11 жовтня 2025 року, ринок цифрових активів зазнав найжорсткішого одноденного великого дампу в історії, загальна сума ліквідацій досягла вражаючих 19,3 мільярда доларів США, кількість постраждалих трейдерів перевищила 1,64 мільйона, встановивши історичний рекорд. Ця ринкова турбулентність на перший погляд викликана змінами в торговій політиці, але насправді відображає накопичений протягом тривалого часу системний ризик.

Прямим каталізатором ринкових коливань стало раптове оголошення торгової політики. 10 жовтня відповідні органи оголосили про суттєве підвищення мит на деякі імпортні товари з наступного місяця. Ця новина викликала різку реакцію на глобальних фінансових ринках, інвестори масово продавали ризикові активи, шукаючи безпечні місця. Як представник високоризикових активів, ринок цифрових валют опинився під ударом, ціни на основні монети різко впали.

Однак, основною причиною цього великого дамп є довгостроково накоплений ризик високого кредитного плеча на ринку. Останні кілька місяців ринковий бум в основному був зумовлений високоплечевими операціями, такими як контрактна торгівля, кредитування та ліквідність майнінг, а не стабільними довгостроковими капіталовкладеннями. Коли початкове падіння було спровоковане, велика кількість високоплечевих довгих позицій була змушена закритися, що призвело до порочного кола, а тиск на продаж зростав, як снігова куля. Варто зазначити, що деякі основні стейблкоїни також зазнали серйозного відчеплення, що ще більше посилило панічні настрої на ринку.

Крім того, ця подія також виявила недоліки поточної механізму маркет-мейкерів на ринку. Основні маркет-мейкери надмірно концентрують обмежені ліквідні ресурси на невеликій кількості провідних активів, що призводить до серйозного виснаження ліквідності для великої кількості малих і середніх капіталізацій активів в умовах екстремальних ринкових ситуацій. Ця структурна проблема загострює загальну волатильність ринку, що робить падіння цін більш різким.

Цей безпрецедентний крах ринку продзвенів тривогу для всього сектору, підкресливши важливість управління ризиками та оптимізації ринкової структури. У майбутньому, як побудувати більш здорову та стабільну екосистему цифрових активів, стане важливим питанням, з яким спільно стикнуться учасники ринку та регулятори.