Гроші з Уолл-стріт шалено вливаються в Ethereum. Наскільки швидко? З моменту запуску ETF на спот-торгівлю ETH одним з провідних керуючих активами, загальна вартість монет, що належать дев'яти гігантам традиційних фінансів через ETF, вже перевищила 18 мільярдів доларів, плюс ще 18 мільярдів у корпоративних резервів. Деякі аналітики прямо прогнозують: ці установи можуть дуже швидко контролювати понад 10% загальної пропозиції Ethereum.

Звучить як добра новина? Кошти прийшли, і є відповідність вимогам. Але Віталік так не вважає.

Нещодавно на конференції Devconnect у Буенос-Айресі Віталік Бутерін взяв участь у заході «Funding the Commons» і сів поговорити з співзасновником Tor Project Роджером Дінгледайном. Хтось поставив гостре питання: як запобігти «полоню» фінансовими гігантами на зразок BlackRock?

Відповідь В-Хуана була дуже прямолінійною — він вказав на дві великі загрози.

**Перша загроза: маргіналізація основних будівельників**

Коли інституційні кошти займають домінуючу позицію, правила гри змінюються. Розробницьке співтовариство Ethereum, ті, хто насправді будує децентралізовану інфраструктуру, можуть поступово опинитися в кутку. Чому? Тому що в інститутів є гроші, є голос, їхні потреби будуть задовольнятися в першу чергу. Але ці потреби часто суперечать початковій відкритій та децентралізованій ідеї Ethereum.

Капітал входить на ринок, приносячи ліквідність, але також і викривлення напрямку. Коли Ethereum починає пріоритизувати обслуговування інституційних нормативних рамок, вимог KYC, функцій, дружніх до регуляторів, чи залишається він тією ж «світовою комп'ютерною» платформою, якою був колись? Тривога Віталіка полягає саме в цьому зсуві цінностей — не у раптовому краху, а у повільному варенні жаби в теплій воді.

Він назвав це «загрозою рівня виживання». Це не технологічна атака, а психічне розмивання.

Швидке розширення обсягів володіння установами дійсно викликало структурні запитання для екосистеми Ethereum: для кого ця мережа насправді служить? Чи залишиться вона експериментальним полем для глобальних розробників, чи перетвориться на ще один фінансовий інструмент Уолл-стріт?

Зараз це питання ще не має відповіді. Але принаймні, В-геній вже висловився чітко.