Мілан пройшов через Сенатський комітет банків Трамп контролюватиме Федеральну резервну систему (ФРС)?

Ден Тун, Золоті фінанси

10 вересня 2025 року Комітет з банківських справ Сенату США проголосував 13 проти 11 за кандидатуру Стівена Мілана, запропоновану Трампом на посаду члена Ради керуючих Федеральної резервної системи. Цей результат може дозволити Мілану зайняти свою посаду до двохденної зустрічі Федеральної резервної системи, яка відбудеться 16-17 вересня.

Хто такий Мілан? Чи стане Федеральна резервна система контрольним органом Трампа? Які висловлювання були у Мілана щодо криптовалют?

! CzkOMkfKD4LI2T2aKfmkH0ygyn6M7ochyS1C7Cqp.jpeg

Один, Мілан та його люди

1. Загальний огляд резюме Мілана

Стівен Айлера Мілан є американським економістом, з 2025 року займає посаду голови Економічної консультативної ради.

Мілан закінчив Бостонський університет, отримавши ступінь бакалавра з економіки та філософії. У 2010 році він закінчив Гарвардський університет, отримавши докторську ступінь з економіки.

Після закінчення Гарвардського університету він працював аналітиком у Lily Pond Capital Management, а потім приєднався до Fidelity Investments та Sovarnum Capital. У 2015 році Мілан став керівником макроекономічної стратегії в Sovarnum.

У квітні 2020 року Мілан став старшим радником з економічної стратегії Міністерства фінансів США. Після інавгурації Байдена в січні 2021 року Мілан повернувся в приватний сектор і спільно заснував Amberwave Partners. У лютому 2024 року приєднався до Hudson Bay Capital Management на посаді старшого стратегa.

У грудні 2024 року Трамп висунув Мілана кандидатом на посаду голови економічної консультативної ради. У березні 2025 року він отримав підтвердження від Сенату США. Після оголошення про відставку члена ради керуючих ФРС Куглера у серпні, Трамп висунув Мілана на заміну Куглеру.

2. "Дизайнер тарифів" Трампа

У лютому 2024 року Бейсент почав підтримувати президентську кампанію Трампа 2024 року. Бейсент звернувся до Мілана за його підтримкою. Того ж року Мілан пожертвував 1,000 доларів політичному комітету дій на підтримку Трампа Never Surrender, а також 1,000 доларів спільному комітету зі збору коштів Trump 47. 22 грудня Трамп висунув Мілана кандидатом на посаду голови свого економічного консультативного комітету.

У січні 2025 року агентство Bloomberg повідомило, що Мілан є одним із радників Трампа, який вивчає можливість поступового підвищення мит відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження. 27 лютого він взяв участь у слуханнях Комітету Сенату з банківських, житлових та міських справ. Мілан повторив, що підтримує підвищення мит для стимулювання інвестицій. 6 березня Комітет з банківських, житлових та міських справ прийняв його номінацію за партійним голосуванням 13 проти 11. 12 березня призначення Мілана було підтверджено Сенатом.

Як голова економічної консультативної ради, Мілан розробив тарифну політику Трампа; британська газета «Фінансовий час» назвала його «дизайнером тарифів Трампа». Дії Мілана суперечать оптимістичним прогнозам та раннім даним.

3. Відкриття кар'єри в Раді керуючих ФРС

7 серпня 2025 року Трамп номінував Мілана на заміну Куглеру в якості члена Ради директорів Федеральної резервної системи. Мілан обійматиме цю посаду до закінчення терміну Куглера, тобто до січня 2026 року. Трамп натякнув, що шукатиме «постійного замісника» для Пауела. Призначення Мілана дає Трампу більше часу для роздумів про наступника Пауела.

Аналізатори JPMorgan заявили, що якщо номінація Мілана буде підтверджена, криві прибутковості можуть стати більш крутими. За даними The New York Times, хоча термін повноважень Мілана закінчується через кілька місяців, він зможе вплинути на обговорення щодо процентних ставок та наступника Пауела.

4 вересня Мілан взяв участь у слуханнях Комітету Сенату з банківської справи, житла та міських питань. Мілан має намір продовжувати виконувати обов'язки голови Консультативної ради з економіки під час роботи в Раді Федеральної резервної системи, але візьме безкоштовну відпустку.

Два, чи стане ФРС органом контролю Трампа?

1. Призначення Мілана може змусити Федеральну резервну систему підкоритися Трампу

CNN вважає, що призначення Мілана стане віхою в спробах Трампа змусити Федеральну резервну систему підкоритися його особистій волі.

Мілан вже відкрито заявив про намір залишатися у зв'язку з Білим домом під час роботи в Федеральному резерві. Він не подав у відставку з посади президента з економічної політики та голови Економічної ради, а планує взяти неоплачувану відпустку. Таким чином, після завершення свого терміну в Федеральному резерві, він зможе повернутися на державну службу.

Прес-секретар Білого дому Куш Десай у заяві повідомив: "Згідно з правовими рекомендаціями, якщо буде підтверджено, Мілан може взяти неоплачувану відпустку з посади в Економічній консультативній раді."

Ця угода викликала занепокоєння з боку громадськості: Мілан може відчувати прихильність до Трампа і не бажати підтримувати політичні ініціативи, які, хоч і сприятливі для економіки, можуть створити проблеми для Трампа. Деякі колишні чиновники Білого дому, юридичні експерти, економісти та конгресмени від Демократичної партії попереджають, що в такому випадку підтвердження кваліфікації Мілана може створити небезпечний прецедент і зашкодити незалежності ФРС, яка існує вже тривалий час.

2. Багато хто стурбований виконанням обов'язків Мілана

Колишній голова економічного консультативного комітету при адміністрації Джорджа Буша-молодшого Гленн Хаббард вважає: "Очевидно, що цей підхід є неумісним, і питання про те, чи може він виконувати свої обов'язки незалежно, викликає великі побоювання."

Відомий професор юридичних наук Колумбійського університету Кетрін Джач, що вивчає фінансові ринки та регулювання зазначила: Закон про створення Федеральної резервної системи не передбачає «безпосередньо», чи можуть такі особи, як Мілан, займати посади в центральному банку, зберігаючи фактично посаду в Білому домі. Коли Конгрес у 1935 році розробляв статут Федеральної резервної системи та встановлював кілька обмежувальних механізмів, він не враховував таку організацію. «З огляду на ці ретельно продумані механізми, Конгрес, безумовно, хотів, щоб Федеральна резервна система мала істинну незалежність». Будь-яка спроба завдати шкоди незалежності Федеральної резервної системи може призвести до «вкрай великих ризиків» для економіки.

Співголова організації «Громадський громадянин» (Public Citizen) Ліза Гілберт заявила: постійна взаємозалежність Мілана з Білим домом "повністю суперечить" первісному наміру Конгресу створити Федеральну резервну систему. У той час, коли Трамп намагається змусити Федеральну резервну систему знизити процентні ставки, ця ситуація є особливо недоречною. "Уряд Трампа постійно чинить тиск на Федеральну резервну систему, враховуючи те, що ми знаємо, що вони намагаються вплинути на цей незалежний орган, це подвійне становище по суті є проблемою."

Сенатор штату Вірджинія Марк Уорнер заявив: "Трамп намагається призначити політичних прихильників у Федеральний резерв, що призведе до ще більшої нестабільності для споживачів. Я рішуче проти висунення Стівена Міллера і закликаю своїх колег відхилити цю останню спробу політизувати Федеральний резерв."

Старший член Комітету з банків справ Сенату, демократ з Массачусетсу Елізабет Уоррен перед голосуванням заявила: "Ця номінація явно є випробуванням лояльності доктора Мілана до Трампа, і кожен голос вирішує, чи зможе він повернутися до Білого дому. Це не незалежність, а рабство. Якщо він буде підтверджений у цій ситуації до ради, його репутація на ринку, серед підприємств та в очах суспільства буде нульовою."

3. Контрольна спрага Трампа

Трамп не приховує своє бажання мати більш покірний центральний банк, здатний задовольнити його вимоги щодо зниження процентних ставок. Протягом кількох місяців Федеральна резервна система підтримувала стабільні процентні ставки для контролю інфляції. Президент навіть похвалився, що незабаром отримає більшість підтримки в сильно впливовій раді Федеральної резервної системи, і Мілан, можливо, стане наступним, хто приєднається до її складу.

Якщо Трамп успішно усуне ще одного члена ради директорів Кука за звинуваченнями у шахрайстві з іпотечними кредитами, він отримає ще одну можливість призначити членів Ради Федеральної резервної системи. Крім того, після закінчення терміну голови ФРС Джерома H. Пауела в травні наступного року президент також призначить нового кандидата на цю посаду.

З початку другого терміна, Трамп завдав значного впливу на стан економічної політики США, впроваджуючи історичні тарифи та чинячи величезний тиск на Федрезерв. Вплив Трампа на Федрезерв і навіть на економіку США стане ще більш зрозумілим в найближчі кілька місяців або навіть тижнів.

29 серпня нижчий суд ухвалив рішення, що більшість мит, накладених за екстреними повноваженнями президента, є незаконними. Тепер Трамп хоче, щоб консервативна більшість Верховного Суду США скасувала це рішення.

Згідно з даними Міністерства праці США, в будівельному секторі та промисловості протягом року було скорочено робочі місця, які зменшилися на 10 тисяч і 31 тисячу відповідно в порівнянні з трьома місяцями тому. Бізнес-опитування Американської асоціації управління постачання (ISM) показує, що виробники та постачальники послуг все ще відчувають розчарування через торгівельну війну за Трампа, що ускладнює планування в майбутньому.

Три, висловлювання про криптовалюти в Мілані

У грудні 2024 року, під час участі у блозі «Forward Guidance», Мілан зазначив, «Сполученим Штатам слід зосередитися на підтримці інноваційних політик: «Я вважаю, що фінансова дерегуляція стане однією з потужних складових. Я вважаю, що криптовалюта може відігравати важливу роль в інноваціях і в започаткуванні нового економічного процвітання за президентства Трампа».

У листопаді 2023 року Мілан відповів на відставку Чжао Чанпена: "Я завжди дивувався, скільки 'інновацій' було досягнуто за останні десятиліття шляхом ухилення від регулювання. Uber, криптовалюти, Airbnb..."

Багато людей у сфері криптовалют привітали Мілана, вважаючи, що це є позитивним кроком для індустрії криптовалют.

Під керівництвом Мілана Федеральна резервна система може вжити заходів для сприяння інноваціям у сфері криптовалют та їх інтеграції з традиційними фінансами, прискорюючи впровадження криптовалют у мейнстрімні фінанси.

Точка зору Мілана, разом з фактом, що криптовалюти традиційно добре показують себе в умовах низьких відсоткових ставок та високої ліквідності, можуть стати важливим каталізатором для таких активів, як біткойн та ефір.