тому @pendle_fi випустив своє останнє щотижневе оновлення, і цифри малюють ясну картину того, куди рухається дохідність фермерства.

tvl стабілізувався на рівні 5,2 мільярда доларів після досягнення піків $13 мільярдів у вересні, демонструючи стійкість на фоні більшої ротації defi та зберігаючи справжню довіру користувачів до екосистеми.

великим акцентом цього тижня є запуск нових пулів від #90, кожен з яких націлений на різні стратегії доходу:

> sENA (feb 5, 2026) чистий доступ до синтетичних доларових доходів ethena з вбудованим структурованим управлінням ризиками.

> kHYPE/vkHYPE (мар 19, 2026) подвійна експозиція до вічної екосистеми hyperliquid, що пропонує фіксовану прибутковість 18-22% з підтримкою $40m tvl.

> sthUSD ( 15 січня 2026 стабільне фермерство прибутку на 8-10% для користувачів, які шукають менш ризиковану експозицію з постійними доходами.

>< lHYPE ) 28 травня 2026 ( стратегії з постійним терміном, що використовують можливості сталих ставок фінансування.

більш широка історія полягає в охопленні: Pendle тепер інтегрується з понад 50% основних джерел доходу DeFi. Замість того, щоб переслідувати можливості через фрагментовані протоколи, користувачі можуть централізувати свої стратегії доходу в одному місці.

поточні видатні учасники з недавніх запусків показують, чому капітал продовжує надходити:

>​ kHYPE )мар 19, 2026( 18% фіксованих доходів з )tvl, доступних для повторного використання на felix для підвищеної експозиції.

> sthUSD $40m 15 січня 2026 ( стабільні 9% стабільні доходи з ) щоденним обсягом, що забезпечує надійну ліквідність.

> vkHYPE позиції доповнюють експозицію до kHYPE з подібними дохідними профілями, але з різними ризиковими характеристиками.

звісно, функція петлі pt залишається видатною. вона дозволяє користувачам масштабувати доходи до 30-40% за допомогою структурованого важеля без звичайного тиску ліквідації, який супроводжує запозичення в мережі.

@almanak ai vaults автоматично збалансовують alUSD pts тут для 25% бонусів, тоді як @SolvProtocol BTC pts додають важелі без скидання sats. улюблений

з боку ставки фінансування, @boros_fi вдосконалює свою освітню кампанію навколо своїх "чарівних ламп" та одиниць доходу $3m yus(. кожен yu представляє собою дохід, отриманий від безстрокових ставок фінансування, і розраховується щогодини проти платформ, таких як hyperliquid.

стратегія проста: купити ю, коли ви очікуєте, що ставки фінансування перевищать фіксовану APR, яку ви зафіксували. з волатильністю фінансування, що досягає 200%, дельти створюють 10-20% зміни під час падінь ринку, не дивно, що борос перетворився на )tvl, оскільки користувачі стають все більш впевненими в механіці.

невеликі покращення також добре сприймаються, такі як нові картки pnl, які дозволяють користувачам візуалізувати позиції без жодних ручних розрахунків. зміни, що покращують якість життя, як ці, часто мають найбільше значення у повсякденному використанні.

реакція pendle на інцидент elixir deusd також вирізнялася. вони розробили детальний, технічно справедливий план компенсації, що охоплює $500m у постраждалих позиціях.

використовуючи блок ethereum 23740895 як знімок, оцінки були проведені з точністю:

> pt/lps, оцінені в еквіваленті USD
> yts оцінюється за знеціненими цінами плюс ненадійний дохід
> голий sy виплачено за повною вартістю

і виконання було чистим до цього часу:

> меркле-дерево стверджує, що зменшує газ
> справедлива, прозора оцінка всіх типів активів
> виплати usdc без складності викупу
> інтеграція euler та morpho для оптимізації відновлення lp

такий рівень операційної зрілості будує справжню довіру, люди пам'ятають, коли протоколи орієнтують у складних ситуаціях спокійно та правильно.

Щодо конкурентної позиції, цифри є вирішальними. Pendle зараз контролює ~$75m у загальному обсязі торгів, $50B у накопичених виплатах доходу $70B з ~(YTD$49B , і 50-58% частки ринку TVL з фіксованим доходом ) більше 80% у токенізованих підсекторах(.

ці зміни також відображають ширші тенденції в криптовалюті. на ланцюзі фіксований дохід зріс на 35-45% цього року, оскільки користувачі все більше надають перевагу передбачуваним доходам, а не максимальному ризику.

pendle створив баланс, на який багато інвесторів чекали: інновації DeFi в поєднанні з надійністю традиційних фінансів.

інфраструктура нарешті стала зрілою, здатною підтримувати серйозний капітал, водночас надаючи можливості щоденним користувачам.

Пендл сзн.

дані через pendle print #90, 17 листопада 2025

NFA