Cboe запускає перші крипто-перpetуальні ф'ючерси на ринку США цього грудня

Джерело: Жовтий Оригінальна назва: Cboe запускає перші крипто-перпетуальні ф'ючерси на ринку США цього грудня

Оригінальне посилання: https://yellow.com/es/news/cboe-lanza-los-primeros-futuros-cripto-perpetuos-en-mercados-de-eeuu-este-diciembre Cboe Global Markets запустить перші контракти на ф'ючерси з криптовалюти в стилі perpetual, регульовані в США, 15 грудня, за умови остаточного регуляторного схвалення. Cboe Futures Exchange запропонує Continuous Futures для Bitcoin та Ether, приносячи структуру продукту, яка раніше була доступна лише на офшорних платформах, в національну регуляторну рамку.

Що потрібно знати

• Cboe запустить ф'ючерсні контракти на 10 років для Bitcoin та Ether з щоденними грошовими коригуваннями, відтворюючи механіку безстрокових свопів під наглядом деривативів США.
• Продукти усувають необхідність оновлення термінових контрактів, термін дії яких закінчується, усуваючи операційне тертя, з яким стикаються інституційні інвестори через стандартні місячні або квартальні терміни.
• У грудні та січні будуть проведені навчальні сесії, щоб ознайомити торговців зі специфікаціями контракту, фінансовими розрахунками та стратегічними застосуваннями.

Регульована альтернатива офшорним ринкам

Перpetual ф'ючерси стали одним із найбільш торгованих криптовалютних деривативів у світі, але вони процвітали майже виключно поза юрисдикцією США. Регуляторні обмеження не дозволили національним біржам пропонувати ці інструменти, залишивши інституційних інвесторів США приймати тягар оновлення стандартних ф'ючерсів або відправитися в менш регульовані офшорні місця.

Безперервні ф'ючерси Cboe намагаються закрити цю прогалину.

Кожен контракт має термін дії 10 років і використовує щоденні грошові коригування, подібні до фінансування, яке використовується в безстрокових свопах. Структура дозволяє трейдерам підтримувати позиції без щомісячного поновлення контрактів, дотримуючись регульованих параметрів CFTC.

“Оскільки перпетуальні ф'ючерси історично торгувалися за кордоном, Cboe радий допомогти розширити доступ до цих продуктів у регульованому та прозорому середовищі в США,” - сказав Роб Хокінг, Головний глобальний директор з деривативів у Cboe.

Він зазначив, що контракти дозволяють більш ефективно управляти портфелем і забезпечують контрольований шлях до плечового ризику на цифрові активи.

Контракти на Bitcoin будуть торгуватися під тикером PBT, тоді як контракти на Ether використовуватимуть PET. Обидва будуть ліквідовані готівкою і компенсовані централізовано через Cboe Clear US, з вимогами до маржі, що відповідають стандартним протоколам нагляду за похідними фінансовими інструментами. Трейдери також можуть отримати вигоду від перехресної маржі з існуючими фінансово ліквідованими ф'ючерсами на Bitcoin і Ether на CFE.

Технічна структура та доступ до ринку

Контракти відстежуватимуть реальні ставки Cboe Kaiko для Bitcoin та Ether. На відкриті позиції буде застосовуватися щоденна “сума фінансування”, що відображає механізм фінансування, який утримує ціни перпетуумів у відповідності з ринками спот. Години торгівлі триватимуть 23 години на день протягом п'яти днів, з неділі ввечері до п'ятниці ввечері за східним часом.

Анн-Клер Моріс, керуюча директорка з похідних даних у Kaiko, сказала, що структура відповідає інституційній потребі в довгостроковій експозиції до криптовалют.

“Виведення ф'ючерсів у стилі perpetuo на регульовані ринки в США задовольняє реальну потребу інституційних інвесторів, які шукають ефективну та довгострокову криптоекспозицію,” сказав Моріс, підкреслюючи, що дизайн усуває ризики оновлення, зберігаючи прозорість.

Оператор біржі планує дві сесії публічної освіти через свій Інститут Опцій. Перша відбудеться 17 грудня 2025 року, за нею слідуватиме ще одна 13 січня 2026 року. Ці курси охоплюватимуть специфікації контракту, розрахунки фінансування та стратегічні випадки використання, що варіюються від хеджування до синтетичного довгострокового позиціонування.

Розуміння ключових термінів

Перпетуальні ф'ючерси відрізняються від стандартних ф'ючерсних контрактів тим, що не мають дати закінчення, хоча версія Cboe використовує термін дії 10 років для відповідності нормативним вимогам США. Традиційні ф'ючерси вимагають, щоб трейдери закривали позиції та відкривали їх знову в нові місяці контрактів, процес, відомий як оновлення, що створює транзакційні витрати та ризики часу.

Механізм фінансування слугує як періодичне коригування між довгими та короткими позиціями. Коли ціна ф'ючерсів торгується вище спотової ціни, тримачі довгих позицій зазвичай платять коротким; коли ф'ючерси торгуються нижче спотової ціни, короткі платять довгим. Цей механізм сприяє конвергенції цін без вимоги ліквідації контракту.

Грошова ліквідація означає, що контракти ліквідуються в доларах замість фізичної доставки базового активу. Центральне клиринг через регульовану кліринг-камеру зменшує ризик контрагента, гарантуючи виконання контракту.

Остаточні Роздуми

Ф'ючерси на криптовалюти Cboe представляють перші регульовані похідні криптовалют у стилі perpetual, доступні для інституційних інвесторів у США. Запуск у грудні перевірить, чи готові національні трейдери прийняти продукт, який процвітав за кордоном, але тепер приходить з повним регуляторним наглядом і захистом для інвесторів.