Обсяг пропозиції стейблкоїнів Ethereum досяг $180B, рекордний максимум — Token Terminal

Активність ончейн-стейблкоїнів в Ethereum зазнала ривку до рекордного рівня: сукупна вартість стейблкоїнів у мережі досягла $180 мільярда, згідно з даними компанії з блокчейн-аналітики Token Terminal. Ця цифра закріплює Ethereum як провідний дім для стейблкоїнів, що становить приблизно 60% глобальної пропозиції стейблкоїнів і є 150% зростанням за останні три роки. Дані підкреслюють, як ончейн-ліквідність стала центральним драйвером ширшого крипторивку, спираючись на зростання інтересу до токенізованих активів і участі інституцій.

Оцінка Token Terminal також вказує на більш далекоглядний горизонт: приблизно $1,7 трлн ончейн-активності, як прогнозується, буде переміщено між мережами протягом наступних чотирьох років, і Ethereum потенційно може захопити до $850 мільярда в “нових потоках” до 2030 року, якщо темпи зростання прискоряться приблизно до 470%. Наслідки для структури ринку відчутні, адже більше ліквідності в Ethereum може означати глибші ринки для токенізованих реальних активів і стейблкоїнів як таких. У пов’язаному прогнозі Standard Chartered оцінила, що понад $1 трлн може вийти з традиційних банків і піти в стейблкоїни до 2028 року, сигналізуючи про потенційне регуляторне та ліквіднісне переформатування коридору “фіат—крипто”.

Поза цифрами позиція Ethereum як найпопулярнішого ланцюга для стейблкоїнів і RWAs посилюється хвилею інституційної активності. Мережа вже привабила гравців високого рівня, таких як BlackRock, JPMorgan і Amundi: усі вони запускають токенізовані фонди або пов’язані продукти в Ethereum, тоді як пропозиція стейблкоїнів у всіх мережах досягла рекордного $315 мільярда в першому кварталі. Ця діяльність із побудови екосистеми збігається з ширшим зсувом ринку в бік ончейн-ліквідності як тригера для встановлення ціни та передачі ризиків на крипторинках.

Прогнози щодо зростання стейблкоїнів в Ethereum. Джерело: Token Terminal

Ончейн-імпульс: ширший ринковий сигнал

Додатковий погляд від RWA.xyz, яка відстежує ончейн-активність реальних активів, оцінює ончейн-цінність стейблкоїнів в Ethereum трохи нижче, але все ще домінуючою — $168 мільярда. Компанія оцінює, що Ethereum займає близько 56% ринку стейблкоїнів; ця частка зростає до понад 65% під час урахування мереж, сумісних з Ethereum Virtual Machine, та екосистем рівня-2, зокрема Arbitrum, ZKSync Era і Base. Домінантне лідерство підкреслює зростаючу роль Ethereum як ліквіднісного хабу для токенізованих активів, а не лише як засобу оплати чи розрахунків.

“Цей імпульс підтримує тривалий довгостроковий бичачий цикл, що зумовлений токенізованими активами та інституційним впровадженням”, — сказав Нік Рук, директор LVRG Research, спілкуючись із Cointelegraph цього тижня. Він застеріг, що хоча тренд є бичачим, конкуренція з боку конкуруючих ланцюгів, еволюція регуляторних рамок і макро-вольатильність залишаються суттєвими обмеженнями для висхідного потенціалу. Стійкість екосистеми залежатиме від того, як швидко розробники зможуть просувати масштабовані, сумісні токенізаційні сценарії використання, і як політикам вдасться балансувати інновації із захистом споживачів.

Інституції переміщують токени в Ethereum: що підштовхує цей зсув

У сигналізуючому кроці для традиційних фінансів керівництво JPMorgan Chase визнало появу “нового набору конкурентів”, збудованих на блокчейні, стейблкоїнах, смарт-контрактах та інших формах токенізації, у своєму щорічному листі акціонерам. Банк також просунувся в конкретних напрямах: він запустив свій перший токенізований фонд грошового ринку (MONY) в Ethereum у грудні. Цей крок є віхою для токенізованих продуктів інституційного рівня та узгоджується із ширшим трендом компаній із управління активами й банків, які переходять на ончейн-інфраструктуру, щоб підвищити ефективність капіталу та забезпечити доступ для клієнтів.

За спостереженнями індустріальних аналітиків, паралельно відбуваються подібні процеси. Накопичення стейблкоїн-ліквідності в Ethereum розглядається як природна відповідність для структур токенізованих фондів, схем застави та мереж транскордонних розрахунків, які прагнуть зменшити затримки розрахунків і залежність від традиційних каналів. Вихід Amundi у токенізований євровий фонд грошового ринку в Ethereum разом із токенізованими пропозиціями BlackRock і JPMorgan сигналізує про зростаючий апетит серед провідних менеджерів активів експериментувати з ончейн-ринками. Згідно з оцінками учасників ринку, чистий ефект — це більш диверсифікований і стійкий набір інструментів ончейн-ліквідності для інвесторів і інституцій.

Що означає цей розвиток для інвесторів і ринку

Для трейдерів і розробників стале зростання ончейн-стейблкоїнів та токенізованих активів в Ethereum вказує на кілька практичних наслідків. По-перше, вища ончейн-ліквідність може покращити виявлення ціни, зменшити прослизання (slippage) на великих угодах і підтримати більш надійні можливості дохідності в токенізованих продуктах. По-друге, розширення присутності токенізованих RWA сигналізує про потенційний міст між традиційними фінансовими активами та децентралізованими ринками, потенційно розширюючи доступ до нових пулів капіталу та стратегій диверсифікації. По-третє, зростаюча участь таких гравців, як JPMorgan і Amundi, може підсилити інституційну довіру та стійкість на ончейн-ринках, водночас викликаючи підвищену регуляторну увагу та зусилля зі стандартизації.

Однак траєкторія не позбавлена невизначеностей. Конкуренція між мережами — особливо з боку не-EVM-ланцюгів із відмінними технічними перевагами — залишається фактором, який потрібно відстежувати. Регуляторні зміни, зокрема потенційні роз’яснення щодо стейблкоїнів і токенізованих фінансових інструментів, можуть змінити швидкість і напрям руху капіталів. Макроумови та ставлення до ризику продовжуватимуть визначати, як швидко інституції впроваджуватимуть токенізацію в масштабі. Підсумовуючи, поточний імпульс схоже формує більш зрілу ончейн-екосистему, але шлях уперед залежатиме від ясності, сумісності та здатності забезпечити масштабовані, зручні для користувача сценарії для основних учасників.

Що дивитися далі

Спостерігачі стежитимуть за кількома процесами, що розвиваються: довговічність домінування Ethereum як ончейн-ліквідності в міру зростання активності на рівні-2, темпи запуску інституційних продуктів в Ethereum та те, як регулятори реагуватимуть на дозріваючу екосистему стейблкоїнів і токенізованих активів. Якщо точки даних Token Terminal і RWA.xyz збережуться, частка Ethereum у ончейн-стейблкоїнах може залишатися провідним індикатором загального стану ринку, навіть коли конкуренція з боку інших мереж і макро-зустрічні вітри проходитимуть перевірку на стійкість сектора.

Оскільки капітал і надалі мігрує в ланцюг, інвесторам варто залишатися уважними до подій у політиках, еволюційних рішень щодо крос-ланцюгової сумісності та практичного впровадження токенізованих фондів і RWAs. Наступні кілька кварталів, імовірно, покажуть, чи перетворюється поточний ривок ончейн-ліквідності на сталій попит, підвищену ефективність ринку та більш чіткі шляхи для участі в основних крипторинках.

Ця стаття була спочатку опублікована як Ethereum Stablecoin Supply Hits $180B, Record High – Token Terminal on Crypto Breaking News – ваш надійний ресурс для криптоновин, новин про Bitcoin і оновлень щодо блокчейну.