Зростання та падіння Метеори: Істина про Крипто Метеору та Глибокий аналіз інвестиційних ризиків

Фон і позиціонування Meteora

Meteora є децентралізованим протоколом ліквідності / DEX, створеним на Solana, перетвореним з Mercurial Finance, запущеним у 2023 році. Його мета - встановити більш ефективну, гнучку та справедливу (теоретично) інфраструктуру ліквідності в екосистемі Solana. На відміну від традиційних DEX, Meteora більше зосереджується на наданні інфраструктурного рівня для постачальників ліквідності (LP), майданчиків для запуску проектів, а також випуску та торгівлі криптоактивами, а не просто бути звичайною біржею або AMM.

Технічний механізм: DLMM / DAMM + функція Launchpad

Два основні механізми Meteora — це DLMM (Динамічний маркет-мейкер ліквідності) та DAMM (Динамічний AMM). DLMM дозволяє LP зосереджувати ліквідність у визначеному ціновому діапазоні, тоді як DAMM динамічно коригує ставки та розподіл ліквідності на основі коливань ринку, таким чином підтримуючи глибшу ліквідність і нижчий сліпаж навіть під час високої волатильності. Крім того, Meteora не є просто ліквідним пулом; вона також підтримує інфраструктуру для запуску / пулу запуску / запуску токенів — це означає, що проекти можуть використовувати Meteora для випуску / запуску нових токенів / активів та підтримки торгівлі / обігу активів через її ліквідну систему.

Ця комбінація - фонд ліквідності + запуск активного бізнесу + механізм токенів - надає Meteora досить широкий і глибокий вплив у екосистемі Solana.

Токен MET: Розподіл, Використання та TGE

Рідний токен Meteora - це MET. Загальна пропозиція становить 1 мільярд. 23 жовтня 2025 року Meteora офіційно проведе свою TGE (Подія Генерації Токенів), при цьому 48% токенів буде випущено в обіг. Залишок буде розподілено між командою (розблокування вестингу), резервами, ліквідністю/ін Incentive pools, кооперативними проектами/біржами тощо. Використання MET включає: управління, стекинг, знижки на комісії, участь у ліквіднісних інцентивах та підтримку випуску/розподілу ліквідності майбутніх проектів (платформи/пули).

Оскільки механізм ліквідності + механізм токена, здається, добре спроектовані, багато ранніх користувачів / LPs мають високі сподівання щодо Meteora, вважаючи, що це може стати новим стандартом інфраструктури ліквідності для екосистеми Solana.

Гарячі події та суперечки восени 2025 року

Однак, з TGE та аірдропом MET, розподілом токенів та співпрацею з декількома проектами/запусками мем-крипто, Meteora нещодавно опинилася у центрі суперечок.

• Airdrop / Нерівномірний розподіл: Згідно з доповідями, невелика кількість великих гаманців (“кити”) отримала 28.5% частки airdrop, тоді як понад 60,000 звичайних роздрібних інвесторів отримали лише 7%.
• Памп і дамп та юридичні дії: Співзасновника Meteora та його команду звинувачують у використанні їх механізму ліквідності для проведення схем памп і дамп на ринку мем-крипто, зокрема використовуючи ефекти знаменитостей, контролюючи ліквідність, концентруючи кошти, інфлюючи ціни, а потім продаючи для отримання прибутку. Токени, що беруть участь, включають кілька проєктів, які колись викликали сенсацію, але в підсумку зазнали великого спаду.
• Потік аірдропу до чутливих адрес: Під час фази аірдропу TGE повідомлення свідчать про те, що деякі гаманці, пов'язані з певною політичною особою/командою, отримали токени MET на мільйони доларів, що викликало занепокоєння щодо регулювання, етики та довіри.

Ця серія подій змусила багатьох, хто спочатку був впевнений у Meteora, почати турбуватися: Чи дійсно Meteora така децентралізована, прозора та справедлива? Чи є його система просто красиво упакованою, але легко маніпульованою кількома великими власниками/інституціями/внутрішніми гравцями?

Інвестиційні/Використання Пропозиції + Попередження про Ризики

Для звичайних користувачів та LP, якщо ви розглядаєте можливість участі в ліквідному пулі Meteora, стекингу, запуску токена або майбутньому лончпаду проекту, вам потрібно бути особливо обережними.

• Обов'язково зрозумійте графік вестингу та зверніть увагу на те, як команда/резерв/інсентивний пул розблоковується, щоб уникнути тиску на продаж через хвилі розблокування токенів.
• Вивчіть структуру ліквідності та розподілу, і будьте обережні щодо того, чи домінують "кити / великі тримачі / установи".
• Будьте обережні з мем-коінами / проектами запуску, особливо тими, що явно розкручені та приваблюють роздрібних інвесторів через підтримку знаменитостей / ефект знаменитостей / просування в соціальних мережах.
• Не слідуйте за високими цінами наосліп. Навіть якщо технології та дизайн DLMM / DAMM звучать привабливо, пам'ятайте про волатильність і системні ризики ринку крипто / DeFi.

Якщо вас цікавить DeFi, ліквідність для майнінгу (LP) та токен-лаунчпади, ви можете розглядати це як спробу з високим ризиком/високою винагородою — але ви повинні контролювати масштаб своїх інвестицій і не концентрувати всі свої кошти на одному проекті.

Висновок

Meteora колись вважалася перспективним новачком в екосистемі Solana, який міг змінити ландшафт ліквідності: її модель DLMM / DAMM, токен механізм і функціональність лончпаду роблять її технологічно розвиненою та креативною платформою в світі DeFi. Однак, серія подій восени 2025 року — нерівномірний розподіл аірдропів, звинувачення в маніпуляціях на ринку, суперечливі запуски токенів, юридичні проблеми з засновницькою командою — безсумнівно, наклала важку тінь на проект і нагадує нам, що за високими доходами та високим натиском часто стоять високі ризики та невизначеності.

Для звичайних користувачів / LP, якщо ви вирішите взяти участь у Meteora, рекомендується ретельно оцінити ризики, диверсифікувати свої інвестиції та залишатись на чеку. Привабливість DeFi полягає в його відкритості та інноваціях, але саме через цю відкритість та децентралізацію приховані структурні та моральні ризики.