Звіт про фінансові результати Лао Хуаня цього разу можна вважати досить вражаючим — і дохід, і прибуток перевищили очікування.

Спочатку подивимось на цифри: результати за жовтень і січень перевищили ринкові очікування, у жовтні цей квартал перевищив прогнози покупців на 1 мільярд, основний внесок надійшов від бізнесу центрів обробки даних. Ще більш вражаючим є те, що прогноз безпосередньо перевищив очікування на 2 мільярди. З початком масових поставок серії B300, валова рентабельність знову піднялася до 75%, керівництво заявило, що наступного року вона стабілізується на цьому рівні.

Виступ продукту справді вражає. Хмарні GPU зараз є в дефіциті, продажі серії B значно перевищують ринкові очікування. Цікаво, що динаміка GB300 виявилася навіть сильнішою за GB200, зараз вона займає дві третини доходу від карток B. Схоже, нова архітектура справді вразила клієнтів.

Фінансовий стан також дуже здоровий. За перші 9 місяців викуп і дивіденди склали 37 мільярдів доларів, на рахунку ще залишилося 62 мільярди боєприпасів. Цей баланс активів і зобов'язань вважається одним з найкращих у галузі.

Вчора прогрес на стороні Gemini насправді також підтвердив один факт: попит на ШІ є цілком реальним. Це цікаво, адже часто, коли всі починають активно обговорювати бульбашки, це є найменш імовірним часом для їх появи.

Кілька важливих деталей:

Статистичні дані про доходи було скориговано, тепер вони рахуються за місцем розташування головного офісу компанії, а не за місцем обслуговування клієнтів. Тому Сінгапур, як транзитний хаб, зник з статистики.

Є дані, які досить красномовно ілюструють ситуацію — шість років тому випущений GPU досі працює на повному навантаженні, це можна вважати відповіддю на спори щодо термінів амортизації.

Щодо майбутнього обсягу: прогноз у 500 мільярдів доларів до 2026 року для карток B та R - це лише початок. Лише замовлення на 400-600 тисяч карток від Anthropic та Саудівської Аравії - це чистий приріст, тобто EPS 9-10 доларів - це лише базовий рівень.

Кожен GW вміст у дата-центрах також зростає: ера H-карт становила 200-250 мільярдів, а з B-картами відразу до 300 мільярдів.

У сфері екологічного будівництва ми будемо продовжувати розширювати вплив CUDA, що означає, що угоди на зразок тієї, що з Anthropic, також будуть продовжені.

З точки зору Лао Хуанга, розвиток ШІ відбувається через три трансформації: по-перше, прискорення обчислень з CPU на GPU, ця тенденція сама по собі може тривати ще багато років; по-друге, ШІ перетворює існуючі застосунки та викликає появу нових — на Meta конверсія реклами в Instagram зросла більш ніж на 5%, а в Facebook Feed — на 3%, ця реальна комерційна цінність є гарантією для постачальників хмарних послуг продовжувати інвестувати в капітальні витрати; по-третє, зростання агентного ШІ.

У технічному плані, попереднє навчання все ще дуже ефективне, а подальше навчання "експоненційно розширюється", що робить модель більш здатною до розв'язання проблем. Вибухова здатність до міркування походить від прориву в ланцюговому мисленні — тепер ШІ спочатку "читає і думає" перед тим, як відповідати.

В цілому, цей фінансовий звіт є не лише привабливим з цифрами, але й важливим підтвердженням того, що попит на інфраструктуру ШІ продовжує зростати.