Stablecoin Ödeme Teknolojisi Yığını Analizi: Ekosistemi Teknik ve Ticari İki Açıdan İnceleme

Küresel finansal sistem derin bir dönüşüm dalgası içindedir. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle, yeni alternatif çözümler - stablecoin'ler tarafından kapsamlı bir şekilde tehdit edilmektedir. Bu dijital varlıklar, değerlerin sınır ötesi akış modellerini, işletme işlemlerinin paradigmalarını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla yenilemektedir.

Son yıllarda, stablecoin sürekli bir gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici odaklı uygulamalar ve işletme sermaye akışlarına kademeli olarak entegre ediyor. Bu arada, ödeme geçitlerinden para girişi ve çıkış kanallarına, programlanabilir gelir ürünlerine kadar uzanan bir dizi yeni finansal araç, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırdı.

Bu rapor, teknik ve ticari iki ayrı bakış açısıyla, stablecoin ekosistemini derinlemesine incelemektedir. Bu alanda şekillendiren anahtar katılımcıları, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talepleri araştırmaktadır. Ayrıca, stablecoinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl ortaya çıkardığını ve küresel ekonomik süreçlere geniş kapsamda nasıl entegre edildiğinde karşılaştığı zorlukları da ele almaktadır.

1. Neden stablecoin ödemeyi seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini araştırmak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası para transferi (SWIFT), otomatik ödeme sistemleri (ACH) ve eşler arası ödeme gibi yöntemleri kapsamaktadır. Günlük hayata entegre olmalarına rağmen, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'lerden beri mevcuttur. O zamanlar çığır açıcı olmasına rağmen, bugün bu küresel ödeme altyapılarının çoğu çağın gerisinde kalmış ve yüksek derecede parçalıdır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek ücretler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 uzlaşma sağlama zorluğu ve arka uç süreçlerin karmaşıklığı gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için de ücret ödemeleri gerekmektedir.

Stablecoin ödemeleri bu sorunları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemlerine kıyasla, blockchain kullanarak yapılan ödeme ve uzlaşma işlemleri ödeme süreçlerini büyük ölçüde basitleştirir, ara katmanları azaltır, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğünü sağlar, sadece uzlaşma süresini kısaltmakla kalmaz, aynı zamanda maliyetleri de düşürür.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları şu şekilde özetlenebilir:

• Anlık hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Aracıların ortadan kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara ( ve banka hesabı olmayan gruplara ) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlıyor.

İkincisi, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

( 1. İlk katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından )PSP### oluşmaktadır; bunlar, bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşlarını tek bir agregat platformda birleştirir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunar, uygulama katmanında geliştiren geliştiricilere araçlar sağlar ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmetleri sunar.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme ağ geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilikçi olan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemelerde entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisinin doğrudan yasal para değişim işlevi yoktur, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleri ile entegrasyon sağlayarak para yatırma ve çekme işlemlerini gerçekleştirebilir.
• Helio: 45 bin aktif cüzdan ve 6000'den fazla tüccar. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify tüccarı kripto para ile ödeme yapabilir ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebilir.
• Bazı Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin vererek, stablecoin'in uygulama alanlarını daha da genişletmiştir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı iki ana kategoriye açıkça ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır )

1( geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bir tür üzerinde daha fazla durarak çekirdek ürününü, kullanıcı deneyimini ve hedef pazarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmeyi gerektiren işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal kullanıcılara hizmet vermeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegre edilmesi için otomatik ödemeler, stabilcoin cüzdanları, sanal hesaplar ve anlık uzlaşma gibi işlevleri sağlamak amacıyla )API), (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stabilcoinlerin kolayca entegrasyonunu sağlar. BVNK, süreçlerin kesintisiz bir şekilde bağlanmasına imkan tanıyan API çözümleri sunar, sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahiptir ve işletmelerin çeşitli stabilcoinler ve yasal paralar tutmasına ve işlem yapmasına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Müşterilere stabilcoin ödemelerini kabul etmek için gereken araçları sağlayan ticaret hizmetleri de mevcuttur. Yılda 10 milyar dolardan fazla işlem hacmini işleyerek, yıllık %200 büyüme oranı ve 750 milyon dolar değerlemeye ulaşmıştır, müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika ve Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Iron ( beta): API sağlayarak stabilcoin ticaretinin mevcut işine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. İşletmelere global para yatırma ve çekme kanalları, stabilcoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar; özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler(, düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme).
• Juicyway: bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır, desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT), ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Ana hedefi Afrika pazarıdır, henüz işletme verisi yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ödemeleri, para transferleri ve finansal hizmetler gerçekleştirmesine olanak tanıyan basit ve kullanımı kolay bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdanlar, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üzerinde bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel tüketim, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union dahil yerel kanallarla işbirliği yaparak neredeyse sıfır çıkış ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcısı bulunmaktadır ve bir geliştiricide yüksek puan almıştır.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, doğrudan tüccarlarla entegre olarak, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlar, sürtünme minimumdur. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirerek USDC satın alımını destekler.
• Bir ödeme platformu: Bu platformun stablecoin cüzdan işlevi, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevselliği mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, böylece kullanıcıların blockchain altyapısıyla doğrudan etkileşime girmesine gerek kalmadan dijital doları kolayca göndermesine, almasına ve kullanmasına olanak tanır.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin ile ödeme yapmalarına olanak tanıyan ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiştir ve satış noktasında kripto para varlıklarını otomatik olarak fiat para birimine dönüştürerek kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya kart çıkarıcıları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay ve 40'tan fazla diğer proje bulunmaktadır, beyaz etiket çözümleri satmakta, esas olarak işlem hacminden komisyon almakta ( gibi Kast %85 - Reap %15 ) bazı bölgelerdeki bankalarla iş birliği yaparak, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilir, çok zincirli depozitoları destekleyebilir; 2024 Temmuz ayında işlem hacmi $30M'ye ulaşacaktır.
• Raincards: Amerika kıtasında kart çıkaran şirketler, belirli bir blockchain'i destekliyor, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartını çıkarıyor, en büyük özelliği Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendim bir USDC kurumsal kartı çıkardım ve zincir üzerindeki varlık ( ile USDC), seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş harcamalarını ödedim.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcı + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet veriyor, tam zincir işlemlerini desteklemiyor, yalnızca belirli zincirlerde para yatırma yapabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Hızla büyüyen bir U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıtıldı, 5-6k aylık aktif kullanıcı, 2024 Aralık ayında işlem hacmi $7m, gelir $200k.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekleyen bir kredi kartı çıkardı ve L1 ve L2 entegrasyonunu kolaylaştıran bir yazılım geliştirme kiti sundu, beta aşamasında henüz veri yok.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda olup, genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterirler ve genellikle son kullanıcılar için düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartı kullanımını teşvik ederler.

( 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yığınında kritik katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve iki ana türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde kritik bir ara katman olarak görev yaparlar, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle birleştirirler.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Bir işlemci: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token takas hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Bir ağ: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlığı için para yatırma ve çekme hizmeti sunmaktadır. Bu ağ, tüm KYC) kimlik doğrulama###, AML( kara para aklama) ve uyum gereksinimlerini işleyerek, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlamaktadır.
• Belirli bir ödeme: Yasal para ile kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen, karmaşık bir ödeme geçidi çözümüdür. Geleneksel yasal para ile kripto varlık ödemelerinin entegrasyonunu sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in temel ürünleri arasında koordinasyon API'si ve ihraç API'si bulunmaktadır. İlki, işletmelere çeşitli stablecoin ödemelerini ve dönüşümlerini entegre etme konusunda yardımcı olurken, ikincisi işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini desteklemektedir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, Amerika Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur; güçlü bir uyum işletme kapasitesine ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale (in beta): Bridge ürününe benzer, düzenlemelere tabi bir stablecoin ihraç platformu olup, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'nde tüm eyaletlerde uyum lisansı bulunmaktadır, iş ortaklarının KYB( işletme kimlik doğrulamasından) geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise Brale'de KYC işlemi gerçekleştirmek için bir hesap açmaları gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG('lerdir, örneğin: bazı projeler gibi), Bridge ile karşılaştırıldığında yatırımcı onayı ve BD biraz daha zayıf kalmaktadır.
• Perena (beta): Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıların tek bir havuzda merkezi likidite sağlamalarını teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç edilebilmesi için gereken eşiği düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin ihraç ve değişimi için "hub" görevi gördüğü bir "merkez-hub-radyal" modeli benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı alanlarıyla ilişkilendirilmiş çeşitli stablecoin'lerin etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve ticaretini sağlarken, her bir stablecoin, USD* ile benzer "jant" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı aracılığıyla, Numeraire derin likidite sağlar ve sermaye verimliliğini artırır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla birbiriyle etkileşimde bulunabilir ve her bir işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlamak zorunda kalmazlar. Sisteminin nihai tasarım hedefi, sadece fiyat istikrarını artırmak, kaymayı azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir geçiş sağlamaktır.

( 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin'leri oluşturmak, sürdürmek ve geri almakla sorumludur. İş modeli genellikle