Нещодавно кілька брокерських компаній знизили коефіцієнт маржі для SMIC до 0%, що викликало зацікавленість на ринку. Цей крок не є спонтанним, а є нормальним процесом, що відповідає встановленим правилам.

Коефіцієнт конвертації є ключовою концепцією у фінансуванні цінних паперів. Раніше коефіцієнт конвертації акцій SMIC становив 50%, що означало, що інвестори могли використовувати акції SMIC на 1 мільйон юанів як заставу для отримання кредиту в 500 тисяч юанів. Однак, коли коефіцієнт конвертації знижується до 0%, це фактично означає, що ці акції тимчасово не можуть бути використані для заставного фінансування.

Ця корекція походить з вимог Шанхайської та Шеньженської фондових бірж, що були впроваджені з 2016 року. Це правило вимагає, щоб акції A-класу з статичним співвідношенням ціни до прибутку понад 300 або з від'ємним значенням мали коригуючий коефіцієнт для маржинальної торгівлі, встановлений на рівні 0%. Ця міра має на меті зміцнити управління ризиками та забезпечити стабільну роботу фінансування та кредитування. Варто зазначити, що наразі кількість акцій A-класу з коригуючим коефіцієнтом 0% вже досягла кількох сотень.

З загальної точки зору ринку, фінансування A-акцій перевищило 2,4 трильйони юанів. Хоча це число не є високим в порівнянні з загальною капіталізацією A-акцій, вплив фінансових угод на ринок не можна ігнорувати. За оцінками, фінансування та позики щодня складають близько 10-20% обсягу торгів A-акцій.

Для брокерських компаній фінансування є важливим джерелом доходу. На основі залишку фінансування в 2,4 трильйона юанів, 1% маржі може принести брокерам 240 мільярдів юанів доходу, а 2% - до 480 мільярдів юанів. Крім того, комісійна ставка за фінансовими операціями, як правило, вища, ніж за звичайними операціями, що додатково збільшує привабливість цього бізнесу.

Щодо SMIC, його залишок фінансування досяг 151 мільярда юанів, займаючи дев'яте місце на ринку A-share. Однак, оскільки його співвідношення ціни до прибутку перевищило 300 разів, коефіцієнт конвертації був скоригований до 0%, що безсумнівно вплине на його фінансові операції.

Ця подія підкреслює обережне ставлення регуляторів ринку до переоцінених акцій, а також нагадує інвесторам про важливість підписатися на фундаментальні показники акцій та рівень їх оцінки. У поточному ринковому середовищі інвесторам необхідно більш раціонально оцінювати інвестиційні можливості та ризики, пов'язані з акціями високих технологій.