12 milyar dolarlık sahte bir patlama mı? Figure ve DefiLlama'nın "RWA veri sahteciliği" üzerindeki anlaşmazlığı

TVL tutarsızlığı: Rakamlar 12 milyar dolarlık RWA iddia ediyor, ancak DefiLlama sadece yaklaşık 5 milyon dolarlık BTC ve yaklaşık 4 milyon dolarlık ETH'nin doğrulanabilir on-chain olduğunu buluyor.

Veri şeffaflığı hatası: Figürün RWA'sı gerçek transfer yollarından yoksun, stablecoin arzı (YLDS) yetersiz ve kredi/ödeme faaliyetleri büyük ölçüde off-chain kalıyor.

Güven savaşı: Figür, sosyal metriklere dayalı olarak DefiLlama'yı sansürlemekle suçlarken, topluluk ve DeFi liderleri DefiLlama'nın doğrulanabilir, on-chain standartları için yaptığı girişimi destekliyor.

Bir ihtilaf patlak veriyor, çünkü Figure 12 milyar dolar RWA TVL iddia ederken, DefiLlama sorgulanabilir on-chain varlıklardan şüpheli kalıplara kadar ciddi veri anormalliklerini ortaya koyarak, net DeFi şeffaflık standartlarına acil ihtiyaç olduğunu vurguluyor.

DeFi dünyasında, TVL kritik bir ölçüttür—hem protokol gücünün bir sembolü hem de kullanıcı güveninin bir barometresidir. Ancak, (RWA) varlıklarının $12 milyar değerinde sahte üretimi etrafında dönen bir tartışma, kullanıcı güvenini hızla zedeledi.

10 Eylül'de, Figure kurucu ortağı Mike Cagney, X platformunda DefiLlama'nın on-chain veri platformunu, "sosyal platformlarda yetersiz sayıda hayran olduğu" gerekçesiyle RWA TVL'sini göstermeyi reddetmekle suçlayarak saldırıya geçti ve "dağıtım standartlarının" adilliğini sorguladı.

Birkaç gün sonra, DefiLlama kurucu ortağı 0xngmi, "RWA Metriğindeki Sorun" başlıklı uzun bir makale yayınladı ve bu makalede Figure'ın iddia ettiği 12 milyar dolarlık ölçeğin arkasındaki veri anormalliklerini ortaya koydu. On-chain verilerinin doğrulanamaz olduğunu, varlıkların gerçek bir transfer yolunun eksik olduğunu ve hatta gerekli incelemeden kaçma şüphesi olduğunu belirtti.

Sonuç olarak, "on-chain doğrulanabilirlik" ve "off-chain haritalama mantığı" üzerindeki güven için tam ölçekli bir savaş patlak verdi.

Olayların zaman çizelgesi: Figure saldırıyı başlattı ve DefiLlama güçlü bir şekilde yanıt verdi.

Tartışma, Figure'ın kurucu ortağı Mike Cagney'in bir tweet'iyle başladı.

10 Eylül'de, X platformunda Figure’ın ev sermayesi kredisi (HELOCs)'ın CoinGecko'da başarıyla listelendiğini duyurdu. Ayrıca DefiLlama'yı Figure’ın $13 milyar TVL'sini Provenance Chain'de göstermeyi reddetmekle suçladı. DefiLlama’nın “sansür mantığı”nı doğrudan eleştirdi ve onların listeye dahil edilmesini “X’in yetersiz takipçi sayısı” nedeniyle reddettiklerini bile iddia etti. (Odaily Notu: Mike Cagney'nin burada $13 milyar ifadesi, makalenin ilerleyen kısmında 0xngmi'nin yanıtında bildirilen $12 milyar rakamıyla tutarsızdır.)

Bu açıklamanın yapıldığından yaklaşık bir saat sonra, Provenance Blockchain CEO'su Anthony Moro (, bağlama bakıldığında, arka planı tam olarak anlamadan müdahale etmiş gibi görünüyor ) aynı iplikte yorum yaptı ve sektörel veri platformu DefiLlama'ya karşı güçlü bir güvensizlik ifade etti:

Daha sonra, Figure'ın kurucu ortağı Mike Cagney, yeni L1'i entegre etmenin geliştirme maliyetlerini anladığını belirtti, ancak Coingecko ve DefiLlama'nın "listede yer almak için ödeme yapma" anlamını netleştirmek için Figure'dan ücret veya token istemediğini de söyledi.

12 Eylül'de, L1 veri panosu Artemis ('in kurucu ortağı ve CEO'su Jon Ma, anlaşmazlığın detaylarının tam bilincinde olmadan ), kamuya açık bir şekilde bir zeytin dalı uzattı.

Bu dönemde, kamuoyu açıkça Figure'a eğilim göstermekteydi - birçok izleyici DefiLlama'nın "güvenilirliği ve tarafsızlığı"na parmak basıyordu.

13 Eylül'e kadar DefiLlama kurucu ortağı 0xngmi, "RWA Metriğindeki Problem" başlıklı uzun bir makale yayımlayarak, titiz inceleme bulgularını ve dört soruyu sistematik olarak açıkladığında, anlatı tersine dönmeye başladı. Hemen ardından, ZachXBT gibi görüş liderleri makaleyi destekleyerek yeniden paylaştı ve "bu göstergelerin on-chain olarak %100 doğrulanabilir olmadığını" vurgulayarak DefiLlama'nın konumu daha geniş destek kazandı.

DefiLlama'nın bulguları: Veri uyumsuzluğu

Uzun bir "RWA Ölçüleri Sorunu" başlıklı makalede, 0xngmi DefiLlama ekibinin Figure üzerinde yaptığı incelemenin sonuçlarını yayımladı ve birkaç anormallik listeledi:

Zincir üzerindeki varlık ölçeği, beyan edilen ölçekle ciddi şekilde tutarsızdır.

Figure, zincirinde ihraç edilen RWA'nın ölçeğinin 12 milyar ABD doları ulaştığını iddia ediyor, ancak zincirde doğrulanabilir gerçek varlıklar yalnızca yaklaşık 5 milyon ABD doları BTC ve 4 milyon ABD doları ETH. Bunlar arasında, BTC'nin 24 saatlik işlem hacmi sadece 2,000 ABD doları.

Yetersiz stablecoin arzı

Figure'ın kendi stablecoin'i YLDS'nin toplam arzı sadece 20 milyon. Teoride, tüm RWA işlemleri buna dayanmalıdır, ancak arz, 12 milyar ABD doları işlem hacmini desteklemek için çok yetersiz.

Şüpheli varlık transfer desenleri

Çoğu RWA varlık transferi, gerçek varlık sahipleri tarafından değil, daha çok diğer hesaplar aracılığıyla başlatılmaktadır. Birçok adresin kendisi neredeyse hiç on-chain etkileşimi yoktur ve sadece veritabanı yansımaları olduğu şüphesi taşımaktadır.

On-chain ödeme izlerinin eksikliği

Figure'ın kredi süreçlerinin büyük çoğunluğu hala fiat para birimi kullanılarak tamamlanmakta ve zincirde neredeyse hiç karşılık gelen ödeme ve geri ödeme kaydı bulunmamaktadır.

0xngmi ekledi: "Figure'ın $12 milyar değerindeki varlıklarının gerçekte nasıl işlem gördüğünden emin değiliz. Çoğu sahip, bu varlıkları transfer etmek için kendi anahtarlarını kullanmıyor gibi görünüyor — acaba sadece kendi iç veritabanlarını zincire mi yansıtıyorlar?"

Topluluk Açıklaması: DefiLlama Olağanüstü Destek Aldı

Tartışma yayıldıkça, topluluk görüşü neredeyse tamamen DefiLlama'yı destekledi, ancak bu süreçte farklı bakış açılarına sahip bazı sesler de ortaya çıktı.

ZachXBT (Chain Detective) :

Açıkça ifade ettiler ki Figure'ın eylemleri "bariz bir baskı" ve şunu netleştirdiler: "Hayır, şirketiniz, dürüst olduğu kanıtlanmış DefiLlama gibi katılımcılara kamuya açık baskı yapmak için zincirde %100 doğrulanabilir olmayan göstergeleri kullanmaya çalışıyor."

Conor Grogan (Coinbase yönetim kurulu üyesi) :

Eleştirilerini, Figure tarafından lobicilik yapılan ve tartışma belirsizken DefiLlama'yı özel olarak sorgulayan kurumsal figürlere yöneltti. Şunları yazdı: "Büyük kripto para kurumlarından ve girişim sermayesi firmalarından DefiLlama ve ortaklarımızla iletişime geçmem için birçok özel soru aldım. Bu kişilerin her biri ifşa edilmeli ve eğer kendileri bile doğrulama yapamıyorsa, bu sektörde nasıl çalışabilecekleri sorulmalıdır."

Conor'un yorumları birçok insanın düşüncelerini yansıttı: Eğer temel on-chain doğrulama bağımsız olarak tamamlanamıyorsa, o zaman bu kurumların RWA ve DeFi sektörlerindeki güvenilirliği büyük ölçüde azalacaktır.

Ian Kane (Ortaklıklar Müdürü, Midnight Network) :

Daha teknik bir öneri yapıldı ve DefiLlama'nın mevcut TVL takibine ek olarak, belirli bir süre zarfında RWA'nın gerçek transfer oranını göstermek için "aktif TVL" adlı yeni bir metriği ekleyebileceği önerildi. Bir örnek verdi: "Örneğin, her biri 100 milyar $ TVL ( toplamda 200 milyar $) basan iki DApp var. DApp 1, fonlarının belki de sadece %2'sinin akışı ile 100 milyar $ beklemede kalıyor ve 2 milyar $ aktif kilitli değer üretiyor. Öte yandan DApp 2, fonlarının %30'unun akışı ile 30 milyar $ aktif kilitli değer üretiyor (15 katı DApp 1).

Ona göre, böyle bir boyut sadece toplam ölçeği göstermekle kalmaz, aynı zamanda "durağan veya gösteriş amaçlı TVL"den de kaçınır.

Aynı zamanda, ZachXBT, Figure'ın kurucu ortağı Mike Cagney'in bazı "destek yorumlarını" sürekli olarak ilettiğini fark etti; bu yorumların AI tarafından otomatik olarak üretilmiş olabileceği şüphesi vardı ve bunu açıkça belirtti, bu da Figure'ın kamuoyu manipülasyonu ile ilgili duyulan tiksintiyi daha da artırdı.

Sonuç: Güvenin fiyatı henüz görünmeye başladı.

Figure ile DefiLlama arasındaki anlaşmazlık bir sıralama meselesi gibi görünebilir, ancak aslında RWA alanının temel zayıflığını vuruyor - tam olarak neyin "on-chain varlık" olarak sayıldığı.

Bu karmaşanın temel çelişkisi aslında on-chain fundamentalizmi ile off-chain haritalama mantığıdır.

DefiLlama, yalnızca zincirde doğrulanabilen TVL'yi sayma konusunda ısrar ediyor, açık kaynak adaptör mantığına bağlı kalıyor ve şeffaflık gereksinimlerini karşılamayan varlık verilerini kabul etmeyi reddediyor.

Figure’ın modeli: Varlıklar gerçek dünyada var olabilirken, iş mantığı büyük ölçüde geleneksel finansal sistemlere dayanır; on-chain kısmı ise yalnızca bir veritabanı yansımasıdır. Başka bir deyişle, kullanıcılar on-chain işlemleri varlık transferini kanıtlamak için kullanamazlar, bu da DeFi yerlilerinin benimsediği "doğrulanabilirlik" standardıyla çelişmektedir.

Sözde 12 milyar $ eğer zincir üzerinde doğrulanamıyorsa, 0'a eşittir.

Şeffaflık ve doğrulanabilirliğin temel unsur olduğu bir sektörde, on-chain doğrulamayı atlatmaya ve veritabanı rakamlarını on-chain TVL'yi taklit etmek için kullanmaya yönelik her türlü girişim, nihayetinde kullanıcı ve piyasa güvenini zedeleyecektir.

Bu tartışma belki de sadece bir başlangıç. Daha fazla RWA protokolü ortaya çıktıkça benzer sorunlar devam edecektir. Sektör, acilen net ve birleşik doğrulama standartları oluşturmalıdır, aksi takdirde "sanal TVL" genişlemeye devam edecek ve güveni erozyona uğratan bir sonraki mayın haline gelecektir.

〈12 milyar dolarlık bir sahte patlama mı? Figure ve DefiLlama'nın "RWA veri sahteciliği" üzerindeki anlaşmazlığı〉 bu makale ilk olarak "CoinRank"ta yayınlandı.