Дослідження Gate: Plasma Token втратив 90 % від свого раннього максимуму | Bitcoin наближається до строку щомісячних опціонів на суму 13,6 млрд доларів

Підсумки

• BTC і ETH відновили ключові психологічні позначки $90 000 і $3 000 відповідно; ринок демонструє ознаки відновлення, а ротація капіталу простежується в платформних токенах, публічних блокчейнах і мемкоїнах.
• S&P знизила рейтинг стабільності USDT до рівня «Слабкий»; спільнота Cosmos ініціювала дослідження нової токеноміки ATOM; співзасновник Ethereum Віталік підтримав донатами додатки для захищених повідомлень.
• Токен Plasma втратив 90% від раннього піку, а проект так і не реалізував амбітні цілі — це один із найяскравіших кейсів невдалого лістингу нового токена за останній час.
• На тлі інвесторського інтересу до акцій AI, крипторинок, перенасичений кредитним плечем, за місяць зазнав падіння Bitcoin більш як на 20%.
• Bitcoin очікує на щомісячне закриття опціонів на $13,6 млрд у цю п’ятницю; 77% контрактів поза грошима, що може посилити волатильність через хеджування.
• HYPE, SUI та EIGEN розблокують токени на $359 млн, $68,51 млн і $22,62 млн відповідно впродовж найближчих 7 днів.

Огляд ринку

Коментар ринку

• BTC — 27 листопада вранці BTC на високих обсягах прорвався з діапазону $87 000–$88 000 і швидко піднявся вище $90 000, додавши понад 3% за день. З технічної точки зору MA5 розвернулася вгору й перетнула MA10 і MA30, після чого MA10 також пішла вгору, сформувавши класичне короткострокове бичаче вирівнювання; MA30 також почала зростати, що підтверджує посилення тренду. Зараз три ковзаючі середні формують бичачу дивергенцію, а $88 000 біля MA30 — ключова підтримка на коротко- і середньострокову перспективу; пробій цього рівня може означати завершення короткострокового зростання. Загалом, на тлі відновлення настроїв BTC готується до тесту вище $92 000.
• ETH — 27 листопада вранці ETH зріс синхронно з BTC, пробив $3 000 і досяг максимуму $3 050, додавши понад 3% за день. Технічно MA5, MA10 і MA30 вирівняні у бичачій конфігурації, MA30 (близько $2 960) є ключовою підтримкою для середньострокового зростання. Динаміка ETH тісно корелює з BTC: якщо BTC утримається вище $90 000, ETH орієнтуватиметься на $3 100–$3 150; якщо BTC відкотиться, ETH протестує підтримку $3 000, а пробій $2 960 може змінити короткостроковий тренд на консолідацію зі спадом.
• Альткоїни — Ринкові настрої суттєво покращилися: під лідерством BTC і ETH капітал повертається, а зростання поширюється на платформні токени, публічні блокчейни й мем-сектор — це ознака повернення апетиту до ризику.
• Стейблкоїни — Сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить $305,35 млрд (+$2,131 млрд за тиждень), майже повністю відновивши минулий спад.
• Gas — За останній тиждень комісії в мережі Ethereum здебільшого були нижчими за 1 Gwei, максимальний пік за годину — 6,96 Gwei; на 27 листопада середня добова комісія — 0,065 Gwei.

Трендові токени

За 24 години ринок криптовалют демонстрував силу. BTC і ETH відновили $90 000 і $3 000 відповідно, що сприяло ширшому відновленню настроїв і зростанню токенів-платформ, зокрема GT. Сектори гарячих токенів показали яскраві результати: Merlin (MERL) зріс на понад 150% на тлі оновлення mainnet і шорт-сквізу; XION (+98,6%) активізувався завдяки парі KRW; BANANAS31 (+66,6%) досяг $470 млн обсягу торгів — це свідчить про відновлення інтересу до мемкоїнів. Далі — детальний аналіз драйверів зростання кожного токена.

MERL Merlin (+157,97%, ринкова капіталізація: $550 млн)

За даними Gate.com, MERL торгується по $0,0552, зростання за 24 години — понад 150%. Merlin Chain — біткоїн-нативне Layer 2 рішення масштабування від Bitmap Technology, запущене в січні 2024 року. За даними DeFiLlama, TVL Merlin перевищує $44 млн (+7,8% за добу).

Зростання MERL зумовлене поєднанням наративу й ринкової кон’юнктури. Merlin Chain нещодавно провів 12-годинне оновлення mainnet для покращення масштабованості й оптимізації ZooKeeper для координації розподілених систем, що зменшує затримки та сприяє запуску dApps; спільнота сприйняла це як короткостроковий каталізатор. Крім того, річні негативні ставки фінансування MERL у ф’ючерсах з маржею USDT на провідних біржах перевищили 2 000%, що спричинило шорт-сквіз і короткостроковий тиск на зростання ціни.

XION XION (+98,6%, ринкова капіталізація: $30,25 млн)

За Gate.com XION торгується по $0,067, приріст за добу — 100%. XION — Layer 1 блокчейн від команди Burnt, побудований на Cosmos SDK і використовує консенсус Tendermint PoS. Проект фокусується на «абстрагуванні ланцюгів» і споживчому Web3-досвіді, прагнучи зробити блокчейни «невидимими» — без гаманців, seed-фраз і gas, з входом через Face ID або картку й підтримкою USDC як токена gas.

Зростання XION пов’язане з активністю корейських інвесторів: після лістингу на великій біржі з парою KRW корейські «кити» активно скуповують XION, а пара XION/KRW дає понад 30% спотового обігу. Водночас із грудня почнуться розблокування стратегічних і командних алокацій XION, що може створити додатковий тиск на продаж на десятки мільйонів доларів у найближчі місяці.

BANANAS31 Banana For Scale (+66,62%, ринкова капіталізація: $58,7 млн)

За Gate.com BANANAS31 торгується по $0,0058, зростання за 24 години — понад 60%. BANANAS31 — мемкоїн на Binance Smart Chain (BSC), названий за мотивами мемa «Banana for Scale» (банан як жартівливий об’єкт для порівняння розмірів). Проект поєднує гумор інтернет-культури, блокчейн, AI, dApps і токеноміку.

Поточне зростання BANANAS31 супроводжується активними торгами, зростанням залучення спільноти й припливом капіталу. За Gate.com 24-годинний обсяг торгів BANANAS31 сягнув $475 млн. На хвилі відродження мемкоїнів у BSC такі токени з глибокою фазою накопичення й потужною мем-культурою привертають увагу спекулянтів.

Ключові ринкові дані

S&P Global Ratings знизила рейтинг Tether USDT до «Слабкий»

У листопаді 2025 року S&P Global Ratings знизила рейтинг стабільності Tether USDT із «4 (обмежений)» до «5 (слабкий)» — це найнижча оцінка в рейтинговій шкалі агентства. Серед причин: зростання частки «високоризикових активів» у резервах USDT (BTC, дорогоцінні метали, корпоративні облігації, забезпечені позики); також S&P виявила структурні недоліки у розкритті інформації, сегрегації активів, механізмах хеджування й управлінні ризиками контрагентів. Згідно зі звітом, частка високоризикових активів у резервах USDT сягнула 24% (17% рік тому); відповідно, частка найбезпечніших активів (казначейські облігації, векселі) знизилася.

Це зниження не є тиском на USDT і не свідчить про реальні проблеми зі стейблкоїном; воно відображає загальну тенденцію S&P до переоцінки ризиків, прозорості, структури активів і безпеки викупу в індустрії стейблкоїнів. На тлі волатильності криптоактивів і зростаючої уваги традиційних фінінститутів до стейблкоїнів прозорість і структура резервів — ключовий чинник довіри. Збільшення частки BTC у резервах USDT традиційно вважається підвищенням ризику й волатильності, що суперечить класичному уявленню про доларовий еквівалент. CEO Tether відповів, що це «честь — бути зненавидженим старою системою».

Довготривале відставання ATOM спонукає спільноту Cosmos до оновлення токеноміки

Cosmos — це екосистема з «інтероперабельністю блокчейнів», «модульними ланцюгами + кастомними ланцюгами + міжланцюговою комунікацією». Вона забезпечує взаємодію між блокчейнами через Cosmos SDK і IBC. Останніми роками рівень впровадження в екосистемі Cosmos і ціна ATOM не виправдали очікувань. У відповідь спільнота Cosmos досліджує й збирає відгуки для підготовки до комплексного оновлення економічної моделі ATOM.

Мета дослідження — створити токеномічну модель, засновану на доходах від комісій, а не лише на інфляції й стейкінгу. Це дозволить тісніше пов’язати вартість ATOM із реальною економічною активністю в екосистемі Cosmos (on-chain використання, комісії dApp, транзакції IBC, інфраструктура). Ініціатива покликана вирішити такі проблеми:

• Зменшення інфляції й тиску на продаж: попередні механізми емісії й інфляції, пов’язані зі стейкінгом і винагородами, могли призводити до надмірного випуску й продажу токенів, що підривало довгострокову цінність.
• Підвищення здатності ATOM акумулювати вартість як базового/мережевого активу: із зростанням комісій в екосистемі Cosmos власники ATOM мають отримувати частку цієї вартості.

Прихильники ATOM сподіваються, що це оновлення — через публічний, прозорий і спільнотний процес із дослідженням і голосуванням — допоможе відновити довіру до Cosmos.

Віталік підтримав донатами додатки для захищених повідомлень Session і SimpleX Chat, підкресливши важливість приватності

Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін повідомив у соцмережах про донати по 128 ETH для Session і SimpleX Chat, щоб підтримати їхній розвиток у сферах «захищених повідомлень + децентралізації + захисту метаданих + permissionless-реєстрації акаунтів». Віталік підкреслив: ці проекти орієнтовані на «end-to-end шифрування + приватність + децентралізацію + захист метаданих (відправник/отримувач, час, частота) + підтримку кількох пристроїв + стійкість до Sybil/DoS-атак», які він вважає критично важливими для майбутнього приватності користувачів і екосистеми захищених комунікацій.

Session — децентралізований чат-додаток від австралійської Loki Foundation (тепер Session Network), що працює на блокчейні. Реєстрація без телефону, повідомлення передаються через анонімні вузли, метадані практично недоступні для відстеження. SimpleX Chat використовує інший підхід: відсутність фіксованих серверів чи ID користувача, натомість — end-to-end тимчасові з’єднання для справді безцентрової комунікації. Обидва проекти вирішують проблему витоку метаданих у традиційних захищених чатах — аналізу, хто з ким, коли й як часто спілкується.

Децентралізовані комунікації все ще поступаються традиційним соцмережам за зручністю, продуктивністю й масштабованістю. Баланс між приватністю й зручністю — головний технічний виклик. Донат Віталіка — чіткий сигнал: навіть у гаморі ринку криптосвіт не забуває про ідеали — вільний, цензуронезалежний інтернет із захистом приватності.

Фокус тижня

Plasma Token втратив 90% від піку, проект далекий від реалізації амбітних цілей

Plasma колись обіцяв революцію в інфраструктурі стейблкоїнів. Проект запустив XPL, який швидко залучив понад $500 млн і зріс до $1,67, ринкова капіталізація перевищила $2 млрд. Було обіцяно «нове покоління блокчейну» — висока швидкість, миттєві платежі, масштабованість — усе для прориву у секторі стейблкоїнів.

Але за фактичним використанням і ринковими показниками проект не виправдав очікувань. Після спаду хайпу й низьких обсягів використання XPL впав до $0,18–$0,20 — це відкат на 88–90%. Команда опублікувала інженерне оновлення в листопаді, але воно не стало каталізатором і не повернуло довіру спільноти. Це один із найяскравіших кейсів невдалого запуску нового токена на ринку, що підкреслює типові ризики концепцій «інфраструктура стейблкоїнів + наративи зростання» без реальних on-chain-даних і прозорої комунікації. Для інвесторів це жорстке нагадування: навіть для інфраструктурних проектів варто стежити за реальними метриками й ліквідністю перед оцінкою потенціалу й ризиків.

Bitcoin впав на понад 20% за місяць: чому відстає від фондового ринку

Попри бичачі драйвери, динаміка Bitcoin останнім часом поступається фондовому ринку. Криптовалюта впала більш ніж на 30% від максимуму, пробила 50-тижневу MA, а альткоїни просіли ще більше — понад 50%. За місяць Bitcoin втратив 22%, тоді як S&P 500 — лише 2,5%, а Nasdaq — 4%.

Причина — фондові ринки (S&P 500, Nasdaq-100) зростають завдяки хайпу навколо AI, стійким корпоративним прибуткам і відтермінованому зниженню ставок ФРС. Крипторинок стримується надмірним плечем, каскадами ліквідацій і тиском на ризикові активи, що формує обережні настрої. Додаються фіксація прибутку інституціями й макроекономічна невизначеність (торгові напруження, інфляція), що тисне на Bitcoin і основні криптоактиви, впливаючи на технічні індикатори й потоки фінансування. Багато довгострокових власників фіксують прибутки на піках, що знижує ліквідність і настрої.

Більшість аналітиків очікує, що драйверами відновлення Bitcoin у 2026 році стануть регуляторна визначеність і зниження ставок.

Bitcoin очікує на щомісячне закриття опціонів на $13,6 млрд: хеджування посилить волатильність

Після різкого відкату Bitcoin наближається до щомісячного закриття опціонів у п’ятницю. За тиждень ціна впала більш ніж на 30% до $81 000, потім відновилася до $90 000; настрої залишаються обережними на тлі зростання захисних позицій. Ринок уважно стежить за масштабом закриття. За Deribit, до закриття — 151 050 BTC (94 750 call, 56 300 put), загальна номінальна вартість — $13,6 млрд. Співвідношення put/call — 0,59: домінують бичачі позиції, але зростає попит на захист від падіння.

Максимальний pain point — $101 000 (на 12% вище споту), що підкреслює відхилення поточної ціни від оптимального діапазону для продавців опціонів. $3,3 млрд контрактів у грошах (22%), решта $11,7 млрд — поза грошима (77%), тобто трейдери роблять ставку на прорив із діапазону консолідації. Найбільше put-опціонів — біля $81 000, call — понад $120 000; через віддаленість ціни більшість call-опціонів поза зоною виконання. Ринкові настрої крихкі, велика частка позагрошових позицій формує структуру фінансування. Біля ключових страйків хеджування маркет-мейкерів посилить волатильність, тож цінові коливання Bitcoin залишатимуться підвищеними напередодні п’ятничного закриття.

Огляд фінансування за тиждень

За RootData, з 21 по 27 листопада 2025 року 12 крипто- і суміжних проектів оголосили про завершення раундів фінансування чи M&A у fintech, DApps, MPC-гаманцях, RWA, DEX тощо. Нижче — короткий огляд проектів із найбільшим фінансуванням цього тижня:

Dunamu

26 листопада Naver Financial оголосила про купівлю Dunamu через обмін акціями, оцінивши компанію в $10,3 млрд.

Dunamu — лідер fintech у Південній Кореї, спеціалізується на блокчейні й фінтех-сервісах, оператор найбільшої криптобіржі Upbit. Інтернет-гігант Kakao володіє 10,88% Dunamu, раніше — близько 20% через афілійовані фонди.

Monad

22 листопада Monad провів публічний раунд фінансування на $188 млн на Coinbase.

Monad розробляє високопродуктивний Layer 1 блокчейн для децентралізованих додатків нового покоління. Мета — прискорити прорив децентралізації, створивши блокчейн у 100–1 000 разів швидший за конкурентів, усунути вузькі місця й відкрити шлях складнішим застосуванням у реальному світі.

Baanx

24 листопада Baanx залучив $175 млн під лідерством Exodus.

Baanx — провайдер B2B2C-сервісів, що пропонує API-інтегровані цифрові й крипто-фінансові послуги: дебетові картки, цифрові гаманці, рахунки IBAN, крипто- і валютні перекази, платіжні шлюзи. У партнерстві з CL Technology Baanx надає white-label додатки для масштабної інтеграції блокчейну, цифрових активів і криптовалют глобальними брендами.

Наступний тиждень: на що звернути увагу

Розблокування токенів

За Tokenomist, у найближчі 7 днів (28 листопада–4 грудня 2025 року) відбудуться масштабні розблокування токенів. Топ-3:

• HYPE розблокує токени на $359 млн (3,7% обігу) за 7 днів.
• SUI — $68,51 млн (1,2% обігу) за 7 днів.
• EIGEN — $22,62 млн (8,3% обігу) за 7 днів.
  
  
  Джерела:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/20/why-bitcoin-is-underperforming-equities-despite-bullish-catalysts
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/26/a-new-crypto-project-vowed-to-transform-stablecoins-then-its-token-crashed-90
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/25/bitcoin-faces-usd13-3b-monthly-options-expiry-as-btc-trades-well-below-max-pain
• DeFiLlama, https://defillama.com/chain/merlin
• Reuters, https://www.reuters.com/business/finance/tethers-stablecoin-downgraded-weak-sp-assessment-2025-11-26/?utm_source=chatgpt.com
• Cosmos Hub Forum, https://forum.cosmos.network/t/atom-tokenomics-research-kickoff/16462?u=mag

Gate Research — це комплексна платформа досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, яка пропонує читачам глибокий аналітичний контент: технічний аналіз, ринкові інсайти, галузеві дослідження, прогнозування трендів і макроекономічний аналіз.

Відмова від відповідальності
Інвестування в криптовалютні ринки пов’язане з високим ризиком. Користувачам слід самостійно досліджувати й повністю розуміти природу активів і продуктів перед прийняттям інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки чи шкоду, що виникли внаслідок таких рішень.