Morgan Stanley попереджає: час осіннього врожаю настав — аналіз циклів Біткойн

Джерело: BTCHaber Оригінальна назва: Попередження від Morgan Stanley “час збирати врожай” Оригінальне посилання:

Інституційні інвестори сприяють популяризації криптоактивів

Два керівники інвестиційного банку Morgan Stanley в подкасті заявили, що біткойн перетворився з альтернативного активу на постійний елемент планування портфеля.

Керівник підрозділу брокерів, управління активами та бірж Morgan Stanley Research Майкл Сайпріс зазначив, що нещодавно різко зросла доступність криптоактивів для інституційних інвесторів.

Cyprys підкреслює, що затверджені у 2024 році фондові біржові фонди (ETF) на спотовий біткоїн та ефіріум ( є центром цієї зміни: продукти, представлені великими установами, такими як BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton та Invesco, роблять криптовалюти інвестиційним класом активів.

Ключова роль ETF на ринку

Cyprys зазначив, що загальний обсяг активів на ринку крипто-ETF становить приблизно 20 мільярдів доларів. Ці продукти забезпечують важливу зручність доступу, оскільки можуть інтегруватися з традиційними інвестиційними рахунками.

Cyprys також зазначив, що Комісія з цінних паперів і бірж США прийняла загальні стандарти для крипто-ETF, що полегшує вихід нових продуктів на ринок: ці події роблять криптоактиви більш стандартною, сумісною та доступною інвестиційною категорією на інституційному рівні.

“Цикли ціни біткоїна працюють як годинник”

Стратег з інвестицій у Wealth Management Morgan Stanley Денні Галіндо переглянув питання про те, чи закінчився нещодавно часто обговорюваний ціновий цикл крипторинку. Він зазначив: “З даних видно, що чотирирічний цикл має дуже чітку тенденцію — три роки зростання, один рік падіння. І цей цикл працює майже як годинник з моменту заснування Bitcoin.”

Галіндо висунув два основні пояснення цінових циклів біткойна — макро- і мікроекономічне. Макроекономічна версія — це цикл грошової маси M2, тобто чотирирічний цикл, що паралельно проходить з прискоренням і уповільненням глобального постачання грошей M2. Біткойн зазвичай зростає, коли M2 прискорюється, і падає, коли M2 сповільнюється або знижується.

Чи достатньо зростання постачання грошей M2?

Галіндо вважає, що ще одним мікрофактором у ціновому циклі BTC є шок постачання товарів: коли постачання певного товару переривається — будь то кава чи нафта — якщо виникає нестача, ціна зростає. Потім спекулянти на товари втручаються, збільшують важелі, що призводить до параболічного зростання цін. Врешті-решт, бульбашка лопається, зазвичай на ринок надходить більше постачання, що призводить до різкого падіння (наприклад, на 80%).

Галіндо зазначає, що криптовалюта також, здається, слідує цій моделі, одночасно підлягаючи впливу компонентів M2 та компонентів шоків постачання товарів.

“Осінь - це пора збору врожаю”

Галіндо зазначає, що досі незрозуміло, який з цих двох факторів є більш домінуючим. Він поділяє чотирирічний цикл на чотири сезони: весну, літо, осінь та зиму, кожен з яких має свої особливості.

Галіндо випустив попередження: “Ми зараз у осені. Це триває приблизно рік. Ми минулого року писали звіт на цю тему. Отже, ми, можливо, наближаємось до кінця осені. Осінь - це сезон збору врожаю, це час, коли ви хочете отримати прибуток. Але питання в тому: як довго триватиме ця осінь, коли почнеться нова зима?”