Uniswap: DEX, який революціонізував криптотрейдинг

Ви коли-небудь хотіли обмінювати токени без посередника? Так працює Uniswap, децентралізований обмінний протокол, який змінив гру з 2018 року.

Що таке Uniswap насправді?

Uniswap є DEX (біржа децентралізована) на основі смарт-контрактів, яка дозволяє будь-кому з крипто-гаманцем купувати, продавати та обмінювати тисячі токенів в Ethereum та більш ніж 10 додаткових блокчейнах. Вам не потрібно фіксерів, KYC або довіряти центральній сутності.

Єдине, що вам потрібно: ETH або токени ERC-20 для сплати комісій за газ.

Двигун: AMM та формула x*y=k

На відміну від централізованих бірж, які використовують традиційні книги замовлень, Uniswap працює за моделлю, що називається Automated Market Maker (AMM). Магія полягає в пулах ліквідності.

Уяви собі пул ETH/USDT. Якщо ми представимо кількість ETH як x, а кількість USDT як y, Uniswap підтримує постійний продукт x * y = k.

Як це впливає на ціну? Коли хтось купує 1 ETH за 300 USDT:

• Збільшіть USDT у пулі ( і підніміть )
• Зменшує доступний ETH (x зниження)
• Нова ціна = k/x (дорожче)

Ця механіка гарантує наявність ліквідності, але найбільші угоди зазнають більшого сліпеджу (більша різниця між очікуваною та виконаною ціною).

Еволюція Uniswap (v1 → v4)

v1 (2018): Протокол. Тільки пари ERC-20 + ETH.

v2 (2020): Змінювач гри. Тепер будь-яка пара ERC-20 з ERC-20 є дійсною. Менше комісій за газ, активовані флеш-обміни. Протокол вибухнув в прийомі.

v3 (2021): Ефективний капітал. Постачальники ліквідності (LPs) можуть встановлювати індивідуальні цінові діапазони. Менше витраченого капіталу, але вимагає більше навичок. Позиції тепер є унікальними NFT з різними схемами кольорів залежно від пулу.

v4 (2024): Модульна революція. “Хуки” дозволяють розробникам налаштовувати пули (динамічні комісії, ділити великі замовлення). Знижений газ до 99% з архітектурою сінглтона. Flash accounting спрощує транзакції.

UniswapX: Оффчейн система, де ви підписуєте ордери, а треті “філери” змагаються за те, щоб запропонувати вам найкращу ціну, уникаючи витрат на невдалі транзакції та атаки MEV.

Темна сторона: Непостійні втрати

Алісія депонує 1 ETH + 100 USDT (вартість: $200, де 1 ETH = 100 USDT). Це 10% пулу.

Ціна зростає: 1 ETH = 400 USDT.

Арбітражисти реабілітують пул до 5 ETH + 2,000 USDT.

Алісія знімає свої 10%: 0.5 ETH + 200 USDT = $400

¿Прибуток? Ні. Якби я тримав: 1 ETH + 100 USDT = $500

Втратив $100 в оцінці ETH. Це імперманентний збиток. Він зменшується, якщо ціна повертається до початкових рівнів, а комісії можуть компенсуватися з часом. Але LPs повинні знати про цей ризик, перш ніж вкладати капітал.

Як заробити на Uniswap

Для трейдерів:

1. Підключіть свій гаманець до Uniswap.org
2. Виберіть токен, який ви хочете продати
3. Введіть суму → перегляньте, скільки ви отримаєте
4. Натисніть “Swap” → підтвердіть у вашому гаманці
5. Готово, токени надходять до твого гаманця

Для Постачальників Ліквідності (LPs):

Депозитуйте два токени з рівною вартістю. Отримуйте токени LP, які представляють вашу частку. Ви отримуєте комісії з кожної угоди у вашому діапазоні (Uniswap v3). Ризик: тимчасові втрати у разі волатильності.

Токен UNI

Запущено у вересні 2020 року. Це ERC-20, який надає права управління: голосування щодо змін у протоколі. Чим більше UNI, тим більше влади при голосуванні.

Числа, які мають значення

• Комісії LP: 0.05% до 1% (залежно від очікуваної волатильності пари)
• Газ: Може варіюватися, Layer 2 дешевше
• Охоплення: 10+ блокчейнів (Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Optimism, Polygon тощо.)

Закриття

Uniswap змінив DeFi. Перетворився з експериментального DEX на інфраструктуру децентралізованої торгівлі. Без центрального власника, без зберігання коштів, без цензури. Лише код і спільнота.

Кожне оновлення (особливо v4) робить його більш ефективним. Майбутнє DEX-ів проходить через це: менший slippage, більше композабельності, кращий UX.

Вже перемістив токени на Uniswap чи збираєшся спробувати?