Son zamanlarda Rusya'nın altın satışı ile ilgili haberler oldukça büyük yankı uyandırdı, birçok kişi bunun bir zincir çöküşe yol açıp açmayacağını merak ediyor. Ancak verileri soğukkanlılıkla incelediğimizde, aslında durum o kadar korkutucu değil - daha çok Moskova'nın "nakit bulma" operasyonu olarak zorlandığı bir durum gibi.

Öncelikle sonuç: Bu satış dalgasının muhtemelen küresel altın pazarını tek başına alt üst etmeyeceği. Neden mi? Çünkü para Rusya'dan dışarı çıkmadı.

Derinlemesine konuşursak, Rusya'nın şu anda mali baskısı tavan yapmış durumda. Süregelen askeri çatışmalar enerji gelirlerini yarı yarıya düşürürken, askeri harcamalar roket gibi artıyor. Veriler ortada - geçen yıl Ekim ayında açıkları neredeyse yirmi yıllık rekoru kırdı ve yıl başında belirlenen hedefin çok üzerinde. Bu durumda, altın rezervlerini bozdurup ruble ile açık kapatmak, temelde çaresiz bir çözüm haline geliyor.

Ana noktalar geldi: Bu altın alım satımı tamamen yurtiçinde kapalı devre çalışıyor. Merkez Bankası altını yerel bankalara ve piyasa yapıcılara satıyor, karşılığında elde edilen ruble doğrudan hazineye yatırılıyor, fiziki olarak sınırı geçmiyor. Peki ya uluslararası piyasalarda? Nasıl olursa olsun, doğrudan bir etki aslında sınırlı.

Farklı bir açıdan bakıldığında, Rusya burada iyi performans gösteren bir varlığı (geçen yıl altın fiyatları gerçekten fırladı) "iç ATM" olarak değerlendiriyor, acil nakit çıkışı için sadece.

Tabii ki dolaylı bir etki var. Bir altın rezervi büyük ülkesi, varlıklarını satmaya başladığında, piyasa duygusu kesinlikle dalgalanacaktır ve kısa vadeli fiyat dalgalanmaları kaçınılmaz olacaktır. Daha fazla dikkat edilmesi gereken, başka mali sıkıntı çeken ülkelerin de bu durumu takip edip etmeyeceğidir - işte bu gerçekten dikkat edilmesi gereken risk noktasıdır. Sonuçta, panik bazen gerçek satma baskısından daha korkutucu olabilir.