Взаємозв'язок між зниженням процентних ставок та булраном часто неправильно розуміється. Оглядаючи історичні дані, після зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) динаміка S&P 500 не завжди демонструє зростання, на це варто звернути увагу інвесторам.

Коли ринок загалом очікує булрану, інвестори, тримаючи активи, з нетерпінням чекають, часто стається навпаки. Справжній булран зазвичай спалахує в неочікувані моменти, а не приходить у час, коли його чекають усі. Адже у маніпуляторів ринку немає причин безкоштовно вести всіх "на борт".

Останніми роками різке зростання фондового ринку США здебільшого зумовлене двома джерелами ліквідності: торгівлею арбітражем з низькими відсотками (переважно з юанем та єною) та ведмежим ринком американських облігацій. Однак у нинішніх умовах зниження процентних ставок обидва ці канали зазнають зворотного руху, що може призвести до скорочення ліквідності, що є тривожним сигналом.

Федеральна резервна система (ФРС) наразі стикається з двозначною ситуацією: якщо вона продовжить підвищувати процентні ставки для підтримки арбітражних угод, реальна економіка може не витримати; якщо ж знизить процентні ставки для порятунку реальної економіки, це може призвести до розпаду арбітражних угод. У цій ситуації, окрім висловлювань, реальні дії, які може вжити ФРС, можуть бути дуже обмеженими.

Варто зазначити, що зниження відсоткових ставок хоча й може полегшити "грип" економіки, але не може вилікувати "смертельну хворобу". Якщо економіка вже на стадії термінальної хвороби, навіть зниження відсоткових ставок навряд чи врятує фондовий ринок від падіння.

Спостерігаючи за ринковими тенденціями, ми виявили, що відомі підприємці та інвестори, такі як Дженсен Хуан з NVIDIA, Джефф Безос з Amazon, Марк Цукерберг з Meta, Ілон Маск з Tesla та майстер інвестицій Уоррен Баффет, нещодавно масово продавали акції, реалізуючи десятки мільярдів або навіть більше ста мільярдів доларів. Здається, вони накопичують готівку для майбутніх інвестиційних можливостей, чекаючи, поки ринкова ситуація стане яснішою, перш ніж зробити крок.

Такий обережний підхід, можливо, варто запозичити звичайним інвесторам. У поточному складному економічному середовищі сліпі очікування та слідування моді можуть призвести до ризиків, а раціональний аналіз та терпляче очікування можуть бути більш розумним вибором.