Kalshi завершила фінансування в розмірі 1 мільярда доларів, оцінка компанії становить 22 мільярди, що вдвічі більше, ніж минулого року

Платформа прогнозних ринків Kalshi 19 березня оголосила про завершення нового раунду фінансування на суму понад 1 мільярд доларів, що підвищило оцінку компанії до 22 мільярдів доларів, що вдвічі більше за попередню оцінку, встановлену у грудні минулого року. Новий раунд фінансування очолила Coatue Management. Ця новина привернула особливу увагу — всього через кілька днів після того, як генеральний прокурор штату Арізона подав проти Kalshi кримінальні звинувачення.

Деталі фінансування з подвоєною оцінкою

Ключові фінансові показники цього раунду підкреслюють швидкий ріст Kalshi:

Обсяг фінансування: понад 1 мільярд доларів

Післяфінансова оцінка: 22 мільярди доларів

Попередня оцінка (грудень 2025 року): 11 мільярдів доларів (з інвестиціями Paradigm, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz та ARK Invest)

Головний інвестор цього раунду: Coatue Management

Річний дохід (ARR): 1,5 мільярда доларів

За інформацією, наданою агентством Bloomberg з посиланням на джерела, Kalshi та Coatue не зробили офіційних коментарів щодо цієї новини. Спочатку повідомлення з’явилося у The Wall Street Journal, а джерела попросили залишитися анонімними через конфіденційність інформації.

Зростання оцінки з 11 до 22 мільярдів доларів за три місяці базується на сильних фінансових показниках — річному доході у 1,5 мільярда доларів, що свідчить про перехід Kalshi від концептуальної перевірки до масштабованої прибуткової моделі.

Регуляторна боротьба: кримінальні звинувачення та федеральна підтримка

Фон цієї новини — найжорсткіший конфлікт у регулюванні прогнозних ринків.

Генеральний прокурор штату Арізона цього тижня висунув Kalshi 20 кримінальних звинувачень за порушення законів штату, що нібито займається нелегальним азартним бізнесом. Kalshi заперечує всі звинувачення, стверджуючи, що їхній бізнес регулюється Федеральною комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), а регулятори азартних ігор у штатах не мають юрисдикції над прогнозними ринками.

У цій конфронтації федеральний регулятор чітко підтримує Kalshi. Новий голова CFTC Майкл Селліг відкрито назвав кримінальні звинувачення Арізони «абсолютно недоречними» і охарактеризував їх як «спір щодо юрисдикції», заявивши, що він «уважно стежить за ситуацією». У той же день MLB оголосила про призначення Polymarket (конкурента Kalshi) своїм ексклюзивним офіційним партнером прогнозних ринків і підписала меморандум про взаєморозуміння у рамках федерального регулювання, що ще більше закріплює правову позицію федеральної юрисдикції над прогнозними ринками.

Незважаючи на опір законодавців, Coatue, під тінню кримінальних звинувачень у Арізоні, завершила цей раунд фінансування на 1 мільярд доларів, що є значною ставкою на те, що «прогнозні ринки зрештою легалізують у рамках федеральної системи».

Часті питання

Чи є обґрунтованою оцінка Kalshi у 22 мільярди доларів і як вона порівнюється з іншими фінтех-компаніями?
При доході у 1,5 мільярда доларів у рік оцінка у 22 мільярди доларів дає мультиплікатор близько 14-15 разів за продажами (P/S), що є високим для високоростучих технологічних компаній, але не унікальним. Якщо Kalshi збережуть високі темпи зростання доходів і федеральне регулювання буде підтверджено, ця оцінка має логіку. У порівнянні з аналогами: Polymarket у 2025 році оцінювався приблизно у 9 мільярдів доларів під час інвестицій ICE, а оскільки Kalshi має вищий масштаб доходів, більш висока оцінка цілком обґрунтована.

Що означає головне інвестування Coatue Management у Kalshi?
Coatue Management — один із провідних хедж-фондів, відомий інвестиціями у технологічний ріст, з активами понад 500 мільярдів доларів. Вони інвестували у такі компанії, як Snap, Lyft, Instacart. Очоливши цей раунд у 1 мільярд доларів, Coatue демонструє, що традиційні великі інституційні інвестори вже сприймають прогнозні ринки як частину основного фінтех-сектору, а не як екзотичний крипто-проект.

Чи справді кримінальні звинувачення в Арізоні загрожують Kalshi?
Зараз юридичний ризик реальний, але Kalshi має чітку захисну позицію: їхній бізнес регулюється на федеральному рівні CFTC, яка вже висловила підтримку їхньої позиції, вважаючи, що регулятори азартних ігор у штатах не мають юрисдикції над прогнозними ринками. Остаточне рішення щодо юрисдикції може вимагати втручання федеральних судів або Верховного суду. До цього часу провідні інвестори готові вкладати за оцінкою у 22 мільярди доларів, фактично роблячи ставку на остаточний юридичний висновок.