dYdX входить в екосистему Cosmos: аналіз стимулів та ринкових показників

13 листопада dYdX v4, розроблений на основі Cosmos SDK та Tendermint, офіційно перейшов у бета-стадію та відкрив торгові функції. Наразі версія v4 на Cosmos працює паралельно з версією v3 на StarkEx, а більшість обсягу торгівлі все ще зосереджена на v3. Ця стратегія з двома паралельними шляхами зберігає функціональність та користувацьку базу v3, а також закладає основу для інноваційного розвитку v4 на новій платформі.

У нинішніх умовах значних коливань на ринку платформи безстрокових контрактів на блокчейні отримали значний обсяг торгів, а відповідні токени платформ також вражають. Станом на 16 листопада ціна токена DYDX досягла 4,02 долара, а за 7 днів зросла на 54,45%. Дані показують, що середній щоденний обсяг торгів dYdX останнім часом становив близько 1,7 мільярда доларів, що перевищує пікові значення щоденного обсягу торгів за перші два місяці з останніх трьох. Як найбільший проект за капіталізацією в цій галузі, ринкова діяльність dYdX відображає значний інтерес і позитивну реакцію інвесторів.

Аналіз рентабельності DYDX

У останньому оновленні dYdX, найбільшу увагу інвесторів привертає зміна, згідно з якою всі торгові комісії розподіляються серед стейкерів та валідаційних учасників у формі USDC. Ця зміна означає, що комісії більше не стягуються операційною компанією, а безпосередньо повертаються власникам токенів.

У порівнянні з іншими схемами безстрокових контрактів і спотовими DEX, dYdX використовує модель торгівлі з книжкою ордерів, без пасивних постачальників ліквідності. Активно залучені маркет-мейкери можуть отримувати невиплачені винагороди у вигляді токенів DYDX, тоді як комісії, що генеруються від торгівлі, повністю розподіляються між стейкерами. Ця модель суттєво підвищує прибутковість dYdX порівняно з іншими проектами.

Згідно з останніми даними, обігова капіталізація DYDX становить приблизно 720 мільйонів доларів США. Виходячи з витрат у 8,67 мільйона доларів США за останні 30 днів, річні витрати, ймовірно, досягнуть 105 мільйонів доларів США. Співвідношення ціни до витрат (P/F) становить 6,6, ймовірна прибутковість від застави досягає 14,6%. Проте цей метод оцінки має певні обмеження, оскільки потрібно припустити, що обсяги торгівлі залишаються незмінними і всі переходять на v4, а також ігнорувати той факт, що наразі обіг DYDX становить менше 20% від загальної кількості.

Різноманітні підходи для сприяння переміщенню обсягу торгівлі

Щоб заохотити міграцію торгівлі з v3 на v4, dYdX вживає такі заходи:

1. Виділити 20 мільйонів доларів США у токенах DYDX для стимулювання запуску v4.
2. Запуск нової моделі торгових винагород, яка розподіляє винагороди відповідно до комісій за транзакції в кожному блоці.
3. На початковому етапі v4 будуть запропоновані пільгові торгові збори.
4. Поступово зменшити знижки на торгові збори v3, торгові винагороди та винагороди LP.
5. Відкриття модуля стейкінгу v4, що дозволяє переміщати DYDX з Ethereum на dYdX Chain і здійснювати стейкінг.

Широка підтримка в екосистемі Cosmos

У зв'язку з розміром ринкової капіталізації DYDX, кілька проектів екосистеми Cosmos вже висловили підтримку:

• Circle запустила нативний USDC на Noble та планує підтримувати протокол міжланцюгової передачі (CCTP).
• Stride вирішив розробити токен ліквідного стейкінгу stDYDX для DYDX.
• DYDX може бути використаний у таких DeFi додатках, як Levana та Shade Protocol, для надання ліквідності або участі в торгах.

Висновок

dYdX запускається у формі додатка на екосистемі Cosmos, пропонуючи нові можливості для отримання вартості для тримачів токенів DYDX. Незважаючи на те, що обсяги торгівлі v4 наразі невеликі, з впровадженням різних стимулів очікується, що обсяги торгівлі поступово перейдуть з v3 на v4. Ця зміна вплине не лише на екосистему dYdX, але й може мати глибокий вплив на всю мережу Cosmos.