Часті галузеві коливання: як компанії з майнінгу криптовалют долають труднощі

Станом на 2025 року сектор майнінгу криптовалют зазнає суттєвих змін порівняно з попередніми періодами.

У 2021 році материковий Китай запровадив масштабну заборону на майнінг криптовалют, що призвело до масового переміщення обладнання та миттєво змінило глобальний розподіл хешрейту.

У 2022 році Ethereum завершив перехід від Proof of Work (PoW) до Proof of Stake (PoS), що фактично стало завершенням традиційного майнінгу Proof of Work для одного з найбільших блокчейнів.

У 2024 році халвінг Bitcoin сприяв зниженню прибутковості майнерів і зменшенню маржі порівняно з минулими роками.

Під тиском змін у регуляторній, технологічній і ринковій сферах компанії з майнінгу криптовалют активно трансформують бізнес та шукають нові шляхи для виживання й розвитку. На зовнішньому рівні компанії модернізують ASIC-обладнання для підвищення ефективності хешрейту, ребрендують та розширюють бізнес, переходячи від майнерів до провайдерів цифрової інфраструктури, виходять на ринки штучного інтелекту й високопродуктивних обчислень, посилюють залучення капіталу та стабільність доходів через публічний лістинг і деривативи, що базуються на хешрейті, а також мінімізують енергетичні витрати шляхом укладають довгострокові контракти на постачання електроенергії (PPA) та запроваджують сучасні технології охолодження й експлуатації. У той же час майнінгові пули інноваційно розподіляють хешрейт, підвищують прозорість розрахунків і вдосконалюють деривативні сервіси для зміцнення лояльності користувачів у конкурентному середовищі.

Такі трансформації дозволяють мінімізувати зовнішні ризики, однак незмінною залишається одна ситуація: зовнішнє середовище завжди нестабільне. Регуляторні зміни можуть відбутися раптово, а ціни на енергоносії й токени залишаються волатильними. У такій ситуації доцільно зосередитись на внутрішньому розвитку та оптимізувати операційну ефективність. Зокрема, зміцнення внутрішнього фінансового й бухгалтерського контролю разом із підвищенням комплаєнсу й прозорості дає змогу компаніям і пулам створити власний захисний бар’єр, стабілізувати діяльність і здобути довіру фінансових ринків на тривалий термін.

Ключові виклики фінансового та бухгалтерського управління для майнінгових компаній і пулів

У сучасних умовах більшість компаній і пулів у сфері майнінгу криптовалют стикаються з низкою системних проблем у фінансовому та бухгалтерському управлінні, серед яких:

Складність розрахунку прибутків: Хешрейт розподіляється між різними пулами та рахунками, а витрати на електроенергію, амортизацію й операційну діяльність розділені між різними структурами, що ускладнює деталізовану звірку. Це спотворює реальну прибутковість і робить показники валової та чистої маржі нечіткими, чим підриває ефективність управлінських рішень.

Фрагментованість транскордонних фінансів: Після зміщення хешрейту на ринки Північної Америки, Центральної Азії, Близького Сходу та інших регіонів консолідація ускладнюється через різні бухгалтерські стандарти та децентралізовані реєстри у дочірніх компаніях. Це призводить до громіздкої та помилкової консолідації фінансових даних, а керівництво не має змоги сформувати цілісний та достовірний фінансовий звіт для інвесторів чи регуляторів.

Відсутність інтеграції фінансових та операційних процесів: Операційні системи майнінгових пулів відстежують розподіл хешрейту та розрахунки з користувачами, а фінансова звітність часто спирається на ручне внесення даних або роботу з електронними таблицями. Такі затримки та розірваність даних розводять фактичні доходи з блокчейна і звітні цифри, шкодячи внутрішньому контролю й зовнішній довірі.

Ріст вимог до комплаєнсу та аудиту: Більш жорсткі податкові правила вимагають повного, прозорого й простежуваного ланцюга транзакцій. Проте більшість компаній у сфері майнінгу не мають бухгалтерських систем, які відповідають вимогам аудиту, що ускладнює підтвердження прав на активи й аналіз структури витрат та створює ризики для репутації і залучення фінансування перед регуляторами або інвесторами.

Втрата стратегічного напрямку менеджменту: Компанії з майнінгу криптовалют часто зосереджуються на розширенні хешрейту й переговорах щодо енергопостачання, залишаючи фінансове управління на другому плані. Це призводить до того, що фінансові команди перевантажені звірками та звітністю, не маючи змоги ефективно підтримувати стратегічні ініціативи й забезпечувати довготривалу прозорість та довіру ринку капіталу.

Формування захисного бар’єру комплаєнсу завдяки оптимізованому фінансовому управлінню

За умов зовнішньої нестабільності просте нарощування хешрейту чи зміна бізнес-моделі не забезпечує контролю для майнінгових компаній і пулів. Задля стійкості у періоди змін компаніям варто впроваджувати системи фінансового управління, що є комплаєнтними, надійними й довготривалими. Основою таких систем виступає достовірність, оперативність та повнота фінансових даних — це гарантія коректної оцінки ефективності, мінімізації ризиків комплаєнсу й підтримки обґрунтованих рішень.

Передусім компанії повинні забезпечити прозорість прибутку. Автоматизований збір і звірка даних дозволяють оперативно відстежувати хешрейт і доходи з кожної транзакції та чітко співставляти їх із операційними витратами, як-от електроенергія і амортизація. Це дає змогу розраховувати валову й чисту маржу на основі підтверджених результатів, а не узагальнених оцінок, і забезпечує керівництву надійну платформу для стратегічних рішень. Якщо облік у різних юрисдикціях, суб’єктах і валютах не інтегровано, керівництво втрачає контроль над фінансовою ситуацією компанії, що негативно впливає на реагування в питаннях фінансування, аудиту та регуляторних вимог.

Інтеграція операцій і фінансів є ключовою для ефективності. Якщо операційні процеси майнінгових пулів — розподіл хешрейту, розрахунки з користувачами, рух коштів — здійснюються вручну, неминучі затримки та помилки. Автоматичний зв’язок усіх цих процесів із фінансовими даними знижує витрати на звірку, підвищує прозорість і посилює довіру партнерів і фінансового ринку.

Підвищення стандартів комплаєнсу та аудиту вимагає забезпечення повністю прозорого ланцюга документування — від початкової транзакції до фінального звіту. Втрата хоча б однієї ланки несе ризики. Системи бухгалтерського обліку, що відповідають вимогам аудиту, дають змогу впевнено розкривати фінансову інформацію, проходити податкові перевірки та засвідчувати дані для інвесторів. Врешті-решт автоматизація дозволяє фінансовим командам перейти від рутинної звірки й звітності до створення доданої вартості, перетворюючи фінансову функцію з інструменту обліку на рушій зростання.

Заява:

1. Ця стаття повторно опублікована з [TechFlow], авторське право зберігається за оригінальним автором [FinTax]. З питань повторної публікації звертайтеся до команди Gate Learn для оперативного вирішення відповідно до встановлених процедур.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, викладені в цій статті, належать виключно автору й не є інвестиційною рекомендацією.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn. Заборонено копіювати, розповсюджувати чи здійснювати плагіат цих перекладів, окрім випадків, коли Gate згадується як джерело.