У сфері криптоактивів ми свідчимо важливу зміну концепції. Нещодавно один з фахівців галузі висунув цікаву думку: загальна заблокована вартість (TVL), показник, який колись мав великий попит, тепер здається дещо застарілим.

Ця точка зору є досить пронизливою. Коли децентралізовані фінанси (DeFi) тільки почали розвиватися, TVL дійсно був значущою мірою, так само як на початку інтернету ми звертали увагу на кількість кліків на сайті. Проте, оскільки криптоактиви поступово переходять до прибуткової стадії, просте покладання на TVL для оцінки вартості проекту, здається, більше не є доречним.

Високий TVL не обов'язково означає реальну економічну цінність. Він може бути лише короткостроковими коштами, залученими через високі річні доходи (APY), які не мають довгострокової життєздатності. На противагу цьому, реальна здатність до отримання доходу є ключовим показником для оцінки сили проєкту.

Наприклад, екосистема Solana в серпні створила 193 мільйони доларів доходу, що є справжнім проявом твердих можливостей. Ця зміна має глибоке значення і сигналізує про те, що крипторинок поступово досягає зрілості.

У майбутньому інвестори та аналітики при оцінці проектів більше зосереджуватимуться на реальній прибутковості проекту, а не просто на закритих обсягах фінансування. Комісії за торгівлю, спреди позики, різні комісійні збори тощо насправді є показниками, що відображають цінність проекту.

Ця тенденція також спонукатиме проекти переосмислити свою бізнес-модель. Ті проекти, які лише покладаються на видобуток для залучення ліквідності, можуть поступово втрачати привабливість, натомість з'являться проекти, які здатні постійно створювати реальну цінність.

З огляду на цю зміни на ринку, ми можемо очікувати, що з'явиться більше криптоактивів, які фокусуються на довгостроковому розвитку та мають стійкі бізнес-моделі. Це безсумнівно сприятиме розвитку всього криптоекосистеми в більш здоровому та стабільному напрямку.