Обмеження збитків: вертикальні спреди у трейдингу

Вертикальні спреди — це складна стратегія торгівлі опціонами, яка дозволяє трейдеру ефективно керувати ризиками та зберігати потенціал прибутку на традиційних і криптовалютних ринках. Стратегія передбачає одночасну купівлю та продаж опціонних контрактів з однаковою датою експірації, але різними страйк-цінами, забезпечуючи збалансовану участь у ринку з контрольованим ризиком через вертикальні техніки торгівлі.

Що таке вертикальний спред?

Вертикальний спред — це опціонна стратегія з визначеним ризиком, коли відкриваються протилежні позиції у двох опціонах одного типу (обидва call або обидва put) з однаковою датою експірації, але різними страйк-цінами. Стратегію використовують трейдери, які очікують помірного руху ціни базового активу. Механізм полягає у компенсації витрат на купівлю одного опціону премією від продажу іншого, що знижує загальні капітальні витрати та одночасно обмежує прибутки і збитки.

Вертикальні спреди у криптовалютній торгівлі забезпечують структуроване управління ризиками на високоволатильних ринках. На відміну від прямої купівлі опціону, вертикальні спреди мають наперед визначені максимальні прибутки та збитки, що дозволяє точно планувати розподіл капіталу. Премія, отримана від проданого опціону, частково фінансує куплений опціон, тому вертикальна стратегія є капіталоефективнішою, ніж одностороння опціонна позиція. Трейдеру слід враховувати, що вертикальні спреди обмежують ризик втрат і так само обмежують потенціал зростання, формуючи контрольований профіль ризику-винагороди для помірних ринкових прогнозів.

Види вертикальних спредів

Вертикальні спреди поділяють на два основних типи залежно від ринкової динаміки. Кожен тип містить окремі стратегії, які залежать від використання call або put опціонів. Коректний вибір варіації вертикальної торгівлі важливий для відповідності ринковим умовам і стратегії трейдера.

Бичачі вертикальні спреди розраховані на очікування зростання ціни базового активу. Bull call spread передбачає купівлю call-опціону з нижчою страйк-ціною та продаж call-опціону з вищою страйк-ціною, що створює чистий дебет. Така вертикальна конфігурація оптимальна, коли премії опціонів високі через волатильність, а очікування зростання невеликі. Максимальний прибуток дорівнює різниці між страйк-цінами мінус чиста премія, сплачена за позицію, а максимальний збиток — це чиста премія, сплачена за спред. Точка беззбитковості — страйк-ціна купленого call плюс чиста премія.

Bull put spread — це купівля put-опціону з нижчою страйк-ціною та продаж put-опціону з вищою страйк-ціною, що створює чистий кредит. Вертикальна стратегія ефективна на стабільних ринках, де ціна має залишатися вище вищої страйк-ціни, і трейдер зберігає отриману премію. Максимальний прибуток — чиста отримана премія, максимальний збиток — різниця між страйк-цінами мінус чиста отримана премія.

Ведмежі вертикальні спреди застосовують для прогнозу зниження ціни. Bear call spread — це купівля call-опціону з вищою страйк-ціною та продаж call-опціону з нижчою страйк-ціною, що формує чистий кредит. Стратегія підходить для високої волатильності з помірними очікуваннями зниження. Максимальний прибуток — чиста отримана премія, максимальний збиток — різниця страйк-цін мінус чиста отримана премія.

Bear put spread — купівля put-опціону з вищою страйк-ціною та продаж put-опціону з нижчою страйк-ціною, що створює чистий дебет. На відміну від інших вертикальних спредів, ця стратегія дозволяє отримати вигоду від суттєвого зниження. Максимальний прибуток — різниця страйк-цін мінус чиста премія, максимальний збиток — сплачена чиста премія.

Кредитні та дебетні спреди

Вертикальні спреди поділяють на кредитні та дебетні залежно від того, чи стратегія генерує негайний дохід, чи вимагає початкової оплати. Така різниця важлива для вибору вертикальної стратегії та управління ризиками.

Дебетні спреди (bull call spread, bear put spread) вимагають початкових грошових витрат, бо куплений опціон коштує дорожче, ніж отримана премія за проданий. Такі вертикальні стратегії використовують для участі в напрямних рухах, компенсуючи частину витрат на купівлю опціонів. Сплачений дебет — це максимальний збиток, що дає чітке розуміння ризику з моменту відкриття позиції.

Кредитні спреди (bull put spread, bear call spread) забезпечують негайний дохід, оскільки премія від продажу опціону перевищує витрати на купівлю іншого. Стратегії орієнтовані на збір премії та обмеження ризику, підходять трейдерам, які очікують, що базовий актив залишиться в певному діапазоні. Кредит зменшує максимальний збиток і може бути збережений при сприятливому ринковому русі.

Компенсація премій — ключова перевага вертикальної торгівлі. Премія від продажу одного опціону частково або повністю фінансує купівлю іншого, тому вертикальні спреди доступніші за прямі опціонні позиції. Визначений максимальний збиток дає трейдеру чіткі параметри ризику, що полегшує управління капіталом і розміром позиції. Недоліком є обмежений потенціал прибутку, що відповідає стратегії з контрольованими, помірними результатами.

Приклад вертикального спреду

Для прикладу розглянемо bull call spread із Bitcoin (BTC) як базовим активом, і покажемо, як працює вертикальна стратегія на криптовалютному ринку.

Припустимо, Bitcoin торгується на рівні $95 000, а трейдер очікує помірне зростання наступного місяця. Він купує call-опціон зі страйк-ціною $97 000 за премію $2 500 та одночасно продає call-опціон зі страйк-ціною $100 000 за премію $1 200. Це створює чистий дебет $1 300, який є початковою інвестицією і максимальним збитком.

Максимальний прибуток: різниця страйк-цін ($100 000 - $97 000 = $3 000) мінус чиста премія ($1 300) — $1 700. Точка беззбитковості — $98 300 (нижча страйк-ціна плюс чиста премія).

Можливі сценарії: якщо Bitcoin виросте до $98 500 на момент експірації, обидва опціони будуть "в грошах". Довгий call із $97 000 дасть $1 500 внутрішньої вартості, короткий call із $100 000 не має вартості, тож чистий прибуток — $200 ($1 500 мінус $1 300 премії). Якщо Bitcoin досягне $100 000 або вище, трейдер отримує максимальний прибуток $1 700, оскільки подальше зростання компенсується зобов'язанням за коротким call. Якщо Bitcoin залишиться нижче $97 000 на дату експірації, обидва опціони стають недійсними, трейдер втрачає $1 300 чистої премії.

Цей приклад показує, як вертикальні спреди дозволяють трейдеру з помірно бичачими прогнозами брати участь у потенційному зростанні, забезпечуючи контроль ризику. Стратегія зменшує витрати на опціони порівняно з купівлею одного call-опціону і дає чіткі прибуткові та збиткові параметри для дисциплінованих торгових рішень.

Висновок

Вертикальні спреди — це ефективний інструмент для опціонного трейдингу, що забезпечує збалансований підхід до участі в ринку, акцентуючи управління ризиками та ефективність капіталу за допомогою вертикальної торгівлі. Одночасна купівля і продаж опціонів з різними страйк-цінами дозволяють обмежити максимальний збиток і знизити витрати на входження порівняно з прямою купівлею опціону. Чітко визначений профіль ризику-винагороди робить вертикальну торгівлю оптимальною для трейдерів із помірними прогнозами, які уникають необмежених ризиків "голих" опціонних позицій.

Чотири основні варіанти — bull call spread, bull put spread, bear call spread, bear put spread — забезпечують гнучкість для різних ринкових умов і стратегій. Незалежно від того, чи генерує спред кредит, чи дебет, вертикальна торгівля дає структуровану модель для вираження ринкових поглядів із чіткими параметрами ризику. У волатильних криптовалютних ринках ці властивості роблять вертикальні спреди привабливим вибором для трейдерів, які прагнуть балансу між можливостями й захистом. Однак для успіху потрібне глибоке розуміння механіки опціонів і особливостей цифрових активів.

FAQ

Що таке вертикальний у трейдингу?

Вертикальний у трейдингу — це опціонна стратегія, коли трейдер купує і продає опціони одного типу з однаковою датою експірації, але різними страйк-цінами. Стратегія обмежує ризик і прибуток, підходить для помірних цінових змін.

Як заробляти $100 щодня з простою стредл-стратегією?

Використовуйте стредл-стратегію на волатильних активах, розміщуючи ордери на купівлю та продаж на ключових цінових рівнях. Коригуйте позиції відповідно до руху ціни, щоб отримати $100 щоденного прибутку.

Що таке правило 3 5 7 у дейтрейдингу?

Правило 3-5-7 обмежує ризик до 3% на одну угоду та 5% усього портфеля. Воно допомагає захистити капітал і фіксувати прибуток, коректуючи розмір позиції відповідно до балансу рахунку та стоп-лосу.

Чи приносять вертикальні спреди прибуток?

Так, вертикальні спреди можуть бути прибутковими. Зазвичай позицію закривають за більш вигідною ціною, ніж ціна входу, з орієнтацією на 50% максимального прибутку. Успіх залежить від ринкового руху і коректного виконання стратегії.