Stablecoin devlerinin özel zincir başlatmasının etkileri analizi

Son zamanlarda, birkaç büyük stablecoin ihraççısı kendi özel blok zincirlerini piyasaya sürdü. Bu hamle, özellikle Ethereum ekosistemi üzerindeki potansiyel etkileri konusunda sektörde geniş bir tartışma başlattı. İşte bu trendle ilgili iki ana görüş:

Ethereum İkinci Katman Ağı Üzerindeki Etkisi

İkinci katman ağı, ana ağın güvenliğini daha güvenli bir şekilde nasıl miras alacağına sürekli odaklanmış durumda, ancak büyük ölçekli benimseme fırsatları sunan büyük müşterilerin temel gereksinimlerinin merkeziyetsiz güvenlik değil, madencilikten hesaplamaya kadar tüm süreç üzerinde tam kontrol talep ettiklerini göz ardı ediyor gibi görünüyor.

Ayrıca, özel zincir, ihraççıların işlem sıralama gelirleri, maksimum çekilebilir değer (MEV) ve yakıt ücretleri gibi gerçek faydaları tek başına elde etmelerini sağlar ve ikinci katman ağlarıyla paylaşmak zorunda kalmazlar. Daha da önemlisi, düzenleyici soruşturmalarla karşılaştıklarında veya acil uyum sorunlarını hızlı bir şekilde çözmeleri gerektiğinde, özel zincir, geleneksel finansın risk kontrol gereksinimlerini daha hızlı ve etkili bir şekilde karşılayabilir.

Bu, Ethereum'un ikinci katman ağı stratejisi için kesinlikle bir darbe. İkinci katman ağı, kullanıcılar ve işlem hacmi çekmek için stablecoin ve gerçek dünya varlıklarını tanıtmayı umuyordu, ancak şimdi bu varlıkların ihraççıları doğrudan bunları bypass ediyor. Ironik bir şekilde, ikinci katman ağı teknik olarak ne kadar "otantik" olursa, ticari olarak o kadar az çekici görünüyor, çünkü bu teknolojik yenilikler, Ethereum topluluğunun ilgilendiği sorunları çözüyor, stablecoin ihraççılarının acı noktaları değil.

Ethereum ana ağı üzerindeki etkisi

Farklı açılardan bakıldığında, stablecoin devlerinin özel zincirler başlatmasının etkisi farklılık gösterebilir. Bu özel zincirler aslında verimli bir ödeme ve hesaplama katmanı inşa ediyor, bu da Ethereum'un küresel finansal hesaplama katmanı olarak konumunu doğruluyor.

Bu özel zincirler, eşler arası ödemelerin verimliliğini ve gecikmesini optimize edebilse de, gerçek bir birlikte çalışabilirlikten yoksundur. Varlıklar arası karmaşık finansal işlemler söz konusu olduğunda, gerekli atomiklik ve bileşenlik yalnızca Ethereum'un birleşik durum makinesinde sağlanabilir.

Merkeziyetsiz finans (DeFi) türevler pazarındaki yenilik, izin gerektirmeyen likidite havuzlarına dayanır. Örneğin, bazı merkeziyetsiz borsa yeni mekanizmaları, bazı borç verme protokollerinin havuzlar arası risk yönetimi, bazı süresiz sözleşme platformlarının sentetik varlık modelleri gibi durumlar, çoklu kaynaklı likiditeye erişim gerektirir. Bu, kapalı bir stablecoin zincirinde açıkça sinerji yaratamaz ve izin gerektirmeyen DeFi altyapısının yenilikçi cazibesini ortaya çıkaramaz.

Bu nedenle, Ethereum nihayetinde çift bir rol oynayabilir: hem bu özel zincirler arasındaki tarafsız bir uzlaşma katmanı (dünya genelindeki bankalar arası finansal iletişim derneğinin uzlaşma işlevine benzer), hem de DeFi yeniliklerinin temel katmanı (karmaşık finansal ürünlerin birleştirilebilirliğini sağlamak).