#BNBChain生态币种全面上扬# STBL, як тільки з'явився, зазнав серйозного падіння, що насправді є результатом спільної дії трьох факторів: "технічні проблеми, недостатня ліквідність та відсутність довіри". Алгоритмічний стейблкоїн на перший погляд виглядає як інноваційний механізм, але насправді не має справжньої підтримки активів, повністю покладається на ринкові очікування, і як тільки ринкові настрої змінюються на панічні, ціна швидко руйнується.

Історично подібні випадки вже дали нам достатньо попереджень. Провал UST та Fei протоколу чітко свідчить про вразливість моделі "без фізичного забезпечення + чисте алгоритмічне регулювання". Проблеми STBL є ще більш серйозними, оскільки її резерви забезпечення недостатньо прозорі, а екосистема Algorand має обмежений масштаб, не спроможна надати достатню ліквідність, що призводить до того, що будь-яка ринкова волатильність може викликати масовий розпродаж.

Більш тривожним є пов'язаний з цим регуляторний ризик. Наразі країни світу посилюють регуляторні заходи щодо стейблкоїнів, і моделі роботи STBL, ймовірно, можуть бути визнані регуляторами як такі, що не відповідають вимогам. Якщо проект зіткнеться з регуляторною перевіркою, його перспективи будуть дуже невтішними.

По суті, алгоритмічний стейблкоїн є грою на основі довіри, інвестори не повинні піддаватися спокусі так званих "високих доходів". Для інвесторів, які прагнуть безпеки, такі основні стейблкоїни, як USDC, DAI, все ще є більш надійним вибором. Якщо STBL дійсно хоче закріпитися на ринку, він повинен підвищити прозорість резервів, залучити професійних маркет-мейкерів і розширити практичні сценарії. У поточній ситуації утримання від активних дій може бути більш розумним вибором.

Для тих, хто загубився на ринку або вже застряг на високих позиціях, можливо, потрібно переоцінити свою інвестиційну стратегію та шукати більш систематизовані методи управління ризиками.