Rusya Maliye Bakanlığı altını tokenleştirmek istedi. Uzmanlar bunun nedenini açıkladı.

# Rusya Maliye Bakanlığı altını tokenleştirmek istedi. Uzmanlar nedenini açıkladı.

Altın tokenizasyonu, Rusya için "çok umut verici bir çözüm" olup, yakın gelecekte hayata geçirilebilir, dedi Maliye Bakanlığı Politika Departmanı Direktörü Alexey Yakovlev.

Ona göre, değerli metalin dijitalleşmesi, sınır ötesi ödemeler ve uluslararası hesaplamalar için "yeni bir gerçeklikte" çözümler sunmayı mümkün kılacak.

Paralel olarak, Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Aleksey Guznov, dijital tahvil ihracıyla ilgili harcamaların kurumlar vergisi genel vergi tabanında dikkate alınmasını sağlayacak değişikliklerin dijital finansal varlıklar (ЦФА) yasalarına ekleneceğini bildirdi.

"Asıl mesele, borçlu dijital finansal varlıkları ayrı bir araç olarak kurumsallaştırmak ve ayırmaktır," diye açıkladı Guznov.

Şu anda dijital finansal varlıklarla yapılan tüm işlemler ayrı bir vergi bazında dikkate alınmalıdır. Bu, beyannamelerin düzenlenmesindeki zorluk nedeniyle araca olan ilgiyi azaltmaktadır.

Tokenizasyon ne sağlayacak?

«Agranovskaya ve Ortakları» yöneticisi Maria Agranovskaya, ForkLog'a verdiği demeçte, tokenleştirilmiş altın ile kesinlikle ödeme yapılamayacağını açıkladı, çünkü para ikamesi, mal ve hizmetler için hesaplamalarda kullanılamaz.

"Ancak CFA şeklinde - oldukça. Daha ziyade, bu bir grup içi araç ya da istikrar için bir yatırım. Son zamanlarda dijital varlıklarda temerrütler oldu. CFA'nın CFA ile değişimini nihayet gerçekleştirirlerse faydalı olacaktır. Dış ticaret için kullanımı muhtemel, ancak şeffaf Rus araçları için yaptırım risklerini dikkate almak gerekiyor," dedi Agranovskaya.

Uzman ayrıca, yurt dışında Rus altınından çıkarılan bir token ile ilgili bir seçeneği öne sürdü. Ancak, girişimin uygulanma mekanizmasıyla ilgili hala birçok soru var.

Kripto yatırımcısı ve "24 kelime" Telegram kanalının kurucusu Artem Tolkachev, tokenleştirilmiş altının, dolar altyapısına sınırlı erişim koşullarında alternatif bir ödeme aracı olarak kullanılabileceğini belirtti.

«Bu, varlığın dağıtımında daha uygun bir form. Token, değerli metallerin anonim hesaplarının eşdeğeri olabilir, ancak hakların daha basit bir şekilde devredilmesi ve parçalı yatırımların yapılabilmesi ile. Finansal dijitalleşmeye doğru bir adım. Bu tür araçların başlatılması, altyapının test edilmesine olanak tanır - depolama, muhasebe, döngü. Bu, sonraki ürünlerin temeli olabilir (borç, hisse senedi, hammaddelerin )tokenizasyonu», — açıklamada bulundu konuşmacı.

Ama eğer inisiyatife eleştirel bir gözle bakarsak, bu yalnızca uluslararası muhataplar gerçekten böyle bir coin kabul etmeye hazırsa çalışacak, diye devam etti Tolkachev. Peki, neden bunu yapsınlar - büyük bir soru.

"Şartlı Merkez Bankası'na veya altın saklayan ve tokenların fiziksel metal karşılığında geri alınmasını sağlayan başka bir saklama kuruluşuna güvenip güvenmeyecekleri de şüpheli," diyor Tolkachev.

Ana noktayı vurguladı: altının tokenizasyonu likidite ve hesap kolaylığı sağlarken, "temel getiri katmanını" treasuries veya para piyasası fonları gibi sağlamaz. Bu nedenle, beklentiler teknolojiye değil, dijital altını hesaplamalar veya saklama için kullanmaya istekli gerçek kullanıcıların ortaya çıkmasına bağlıdır.

Tolkachev'a göre, inisiyatifi teknik olarak gerçekleştirmek zor değil: altını bir depozito hesabına yatırmak, bir token çıkarmak ve bunu hukuki bir yapı ile pekiştirmek gerekiyor.

«Ana soru daha sonra ortaya çıkıyor: bununla ne yapmalı? Aktifi on-chain'e taşımak, görevin en kolay kısmı. Daha zor olanı, bu coin'in hangi gerçek vakaları çözdüğünü anlamak ve talep görecek bir altyapı inşa etmektir. Tokenizasyon kendi başına hiçbir şey sağlamaz. Anlaşılır bir kullanım senaryosu gereklidir,» — dedi.

Agranovskaya, vergi açısından tam olarak işlenmemiş olmasından dolayı, önemli bir yaygınlık kazanmayan mevcut (UCP) utilitarist dijital haklar teknolojisini hatırlattı.

"Hibrit varlıklar var - CFA ve UCP. Onların gelişeceğini düşünüyorum. Ancak yurt dışında kimlerin bunlara ihtiyaç duyduğu henüz tam olarak net bir hikaye değil. Elbette, dijitalleşme öncelikle coğrafi engellerin aşılması amacıyla yöneltiliyor. Bu, sınır ötesi bir teknoloji," dedi muhatap.

Küresel Trend

2024'ün başından 2025'in Haziran ayına kadar küresel RWA piyasası 100 milyar dolardan fazla bir piyasa değerine ulaştı. Tokenleştirilmiş hazine tahvilleri segmenti 5,6 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaştı.

Kaynak: CoinGecko. Ancak küresel bağlamda tokenleştirilmiş varlıkların düzenleyici gereksinimlerin standartlaştırılmasına ihtiyaç duyduğu belirtildi, Agranovskaya

«Dubai'da bir şekilde, ABD'de başka bir şekilde düzenleniyor. Avrupa'da herhangi bir tokenizasyon, elbette, MiCA. Orada kendi token nitelikleri var ve bu da vergi sonuçları, ikincil işlem lisansı ve daha fazlasını içeriyor. RWA kesinlikle bir trend. Yönelim tarihsel olarak kendine sağlam bir yer edinirken, giderek daha fazla dijital menkul kıymetler veya konşimento benzeri bir hale geliyor», dedi.

Tolkachev, bugün öncelikle ABD Hazine bonoları, para piyasası fonları ve istikrarlı bir faiz getiren ve DeFi için bir temel getiri katmanı olarak işlev görebilen diğer yüksek likidite araçlarının tokenleştirildiğini açıkladı.

İkinci tokenizasyon yönü - hisse senetleri, burada dijital katman erişim sorununu çözüyor

"Kripto yatırımcıları, cüzdanlarından doğrudan pozisyona girebilirler: yani kripto dünyasından çıkmadan, normal finansal araçlarla doğrudan çalışabilirler, sadece hisse senedi satın alıp satmakla kalmayıp, aynı zamanda AMM üzerinden likidite sağlayabilir ve geleneksel finans dünyasında basitçe ulaşılamayan daha karmaşık işlemler gerçekleştirebilirler," diye açıkladı Tolkachev avantajları.

Ama tokenizasyon her zaman düzenleme ile yakından ilişkilidir: Kripto varlık, net bir yasal çerçeve olmadan, sadece blockchain'de bir kayıttır. Yatırımcı, token'in yalnızca yasaların mülkiyet hakkını tanıması durumunda tam anlamıyla bir finansal araç haline geldiğini belirtti.

Bu nedenle, tokenizasyonun ilerlemesi, ABD ve Avrupa Birliği gibi özel rejimlerin zaten bulunduğu yargı bölgelerinde gerçekleşiyor.

"İkinci önemli kısım - saklama. Çoğu varlık için tokenizasyon, varlığı saklayan ve token'i yayınlayan bir güvenilir kişinin olmadan mümkün değildir. İşte saklama, paranın gerçekten teminatlı olduğunu garanti eden kişidir ve onun güvenilirliği ve itibarı, piyasanın böyle bir aracı kabul edip etmeyeceğini doğrudan etkiler. Sonuç olarak, altyapıya olan güven, teknolojinin kendisi kadar önemli hale gelir," diye sonlandırdı Tolkachev.

Hatırlatalım ki, Tristero Research, gerçek dünya varlıkları sektöründe 2008 krizinin tekrar olacağı konusunda uyardı.