Нові тренди в криптосфері: викуп токенів стає основною стратегією

Останніми роками індустрія шифрування монет приймає стратегію, схожу на традиційні фінансові ринки, але з більш швидким темпом і більшими масштабами. Ця стратегія - викуп токенів, і вона відбувається з приголомшливою швидкістю та масштабом.

Наразі два основні джерела доходів у сфері шифрування — біржі постійних ф'ючерсів і платформи для випуску мем-монет — майже весь дохід від комісій витрачають на викуп власних токенів. Ця практика поступово наділяє крипто токени властивістю "агента прав акціонерів", що є досить рідкісним явищем у світі криптовалют.

Ця логіка полягає в тому, що проекти криптовалюти намагаються повторити успішний шлях «дворян дивідендів» Уолл-стріт. Ці традиційні компанії забезпечують стабільні грошові дивіденди або викуп акцій, значно повертаючи кошти акціонерам. Однак обсяги викупу криптопроектів навіть перевищують ці традиційні гіганти.

!7403496

Позиціонування певної біржі perpetual futures є дуже чітким: вона створила децентралізовану біржу perpetual futures, яка поєднує в собі плавний досвід централізованої біржі, але повністю працює на основі блокчейну. Ця платформа підтримує нульові Gas-витрати, торгівлю з високим кредитним плечем і є Layer1, орієнтованим на perpetual contracts. Станом на середину 2025 року її місячний обсяг торгівлі перевищив 4000 мільярдів доларів, займаючи близько 70% частки ринку DeFi perpetual contracts.

Справжнім фактором, що виділяє цю платформу, є її спосіб використання коштів. Платформа щодня перераховує понад 90% доходів від комісій у "фонд допомоги", який безпосередньо використовується для покупки токенів платформи на відкритому ринку. Ця операція зменшує приблизно на 9% обсяг обігових токенів, що сприяє значному зростанню ціни токена.

!7403497

Інша платформа випуску Meme монет також застосувала подібну стратегію, зменшивши обсяг обігу токенів приблизно на 7,5% за рахунок викупу. Ця платформа перетворила "бум Meme монет" на стійку бізнес-модель завдяки надзвичайно низьким комісіям: будь-хто може випустити токен на платформі, створити "криву прив'язки", щоб ринкова активність могла вільно розвиватися.

Однак ця модель також має ризики. Доходи платформи Meme монет мають очевидну циклічність, оскільки їхні доходи безпосередньо пов'язані з популярністю випуску Meme монет. Коли "Мем-сезон" втрачає популярність, викуп токенів також скорочується. Крім того, платформа стикається з величезними позовами, їй закидають, що бізнес "схожий на незаконні азартні ігри".

!7403498

Наразі основою цих двох платформ є їхнє бажання "повертати прибутки спільноті". Щодня вони продовжують повертати майже 100% свого доходу тримачам токенів, ця модель є стійкою. Однак, у порівнянні з грошовими дивідендами, викуп в більшості випадків є лише "інструментом підтримки ціни" — як тільки дохід знижується або обсяг розблокованих токенів значно перевищує обсяг викупу, ефект викупу стає недійсним.

Ця модель може тривати довгостроково, наразі немає остаточних висновків. Але очевидно, що вона вперше звільнила шифрувальні токени від ярлика "азартних чіпів", наблизивши їх до "акцій компаній, які можуть приносити прибуток тримачам".

!7403499

Успіх цих двох платформ полягає в тому, що вони не використовували готівку, отриману від бізнесу, для реінвестицій або накопичення, а перетворювали її на "купівельну спроможність, що підвищує попит на власний токен". Це також змінило сприйняття інвесторів щодо шифрованих активів. Трейдери почали формувати нове уявлення — в їхніх очах ці активи мають чітке зобов'язання: кожна транзакція або споживання, засноване на цьому токені, має більше 95% ймовірності перетворитися на "ринковий викуп та знищення".

Проте, сила викупу завжди залежить від інтенсивності грошових потоків за ним. Як тільки обсяги торгівлі зменшуються, викуп також зупиняється. Що ще важливіше, ці шифрувальні протоколи наразі не мають "резервного плану" для реагування на можливі кризи.

!7403500

Для криптовалют також існує ризик "дилюції токенів". З листопада 2025 року одна платформа зіткнеться з ситуацією, коли велика кількість токенів буде розблоковано для внутрішніх осіб, обсяги якого значно перевищать звичайні обсяги викупу. У такому випадку криптопротокол буде підпорядкований графіку розблокування токенів, який був "чорно по білому написаний" багато років тому.

Навіть незважаючи на це, інвестори все ще бачать у цьому цінність і прагнуть взяти участь. Ці шифрувальні платформи намагаються в сфері шифрування повторити успішний шлях традиційних фінансових гігантів, лише темп швидший, а розмах більший, ризик також вищий.

!7403501