ринку, і всі почали божевільно викупати USDT на долари, Tether змушений був би продавати ці ризиковані активи для виконання зобов'язань, ціни активів ще більше обвалюються, викликаючи масове виведення коштів — як тільки цей спіральний обвал почнеться, ліквідність всього крипторинку миттєво заморозиться.

Теперішня ситуація несприятлива для всіх сторін: великі інституційні інвестори, можливо, вже тихо перейшли на інші стейблкоїни, звичайні інвестори залишаються в невіданні; глибина торгів на біржах зменшиться, проблема сліпих ордерів стане більш серйозною; регулятори, звісно, скористаються моментом для просування більш суворих вимог щодо відповідності, прозорість та аудит стануть критично важливими для проектів стейблкоїнів.

Короткострокові поради прості: зменшити кредитне плече, не вкладати всі кошти в одну стабільну монету, розподілити ваші активи USDT, якщо це необхідно. В довгостроковій перспективі ця подія прискорить перетворення в індустрії – проекти, які дійсно забезпечують прозорість резервів і регулярно проходять аудити, поступово займуть провідні позиції, в той час як моделі, що базуються на інформаційній асиметрії, підійшли до кінця.

Криза довіри є більш смертоносною, ніж технологічний ризик, саме це є найголовнішим попередженням цього зниження.