Компанія цифрових активів: новий тренд інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку
Компанії цифрових активів (Digital Asset Treasury companies, DATs) стають новою перспективною сферою інвестицій у криптоактиви на публічному ринку. Ці компанії використовують стратегії, схожі на стратегії відомої компанії, пропонуючи інвестиції в цифрові активи через постійні капітальні інструменти, що котируються на публічних фондових біржах. Після детального вивчення ця інвестиційна концепція демонструє величезний потенціал і заслуговує на особливу увагу.
Як інвестори, ми завжди намагаємося кинути виклик своїм існуючим поглядам. Беручи до уваги, що акції деяких компаній постійно перевищують їхню чисту вартість активів, а також купівельну активність деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми шукаємо асиметричні можливості, що використовують тенденцію DAT. Хоча премія може не тривати вічно, є обґрунтовані підстави для інвестування в компанії з цифрових активів-скарбниць та пояснення їхньої торгової ціни, що перевищує основну чисту вартість активів (NAV).
Найбільш основною причиною для зростання є те, що з часом через деякі компанії DAT можна отримати більше монет Bitcoin (BTC-per-share, "BPS") порівняно з прямим придбанням Bitcoin. Наприклад:
Якщо купити акції компанії DAT за двікову вартість активів, насправді купується 0.5 монети біткоїна, а не 1 повна монета. Однак, якщо компанія зможе залучити фінансування, і BPS щорічно зростатиме на 50% (минулого року зростання становило 74%), то до кінця другого року інвестор отримає вартість, еквівалентну 1.1 монеті біткоїна — більше, ніж при прямій покупці на спот-ринку.
Щоб вірити, що компанія DAT може продовжувати підвищувати BPS, потрібно вірити в три ключові фактори:
Акції не завжди торгуються за справедливою вартістю, ринок може проявляти ірраціональну поведінку, що призводить до завищення оцінки відносно чистої вартості активів.
Деякі акції компаній DAT мають високу волатильність, що створює умови для компанії продавати конвертовані облігації або отримувати прибуток від волатильності шляхом продажу своїх опціонів на купівлю.
Керівництво має достатню фінансову мудрість, щоб використовувати ці ринкові умови.
Одним з недооцінених факторів успіху DAT є те, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів з інвестиціями в цифрові активи, по суті, перетворюючи криптоактиви на акції. Сильний попит на різні продукти DAT свідчить про те, що значні кошти раніше не змогли потрапити на ринок через складність входження в рідні продукти криптовалют. Тепер більше капіталу входить у цю сферу через "традиційну" фінансову систему, що є обнадійливим трендом.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT насправді є одностороннім закритим фондом, ймовірність його продажу дуже низька. На відміну від цього, токени, які утримуються ETF, можуть легко зменшуватися, як накопичення. Цей феномен може мати більш позитивний вплив на ціну базового активу, оскільки DAT може купувати більше токенів як резерв, і не сприятиме розпродажу.
Наразі на ринку з'явилося кілька компаній DAT, які спеціалізуються на різних криптоактивах, включаючи біткоїн, Solana та ефіріум. Ці компанії мають свої особливості: деякі запозичили стратегії у зрілих компаній, а інші зосередилися на унікальних перевагах конкретних криптоактивів. Наприклад, Solana, як відносно новий проект, може мати більший потенціал для зростання та вищу волатильність, що надає компаніям DAT більше можливостей для використання.
З ростом кількості компаній DAT, які досягають успіху на ринку, ця сфера швидко розвивається. Інвестори та учасники галузі уважно стежать за еволюцією цієї тенденції, очікуючи, що вона принесе більше можливостей та інновацій у сферу криптоактивів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
DAT компанія: нові тенденції та можливості інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку
Компанія цифрових активів: новий тренд інвестицій у криптоактиви на відкритому ринку
Компанії цифрових активів (Digital Asset Treasury companies, DATs) стають новою перспективною сферою інвестицій у криптоактиви на публічному ринку. Ці компанії використовують стратегії, схожі на стратегії відомої компанії, пропонуючи інвестиції в цифрові активи через постійні капітальні інструменти, що котируються на публічних фондових біржах. Після детального вивчення ця інвестиційна концепція демонструє величезний потенціал і заслуговує на особливу увагу.
Як інвестори, ми завжди намагаємося кинути виклик своїм існуючим поглядам. Беручи до уваги, що акції деяких компаній постійно перевищують їхню чисту вартість активів, а також купівельну активність деяких фондів, орієнтованих на фундаментальні показники, ми шукаємо асиметричні можливості, що використовують тенденцію DAT. Хоча премія може не тривати вічно, є обґрунтовані підстави для інвестування в компанії з цифрових активів-скарбниць та пояснення їхньої торгової ціни, що перевищує основну чисту вартість активів (NAV).
Найбільш основною причиною для зростання є те, що з часом через деякі компанії DAT можна отримати більше монет Bitcoin (BTC-per-share, "BPS") порівняно з прямим придбанням Bitcoin. Наприклад:
Якщо купити акції компанії DAT за двікову вартість активів, насправді купується 0.5 монети біткоїна, а не 1 повна монета. Однак, якщо компанія зможе залучити фінансування, і BPS щорічно зростатиме на 50% (минулого року зростання становило 74%), то до кінця другого року інвестор отримає вартість, еквівалентну 1.1 монеті біткоїна — більше, ніж при прямій покупці на спот-ринку.
Щоб вірити, що компанія DAT може продовжувати підвищувати BPS, потрібно вірити в три ключові фактори:
Акції не завжди торгуються за справедливою вартістю, ринок може проявляти ірраціональну поведінку, що призводить до завищення оцінки відносно чистої вартості активів.
Деякі акції компаній DAT мають високу волатильність, що створює умови для компанії продавати конвертовані облігації або отримувати прибуток від волатильності шляхом продажу своїх опціонів на купівлю.
Керівництво має достатню фінансову мудрість, щоб використовувати ці ринкові умови.
Одним з недооцінених факторів успіху DAT є те, як вони пов'язують поведінку традиційних інвесторів з інвестиціями в цифрові активи, по суті, перетворюючи криптоактиви на акції. Сильний попит на різні продукти DAT свідчить про те, що значні кошти раніше не змогли потрапити на ринок через складність входження в рідні продукти криптовалют. Тепер більше капіталу входить у цю сферу через "традиційну" фінансову систему, що є обнадійливим трендом.
З точки зору структурного постачання, DAT і ETF демонструють цікаве порівняння: купівля DAT може ефективно заблокувати постачання, оскільки DAT насправді є одностороннім закритим фондом, ймовірність його продажу дуже низька. На відміну від цього, токени, які утримуються ETF, можуть легко зменшуватися, як накопичення. Цей феномен може мати більш позитивний вплив на ціну базового активу, оскільки DAT може купувати більше токенів як резерв, і не сприятиме розпродажу.
Наразі на ринку з'явилося кілька компаній DAT, які спеціалізуються на різних криптоактивах, включаючи біткоїн, Solana та ефіріум. Ці компанії мають свої особливості: деякі запозичили стратегії у зрілих компаній, а інші зосередилися на унікальних перевагах конкретних криптоактивів. Наприклад, Solana, як відносно новий проект, може мати більший потенціал для зростання та вищу волатильність, що надає компаніям DAT більше можливостей для використання.
З ростом кількості компаній DAT, які досягають успіху на ринку, ця сфера швидко розвивається. Інвестори та учасники галузі уважно стежать за еволюцією цієї тенденції, очікуючи, що вона принесе більше можливостей та інновацій у сферу криптоактивів.