RWA у блокчейні позики: виклики та можливості одночасно

Фон

Технології блокчейн відкривають нові можливості для кредитування фізичних активів (RWA). Ця інноваційна модель дозволяє цифровізувати фізичні активи, такі як нерухомість та товари, і використовувати їх як забезпечення для отримання кредитів у блокчейні. У порівнянні з традиційним кредитуванням, RWA у блокчейні має вищу прозорість, ефективність і доступність, що може забезпечити більше можливостей для фінансування.

Однак ця нова сфера все ще стикається з багатьма викликами. Основні з них:

• Кредитний ризик: позичальник все ще може не виконати зобов'язання, що відкриває реальні проблеми врегулювання та юрисдикції
• Питання відповідності: трансакції з міжнародного кредитування підлягають складним регуляторним вимогам
• Технічний ризик: технологія блокчейн все ще розвивається, існують виклики безпеки та інші.

Аналіз основних проектів RWA кредитування

Центрифуга

• Найбільший ринок кредитування під заставу RWA
• Використання структури у блокчейні- поза блокчейном, створення SPV для зниження кредитного ризику
• Диверсифіковані забезпечення RWA, включаючи споживчі кредити на ринках, що розвиваються тощо
• Відсоток порушень контракту досить високий, приблизно 5.6%

Клен

• Перетворення традиційного CLO в криптографічну форму
• Представник відповідає за перевірку проекту та обробку дефолтів
• Рівень дефолтів приблизно 2.935%

Золотий снігур

• Децентралізований протокол без необхідності крипто-застави
• Використання інноваційної кредитної моделі та динамічного механізму стимулювання підтримувачів
• Диверсифікація позичальників, розподіл ризику дефолту
• Наразі рівень дефолту дорівнює нулю

Кредікс

• Централізований процес андеррайтингу
• Використання трирівневої системи захисту від дефолту
• Токени не підлягають передачі, обмежують участь інвесторів

TrueFi

• Беззаставне кредитування на основі кредитного рейтингу у блокчейні
• Висока залежність від рішень менеджера інвестиційного портфеля
• Низький рівень дефолту, приблизно 0,258%

Висновок

RWA у блокчейні позики є величезною ринковою можливістю, яка має потенціал принести більше стабільності та кредитної вартості для DeFi. Проте, наразі все ще існує безліч викликів:

1. Витрати на відповідність високі, важко суттєво перевершити традиційні фінанси
2. У блокчейні кредитна оцінка ще не досконала
3. Механізм обробки порушень договору потребує вдосконалення
4. Стандарти розкриття інформації потрібно чіткіше визначити
5. Недостатня ліквідність деяких проєктів

У майбутньому, з покращенням інфраструктури та чіткістю регулювання, RWA у блокчейні кредитування має потенціал відігравати важливу роль у з'єднанні традиційних фінансів і DeFi. Але в короткостроковій перспективі криптопроєктам важко швидко розширити масштаби бізнесу.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі