Губернатор ФРС Філіп Джефферсон щойно зробив кілька обережних зауважень, які привернули мою увагу. Він виступає за більш повільний підхід до майбутніх зниження ставок, що, чесно кажучи, має сенс, враховуючи те, де ми знаходимося зараз.

Цікава річ тут? Джефферсон не сам у цих думках. Ми спостерігаємо поступовий зсув у риториці ФРС протягом останніх тижнів. Пам'ятаєте, коли ринки очікували агресивних знижок? Так, ці очікування значно охололи.

Що це означає для ризикових активів? Що ж, якщо центральний банк не квапитиметься з пом'якшенням, ми можемо спостерігати продовження тиску на ліквідність. Це зазвичай призводить до більш непостійних умов в усіх сферах - акції, крипто, що завгодно.

Думайте про це: повільніше зниження ставок = жорсткіші фінансові умови на довший термін. Макроекономічний фон залишається обмежувальним, що історично не було добре для спекулятивних активів. Але ось інша сторона - обережний підхід може означати більш стійку довгострокову стабільність, коли вони насправді почнуть знижувати.

Федеральна резервна система чітко надає перевагу контролю над інфляцією замість термінового пом'якшення політики. Коментарі Джефферсона підкреслюють цей залежний від даних підхід, який вони постійно акцентують. Ніяких сюрпризів, ніяких раптових рухів. Лише обережна навігація через невизначені економічні води.

Ринки ненавидять невизначеність, але вони ненавидять політичні помилки ще більше. Можливо, обережність Джефферсона саме те, що нам потрібно зараз.