FCA, kriptoya yönelik baskı: Tüketici Görevi ve saklama kuralları

Birleşik Krallık'ta kripto paraların düzenlenmesi belirleyici bir aşamaya giriyor.

Finansal Davranış Otoritesi (FCA), piyasa güvenini artırmak ve borsa, cüzdan ve kripto hizmet sağlayıcıları için daha güvenli işlemler sağlamak amacıyla şeffaflık, tüketici koruması ve dijital saklama konusunda asgari standartlar belirlemek için bir danışma başlattı.

Danışma 2 Mayıs 2025'te yayımlandı ve dijital varlıklar için operasyonel sorumluluklar ve koruma gereklilikleri üzerine kamu tartışmasını başlattı (CoinDesk). Amaç, sektördeki evrimi engellemeden kuralları daha net hale getirmektir.

Regülatör izleme ekibimiz tarafından toplanan verilere göre, yayınlandıktan sonraki ilk haftalarda, profesyoneller ve operatörlerden alınan geri bildirimler esas olarak saklama, olay raporlama ve sigorta gereklilikleri üzerine odaklandı.

Sektör analistleri, birçok yanıtın çok imzalı (multi-sig), varlık ayrımı ve kurtarma protokolleri gibi teknik açıklamalar gerektirdiğini ve ayrıca operatörün büyüklüğüne dayalı yükümlülükleri ölçeklendirme önerileri içerdiğini belirtmektedir.

FCA Danışması: Masada Neler Var

Danışma belgesi, geleneksel finansal kurallardan esinlenen kuralların kripto alanına nasıl uygulanacağını, yenilik, piyasa bütünlüğü ve kullanıcı koruması arasında denge sağlayarak netleştiriyor.

Bu bağlamda, amaç FCA denetimi altındaki tüm firmalar için asgari standartları tanıtmaktır; bu, daha şeffaf ve güvenli bir sektör için önemli bir adımdır ve kullanıcılar için ölçülebilir faydalar sağlamaktadır.

Önerilen sütunlar

Tüketicilere karşı yükümlülükler: “iyi sonuçlar” sağlamayı zorunlu kılan bir gereklilik olan Tüketici Yükümlülüğü'nün kripto hizmetlerine genişletilmesi üzerine değerlendirme; kullanıcılar için izlenebilir ve doğrulanabilir sonuçlar.

Operasyonel dayanıklılık: olumsuz senaryolar altında bile platformların operasyonel istikrarını sağlamak için süreklilik gereksinimlerinin, olay yanıt planlarının ve periyodik testlerin tanıtımı.

Mali Suçları Önleme: daha sıkı işlem izleme ve yapılandırılmış muhalefet kontrolleri yoluyla AML/CFT önlemlerinin güçlendirilmesi.

Varlıkların saklanması ve korunması: müşteri varlıklarının ayrıştırılması için operasyonel yöntemlerin tanımı, özel anahtarların güvenli yönetimi, kurtarma protokolleri ve yeterli sigorta kapsamı.

Piyasa bütünlüğü: tokenlar üzerinde piyasa istismarı, manipülasyonu ve içeriden öğrenenlerin ticaretini önlemek için önlemlerin tanıtılması, özel gözetim mekanizmaları ile.

Tüketici Görevi'nin kriptoya uygulanması: danışma durumunun durumu

FCA, Tüketici Görevi'nin platformlar, brokerler, saklayıcılar ve cüzdan sağlayıcılarına tamamen uygulanıp uygulanmayacağını değerlendiriyor.

Bu gerekliliğin benimsenmesi, net ve doğrulanabilir sonuçlara yol açacaktır: daha şeffaf iletişim, hedef kitleye uygun ürünler ve hizmet yaşam döngüsü boyunca sürekli destek. Uygulama kapsamının belirsizlikleri önlemek için dikkatlice tanımlanması gerektiği unutulmamalıdır.

Ayrıca, şirketlerin, kaldıraç ve staking gibi daha karmaşık özelliklerin uygunluğunu değerlendirerek, müşterilere yönelik kaçınılabilir zarar riskini azaltmış olduklarını göstermeleri gerekecek ve herhangi bir zarar veya istenmeyen sonuçları düzeltmek için zamanında müdahalede bulunmaları gerekecek. Bununla birlikte, kontroller riskle orantılı olmalı ve belgelenmiş kanıtlarla desteklenmelidir.

Piyasa Üzerindeki Etki ve Uluslararası Koordinasyon

Britanya'nın hareketi, artan düzenleyici yakınsama bağlamına oturuyor. MiCA'nın AB'de tamamen faaliyete geçmesiyle birlikte, Londra, kullanıcı korumasını tehlikeye atmadan, operatörleri çekmek için karşılaştırılabilir standartlar oluşturmayı hedefliyor.

Aynı zamanda, FCA, token listeleme, seyahat kuralı ve olay yönetimi gibi kritik konularda bilgi alışverişini kolaylaştırmalıdır. (CoinDesk). Gerçekten de, uluslararası koordinasyon, arbitraj ve uyumsuzlukları azaltmada anahtar bir faktör haline geliyor.

Şirketler ve kullanıcılar için somut olarak ne değişiyor

Uygulamada, danışmanlık daha sıkı operasyonel yükümlülüklerin getirilmesini öngörmektedir. Örnek vermek gerekirse, günlük hayatta pratik etkileri ile birlikte:

Şeffaflık: şirketler, riskleri, ücretleri ve potansiyel çıkar çatışmalarını açıkça iletmelidir, bu da anlaşılabilirlik testleri ve basit dil ile desteklenmelidir.

Ürün uygunluğu: piyasa hedef kontrolleri uygulanacak, yüksek riskli özellikler için sınırlamalar ve daha savunmasız kullanıcılar için "sürtünme" mekanizmaları.

Varlık Saklama: zincir üstü/zincir dışı ayrım için standartlar tanımlanacak, çoklu imza anahtar kullanımı ve bağımsız denetimlerle kurtarma prosedürleri tanıtılacaktır.

Olay raporlaması: şirketlerin, herhangi bir olayı kullanıcılar ve yetkililere hızlı bir şekilde iletmeleri ve doğrulanabilir düzeltme planları ile birlikte sunmaları gerekecektir.

Veri yönetimi: titiz veri kalitesi yönetimi, tam işlem izlenebilirliği ve neredeyse gerçek zamanlı izleme gerekecektir.

Ayarlama için Teknik Detaylar

Minimum kurumsal standartlar: FCA'ya düzenli raporlama, operasyonel politikaların uygulanması, risk limitleri, performans ölçütleri ve açıkça atanmış sorumluluklarla.

Güvenli saklama: erişim kontrollerinin güçlendirilmesi, müşteri fonlarının ayrılması, dayanıklılık testleri ve stres senaryoları için yeterli sigorta kapsamı.

Piyasa istismarı: veri bütünlüğü, şüpheli hacimlerin izlenmesi ve listeleme ile piyasa yapımındaki çatışmaların etkili yönetimi üzerine kuralların tanıtılması.

Zaman Çizelgesi: şimdi ne olacak

Danışma: aşama şu anda devam ediyor; belge, rehber ilkeleri özetlemekte ve paydaşları geri bildirimde bulunmaya davet etmektedir.

Yorumların toplanması ve analizi: FCA, alınan yanıtları gözden geçirecek ve gerekirse önerileri güncelleyecektir.

Son kurallar ve geçiş süresi: düzenlemeler belirlendikten sonra, operatörler için bir ayarlama penceresi duyurulacaktır.

Tarihlerle ilgili not: danışma belgesi belirli son tarihler belirtmemektedir ve bazı mevcut yasakların, örneğin kripto paralar için ETN'lerin perakende satışına ilişkin yasağın kaldırıldığını onaylamamaktadır.

Önceki bir raporda, FCA'nın bu yasağı Ekim 2025'ten itibaren kaldırmayı planladığını duyurdu, bu hamle birçok uzman yayını tarafından destekleniyor (CoinDesk). Zaman çizelgeleri, FCA tarafından yayınlanan resmi takvime göre güncellenecektir.

İşletmeler ve yatırımcılar için neden önemlidir

Regülatif netlik: net kuralların tanımı belirsizliği azaltır ve hızlı değişim aşamasında bile sorumlu yatırımları teşvik eder.

AB ile Uyum: karşılaştırılabilir standartlar, sınır ötesi işlemleri ve koordineli denetimi kolaylaştırır.

Uygunluk maliyetleri: denetim ve gözetim prosedürleri için maliyetlerde bir artış beklenmesine rağmen, bu konuda resmi tahminler sağlamamaktadır.

Alıntılar ve Bağlam

FCA'nın ödemeler ve dijital finans için yürütme direktörü David Geale'a göre, yeni kurallar kripto paraların içsel risklerini ortadan kaldırmamaktadır, ancak sorumlu iş uygulamalarını sağlamak ve müşteriler için daha iyi sonuçlar elde etmek amacıyla bir düzenleyici çerçeve oluşturmaktadır (FCA – Konuşmalar ve açıklamalar). Danışma, yenilik ve kullanıcı korumasına odaklanmakta olup, sonuç odaklı bir yaklaşım sergilemektedir.

Hızlı Karşılaştırma: UK vs AB (MiCA)

AB/MiCA: tek rejim, kripto ihraççıları ve hizmet sağlayıcıları için rezerv, yönetişim ve şeffaflık konularında standartlarla belirli gereklilikler getiriyor.

İngiltere/FCA: Britanya yaklaşımı "sonuç odaklı" olup, özellikle Tüketici Görevi, operasyonel dayanıklılık ve piyasa bütünlüğüne vurgu yapmaktadır.

İletişim noktası: yenilikçi öğeler, saklama, varlık ayrımı ve müşteriye net bilgi sağlama ihtiyacını ilgilendiriyor.

Tüketiciler için Hızlı SSS

Birleşik Krallık düzenlemelerine tabi bir borsa kullananlar için ne gibi değişiklikler var? Kullanıcılar, riskler ve maliyetler konusunda daha fazla şeffaflık, daha katı kötüye kullanım kontrolleri ve fon saklama için doğrulanabilir asgari standartlar ile fayda elde edecekler. Diğer bir deyişle, daha fazla netlik ve daha güçlü korumalar.

Tüketici Görevi garantili geri ödeme anlamına mı geliyor? Hayır. Tüketici Görevi, riskleri tamamen ortadan kaldırmadan düzeltici müdahaleler yoluyla müşteriler için daha iyi sonuçlar sağlamayı amaçlamaktadır.

Kripto paralar tanım gereği "güvenli" olacak mı? Hayır. Düzenleme, kaçınılabilir riskleri ve uygunsuz uygulamaları azaltmayı amaçlar, ancak dijital varlıkların dalgalanması ve içsel riski devam etmektedir.

Analiz: Ne Tehlikede

Birleşik Krallık tarafından benimsenen, sonuç odaklı bir yaklaşım ve saklama ile, yeni bir uluslararası standart oluşturulabilir.

Eğer doğru bir şekilde kalibre edilirse, yeni düzenleyici çerçeve, düzenleyici tahterevalli için teşvikleri azaltacak ve en güçlü işletmecileri ödüllendirecektir.

Ancak, aşırı yüksek bir uyum yükü, daha küçük oyuncuları cezalandırabilir ve bu da rekabet ve yenilik üzerinde olası etkiler yaratabilir. Yine de, kuralların daha net olması, orta vadede daha güvenilir piyasalardan yana bir eğilim gösterir.

Sonuç

FCA danışmanlığı, kripto pazarının geleneksel düzenleyici çerçeveye entegre edilmesi yönünde yeniliği boğmadan somut bir adımı temsil ediyor.

Tüketici Görevi'nin kripto sektörü üzerindeki potansiyel uygulamasının kapsamı ve zamanlaması ile nihai saklama kurallarının seti henüz belirlenmemiştir; bu unsurlar, Birleşik Krallık'taki operatörlerin ve yatırımcıların stratejilerini etkileyecek ve umarım Avrupa düzenleyici tartışmasını da etkileyecektir. Özetle, kullanıcı koruması ile sürdürülebilir piyasa gelişimi arasında bir denge sağlamak çok önemlidir.