Три способи оцінки акцій: який використовувати залежно від вашої стратегії

Ми всі бачили ці числа на екрані: ринкова ціна, балансове значення… але чи дійсно ми розуміємо, що вони означають і коли їх застосовувати? Тут ми це роз'яснюємо без технічних термінів.

Гра трьох цінностей

Кожна дія має три “ціни” різні, і це не помилка: це три різні перспективи однієї і тієї ж компанії.

Номінальна вартість = Ціна виходу Це те, що ви заплатили, коли компанія вивела свої перші акції на ринок. Проста формула: статутний капітал ÷ кількість акцій = номінальна вартість.

Приклад: Якщо компанія залучає 6,5 млн € шляхом емісії 500 тис. акцій → кожна акція номінально коштує 13 €.

Реальність: Це число швидко втрачає значення. Воно важливе лише в особливих випадках, таких як конвертовані облігації. Для щоденної торгівлі забудьте про це.

Балансова вартість = Те, що говорить бухгалтерія Візьміть все, що має компанія (активи), мінус те, що вона повинна (зобов'язання), а потім розділіть на випущені акції.

Формула: (Активи - Пассиви) ÷ Кількість акцій = Чистий балансовий капітал.

Приклад: Компанія з 7,5 млн євро активів та 2,4 млн євро зобов'язань, з 580 тис. акцій → бухгалтерська вартість = 8,775 євро/акція.

Чому це важливо: Інвестори вартість ( стиль Уоррена Баффета ) використовують для виявлення дешевих компаній. Якщо ринкова ціна нижча за балансову вартість, акція може бути недооцінена.

Ринкова вартість = Те, що люди насправді платять Це ціна, яку ви бачите, коли відкриваєте свій термінал. Вона розраховується: ринкова капіталізація ÷ випущені акції.

Приклад: Компанія котирується на рівні 6,94B € з 3,02M акцій в обігу → ринкова ціна = 2,298 €/акція.

Неприємна правда: Він не говорить, чи це дорого чи дешево. Він просто говорить “ось ми тут”. Ринок визначає це кожну секунду відповідно до пропозиції та попиту.

Коли використовувати кожен з них

Номінальна вартість: Практично ніколи не використовується в торгівлі акціями. Випадок виключення: конвертовані облігації, де встановлюється попередньо визначена ціна обміну.

Бухгалтерська вартість: Ваш найкращий союзник, якщо ви практикуєте value investing. Порівняйте коефіцієнт P/VC (Ціна/Бухгалтерська Вартість) між конкурентами. Якщо Компанія А має P/VC = 0.8, а Компанія Б = 1.2, перша є дешевшою в бухгалтерському плані.

Обмеження: Вони зазнають серйозних невдач з технологіями та стартапами ( мають небагато матеріальних активів, але високу нематеріальну вартість ).

Ринкова вартість: Це твоя точка входу та виходу. Тут ти виконуєш покупки/продажі. Використовуй його з лімітними ордерами, якщо очікуєш кращих цін:

• Лімітне замовлення на покупку, якщо ви вважаєте, що ціна впаде ще більше
• Лімітне замовлення на продаж, якщо ви хочете максимізувати прибуток

Пастки кожного методу

Номінальна вартість: Застаріла, майже без практичної корисності в сучасному акціонерному капіталі.

Бухгалтерська вартість: Може містити “бухгалтерські пастки” (завищення цифр). Крім того, не відображає справжню вартість компаній, що інтенсивно займаються НДДКР або мають сильний бренд.

Ринкова капіталізація: Це найбільш волатильний. Він коливається через чутки, майбутні очікування, рішення центральних банків щодо процентних ставок, новини з галузі… Іноді повністю відключається від фінансової реальності.

Реальний випадок: Агресивна політика процентних ставок може знизити ринкову вартість, хоча основні показники компанії не змінюються.

Швидка довідкова таблиця

Остання порада

Не довіряйте лише одному числу. Розумний інвестор поєднує:

• Облікова вартість для виявлення бажань
• Ринкова ціна для виконання
• Додаткові коефіцієнти (PER, ROE тощо ) для підтвердження рішень

Найкраща стратегія – використовувати усі троє як різні інструменти, ніколи не один. Номінальна вартість практично не має значення, але інші двоє складають пару, яка, якщо її правильно інтерпретувати, заощаджує вам дорогі помилки.