SEC офіційно відклала своє рішення щодо пропозицій Grayscale для Avalanche (AVAX) та Cardano (ADA) ETF.
Комісія зазначила про необхідність більше часу для оцінки заяв.
Термін подачі публічних коментарів та заперечень було подовжено, остаточні рішення очікуються пізніше цього року.
Цей крок підкреслює постійну регуляторну нерішучість щодо крипто ETF, крім Біткойна.
Амбітні плани Grayscale щодо ETF
Grayscale, одна з найбільших компаній з управління криптоактивами, активно розширює свій набір продуктів, пропонуючи нові спотові ETF, прив'язані до окремих криптовалют. Після довгоочікуваного схвалення кількох спотових ETF на Bitcoin на початку цього року, Grayscale переключив свою увагу на інші провідні блокчейн-активи рівня 1: Avalanche (AVAX) та Cardano (ADA).
Заявки фірми спрямовані на лістинг цих ETF на Nasdaq, що дозволить традиційним інвесторам отримати доступ до AVAX і ADA без необхідності безпосередньо володіти або керувати базовими цифровими токенами. Для багатьох інституційних гравців ця структура є кращою, пропонуючи дотримання нормативних вимог та зручність роботи в рамках традиційного фінансування.
Останнє оголошення про затримку SEC
29 травня 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно оголосила, що продовжить період розгляду обох заявок на ETF. Агентство заявило, що йому потрібно більше часу, щоб уважно розглянути пропозиції, оцінити ринкові умови та зібрати громадську думку перед ухваленням остаточного рішення.
!
Новий графік встановлює:
Публічний коментарний період закінчується через 21 день після офіційної публікації в Федеральному реєстрі.
Період спростування 35 днів після публікації для додаткових відповідей.
Це є останнім випадком обережного поводження SEC з крипто-підтримуваними біржовими торгівельними продуктами (ETPs), в сфері, яку вона історично розглядала з значним регуляторним наглядом.
Чому важливе затримка
Нерішучість SEC виникає на тлі зростаючого тиску, щоб розширити кількість схвалених крипто ETF за межі Bitcoin. Хоча спотові Bitcoin ETF здобули популярність у США, ETF на альткоїни — які охоплюють активи, такі як Ether, Solana, Avalanche та Cardano — залишаються в регуляторному законодавчому вакуумі.
Ключові фактори, що впливають на роздуми SEC
Обережна позиція SEC ґрунтується на конкретних занепокоєннях. До них відносяться невід'ємні ризики маніпулювання ринком на спотових ринках для базових криптовалют. Крім того, агентство ретельно оцінює проблеми, пов'язані з ліквідністю та точною оцінкою активів альткоїнів. Триваюча невизначеність щодо класифікації та регулювання різних криптовалют відповідно до законодавства США про цінні папери також відіграє значну роль у процесі прийняття рішень.
Поки ці проблеми не будуть вирішені, регулятори, як очікується, продовжать затримувати або відхиляти заявки на крипто ETF, які не є біткоїном.
Вплив на крипторинок
Затримка SEC мала негайний, хоча й помірний, вплив на ринкові настрої:
AVAX та ADA зазнали незначних коливань цін після оголошення, що відображає знижені очікування інвесторів.
Новина була широко очікувана трейдерами, знайомими з нещодавньою обережною поведінкою SEC щодо криптофондів.
Інституційні інвестори залишаються в режимі очікування, чекаючи на регуляторну ясність, перш ніж збільшити експозицію до ETP, забезпечених альткойнами.
Хоча не відбулося жодних великих продажів, затримка підкреслює відчуття регуляторної невизначеності, що нависає над інвестиційним ландшафтом криптовалют у США.
Що далі для Grayscale
Grayscale тепер стикається з більш тривалим періодом очікування, працюючи над вирішенням потенційних занепокоєнь SEC через додаткові подання та публічні коментарі. Компанія, ймовірно, підкреслить:
Надійні рішення з охорони та безпеки цифрових активів.
Комплексні механізми моніторингу ринку для виявлення маніпуляцій.
Прозорі методології оцінки активів.
Успіх у вирішенні цих питань буде вирішальним, якщо Grayscale сподівається отримати затвердження пізніше цього року або на початку 2026.
Рішення про затримку ETF Grayscale ADA та AVAX вписується в ширшу наративу регулювання криптовалют у США. Ми вже бачили цей обережний підхід раніше: Bitcoin spot ETF були схвалені лише після років початкових відмов і судових втручань. Майбутнє Ether ETF також висить на волосині, підлягаючи постійним перевіркам та змішаним регуляторним відгукам. Отже, цілком обґрунтовано очікувати, що інші заявки на ETF для альткоїнів, включаючи активи, такі як Solana та Ripple, або наразі перебувають на розгляді, або, ймовірно, стикнуться з подібними перешкодами та тривалими термінами.
Ця ситуація підкреслює розширення розриву між США та іншими ринками, такими як Гонконг, Канада та частини Європи, де вже запущені багатосекторальні та однотокенові крипто ETF, які залучили значний капітал.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
SEC відклала рішення щодо ETF Grayscale на Avalanche та Cardano
Основні висновки:
Амбітні плани Grayscale щодо ETF
Grayscale, одна з найбільших компаній з управління криптоактивами, активно розширює свій набір продуктів, пропонуючи нові спотові ETF, прив'язані до окремих криптовалют. Після довгоочікуваного схвалення кількох спотових ETF на Bitcoin на початку цього року, Grayscale переключив свою увагу на інші провідні блокчейн-активи рівня 1: Avalanche (AVAX) та Cardano (ADA).
Заявки фірми спрямовані на лістинг цих ETF на Nasdaq, що дозволить традиційним інвесторам отримати доступ до AVAX і ADA без необхідності безпосередньо володіти або керувати базовими цифровими токенами. Для багатьох інституційних гравців ця структура є кращою, пропонуючи дотримання нормативних вимог та зручність роботи в рамках традиційного фінансування.
Останнє оголошення про затримку SEC
29 травня 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно оголосила, що продовжить період розгляду обох заявок на ETF. Агентство заявило, що йому потрібно більше часу, щоб уважно розглянути пропозиції, оцінити ринкові умови та зібрати громадську думку перед ухваленням остаточного рішення.
!
Новий графік встановлює:
Це є останнім випадком обережного поводження SEC з крипто-підтримуваними біржовими торгівельними продуктами (ETPs), в сфері, яку вона історично розглядала з значним регуляторним наглядом.
Чому важливе затримка
Нерішучість SEC виникає на тлі зростаючого тиску, щоб розширити кількість схвалених крипто ETF за межі Bitcoin. Хоча спотові Bitcoin ETF здобули популярність у США, ETF на альткоїни — які охоплюють активи, такі як Ether, Solana, Avalanche та Cardano — залишаються в регуляторному законодавчому вакуумі.
Ключові фактори, що впливають на роздуми SEC
Обережна позиція SEC ґрунтується на конкретних занепокоєннях. До них відносяться невід'ємні ризики маніпулювання ринком на спотових ринках для базових криптовалют. Крім того, агентство ретельно оцінює проблеми, пов'язані з ліквідністю та точною оцінкою активів альткоїнів. Триваюча невизначеність щодо класифікації та регулювання різних криптовалют відповідно до законодавства США про цінні папери також відіграє значну роль у процесі прийняття рішень.
Поки ці проблеми не будуть вирішені, регулятори, як очікується, продовжать затримувати або відхиляти заявки на крипто ETF, які не є біткоїном.
Вплив на крипторинок
Затримка SEC мала негайний, хоча й помірний, вплив на ринкові настрої:
Хоча не відбулося жодних великих продажів, затримка підкреслює відчуття регуляторної невизначеності, що нависає над інвестиційним ландшафтом криптовалют у США.
Що далі для Grayscale
Grayscale тепер стикається з більш тривалим періодом очікування, працюючи над вирішенням потенційних занепокоєнь SEC через додаткові подання та публічні коментарі. Компанія, ймовірно, підкреслить:
Успіх у вирішенні цих питань буде вирішальним, якщо Grayscale сподівається отримати затвердження пізніше цього року або на початку 2026.
Контекстуалізація затримки: Ширший регуляторний погляд
Рішення про затримку ETF Grayscale ADA та AVAX вписується в ширшу наративу регулювання криптовалют у США. Ми вже бачили цей обережний підхід раніше: Bitcoin spot ETF були схвалені лише після років початкових відмов і судових втручань. Майбутнє Ether ETF також висить на волосині, підлягаючи постійним перевіркам та змішаним регуляторним відгукам. Отже, цілком обґрунтовано очікувати, що інші заявки на ETF для альткоїнів, включаючи активи, такі як Solana та Ripple, або наразі перебувають на розгляді, або, ймовірно, стикнуться з подібними перешкодами та тривалими термінами.
Ця ситуація підкреслює розширення розриву між США та іншими ринками, такими як Гонконг, Канада та частини Європи, де вже запущені багатосекторальні та однотокенові крипто ETF, які залучили значний капітал.