Нещодавно американський фондовий ринок протягом трьох днів поспіль зазнав падіння, що викликало занепокоєння інвесторів, і це занепокоєння також поширилося на ринок криптоактивів. Хоча падіння незначне, причини за цим падінням викликають тривогу.

У вівторок заява голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела про те, що 'оцінка цін на акції надмірно висока', охолодила ринок, внаслідок чого фондові індекси США відразу ж впали. У наступні два дні, навіть незважаючи на деякі позитивні економічні дані, ринок залишався негативним. У середу продаж нових житлових будинків у США несподівано суттєво зріс; у четвер кількість первинних заявок на допомогу з безробіття знизилася до найнижчого рівня цього року. Ці новини, які мали б сприйматися як позитивні, не змогли підвищити впевненість ринку.

Нинішній ринок, здається, потрапив у парадокс: хороші новини насправді стали поганими новинами. Причина в тому, що сильні економічні дані означають, що ФРС, можливо, не потрібно поспішати зі зниженням процентних ставок, що руйнує очікування інвесторів щодо пом'якшення монетарної політики.

Дані PCE (персональні споживчі витрати), оприлюднені в четвер ввечері, особливо привертають увагу. У порівнянні з CPI (індекс споживчих цін), PCE є більш важливим індикатором інфляції для Федеральної резервної системи. PCE охоплює ширший спектр, включаючи споживання некомерційних установ, і враховує ефект заміщення товарів, тому може точніше відображати зміни фактичних цін на споживання.

Останні дані PCE важко інтерпретувати: у порівнянні з попереднім місяцем вони знизилися з 0,3% до 0,2%, що свідчить про зниження інфляції; але в річному вимірі вони все ще становлять 2,9%, що значно перевищує цільовий рівень 2% ФРС. Інтерпретація цих даних ринком безпосередньо вплине на подальший рух: якщо звернути увагу на зниження в порівнянні з попереднім місяцем, це може зменшити тиск на продаж; але якщо занадто зосередитися на високих річних показниках, ринок, ймовірно, продовжить падіння, а очікування зниження процентних ставок також зменшаться.

Після публікації даних ймовірність, що у жовтні не знизять процентну ставку, зросла з 10% до 15%. Ця зміна в 5 відсоткових пунктів виглядає незначною, але в майбутньому може швидко піднятися до 50% або 60%, за цим приховане потенційне падіння на ринку.

Однак інвесторам не потрібно надмірно панікувати. Поточне падіння насправді було передбачуваним. Раніше сильний ріст американських акцій значною мірою ґрунтувався на очікуваннях зниження процентних ставок. Тепер, з реалізацією одного зниження ставок, ринок починає заспокоюватися, витісняючи бульбашку, що насправді є нормальним процесом корекції на ринку.

У таких складних ринкових умовах інвестори повинні бути пильними, уважно стежити за економічними даними та політичними тенденціями, а також зберігати раціональний підхід до короткотермінових коливань ринку.