Curve Finance: Чому ця DEX є такою важливою для DeFi?

Якщо ви працюєте зі стейблкоїнами у DeFi, ви, напевно, вже натрапляли на Curve Finance. Але що робить цей протокол таким особливим? Давайте розкриємо.

Магічна формула за Curve

Curve не є просто ще однією DEX. Він був створений з дуже конкретною метою: полегшити торги стейблкоїнами з мінімальним можливим сліппеджем. Поки Uniswap добре працює з будь-якою парою, Curve оптимізований для активів, які коливаються в подібному ціновому діапазоні.

Думайте так: 1 USDT повинен коштувати 1 USDC, який повинен коштувати 1 BUSD. У теорії це ідеально. Але коли ви хочете здійснити своп 100 мільйонів у USDT на USDC, сліппід, який ви зазнаєте на звичайному DEX, є жорстоким. На Curve? Мінімальний. Формула ціни протоколу різко зменшує цю проблему.

І є ще одне: ця ж логіка працює для токенізованих версій Bitcoin (WBTC, renBTC, sBTC). В основному, будь-який токен, який має зберігати подібну ціну, виграє від структури Curve.

Структура: децентралізована ліквідність з низькими комісіями

Як це працює на практиці? Ви депонуєте свої стейблкоїни в пул ліквідності і отримуєте комісії. Наразі кожна угода платить 0,04% комісії безпосередньо постачальникам ліквідності. Це не багато, але з тим обсягом, який проходить там, приносить чимало.

Протокол управляється DAO Curve, яка використовує токен CRV для ухвалення рішень. CRV розподіляється безперервно LP, з винагородами, що зменшуються щорічно – стандартна модель контрольованої інфляції.

Чому інші протоколи залежать від Curve?

Ось сюжетний поворот: Curve став настільки важливим, що багато інших протоколів DeFi залежать від його ліквідності. Yearn Finance, Compound та ціла низка стратегій yield farming використовують Curve як базу. Це чудово для композиції (magic of composability), але вводить системний ризик: якщо щось зламається в Curve, це може спровокувати ланцюгову реакцію в усьому екосистемі.

Ризики, про які ніхто не говорить

Curve був аудитований Trail of Bits. Але аудит ≠ 100% гарантія безпеки. Як будь-який протокол DeFi:

1. Ризик смарт-контракту: Помилки можуть існувати навіть після аудиту
2. Непостійна втрата: Якщо ви є LP, вам потрібно знати це поняття. У стейблкоїнах вона менша, ніж у інших парах, але все ще існує.
3. Каскадний ризик: Якщо протокол, який залежить від Curve, зазнає невдачі, це може призвести до колапсу всього.

Розвилка: Swerve Finance

Як і з усіма успіхами в криптовалюті, Curve має форк – Swerve Finance. Swerve позиціонується як “справедливий запуск”, де токен управління (SWRV) був розподілений через ліквідність, без виділення для засновників. Це в основному Curve, але 100% належить спільноті. Дебати про те, що “краще”, продовжуються.

Розв'язка

Curve є однією з причин, чому DeFi працює. Стейблкоїни переміщують мільярди, а Curve пропонує найбільш ефективну інфраструктуру для цього. Які інші протоколи залежать від нього? Ну, це ціна складання. У DeFi все пов'язано. Коли все гаразд, це неймовірно. Коли все ламається, це хаос.

Але поки стейблкоїни зберігатимуть свою стабільність, Curve продовжуватиме бути епіцентром торгівлі в DeFi.