Кризa держоблігацій США та Біткойн: можлива роль у майбутньому міжнародному розрахунку

На початку 2024 року обсяг державного боргу США перевищив 36,4 трильйона доларів. Перед таким величезним боргом, чи зможе американська економічна модель і гегемонія долара продовжуватися? Яку роль відіграє Біткойн у цій кризі? Як зміниться майбутня міжнародна розрахункова система? У цій статті буде розглянуто економічну модель боргу США, проаналізовано ризики, з якими стикається долар, а також оцінено можливість погашення державного боргу США, що дає можливість заглянути у перспективи Біткойна.

Формування економічної моделі державного боргу США

Після розпаду Бреттон-Вудської системи долар став чисто кредитною монетою, США створили унікальну модель боргової економіки: використовувати долар як валюту для міжнародних торгових розрахунків, підтримувати величезний торговий дефіцит, виводити долар у світ; інші країни купують державні облігації США та фінансові продукти, щоб забезпечити повернення доларів. Ця модель продовжила глобальну гегемонію долара.

Ризики, з якими стикається міжнародна інтеграція долара

Однак ця модель стикається з серйозними викликами:

1. Міжнародна роль долара суперечить політиці повернення виробництв. Тривалий торговий дефіцит послаблює кредитоспроможність долара, але повернення виробництв призведе до зміцнення долара, що буде несприятливим для його ролі як міжнародної розрахункової валюти.

2. Кризис боргових зобов'язань комерційної нерухомості. Тренд дистанційної роботи після пандемії призвів до зростання рівня вакантності офісних будівель, приблизно 1,5 трильйона доларів боргів комерційної нерухомості незабаром сплине, що може викликати новий раунд фінансової кризи.

Аналіз плану погашення державного боргу США

Перед обличчям величезних боргів було запропоновано кілька планів погашення, але всі вони мають проблеми:

1. Продаж золота: хоча золотовалютні резерви, що належать Федеральній резервній системі, мають значну вартість, їх продаж буде розцінюватися як втрата довіри до державних облігацій США, що спричинить кризу ліквідності.

2. Використання Біткойн: Обсяги Біткойн, які має уряд США, далеко недостатні для вирішення проблеми боргу. Навіть створення резерву Біткойн лише відстрочить, а не вирішить основну проблему боргової кризи.

3. Прив'язка долара до Біткойна: це послабить міжнародну позицію долара, суперечачи інтересам США.

4. Маніпуляція ціною Біткойна: Децентралізована природа Біткойна робить неможливим ефективно впливати на долар, як це можна зробити з золотом.

5. Прийняття крайніх заходів щодо кредиторів: незалежно від того, чи йдеться про Японію, чи про фінансові установи Уолл-стріт, це призведе до серйозних економічних та політичних наслідків.

Вплив боргової кризи на міжнародну систему розрахунків

Коли криза американських облігацій повністю вибухне, Біткойн у короткостроковій перспективі може впасти разом з фінансовими ринками, але в довгостроковій перспективі має потенціал стати активом-убежищем:

1. Біткойн має рідкість і глобальну ліквідність, що робить його вибором для довгострокового зберігання вартості.

2. Після фінансової кризи довіра інвесторів до традиційної фінансової системи буде підірвана, що сприятиме розвитку таких децентралізованих активів, як Біткойн.

Біткойн може стати міжнародною монетою для розрахунків у майбутньому?

Біткойн має потенціал стати міжнародною розрахунковою валютою:

1. Як засіб обміну, Біткойн може торгуватися цілодобово, без географічних обмежень, ефективно захоплюючи глобальну ліквідність.

2. У сфері ціннісної шкали, застосування Біткойна постійно розширюється.

3. Зі зменшенням обсягу постачання, функція зберігання вартості Біткойна буде ще більше посилена.

4. У порівнянні з іншими криптовалютами, Біткойн має найширшу визнаність і вплив.

У момент, коли доларовій системі загрожує криза, Біткойн може зіграти важливу роль у майбутній міжнародній розрахунковій системі. Однак, чи зможе це бачення здійснитися, ще потрібно перевірити часом і досягненням консенсусу між усіма сторонами.