Hyperliquid'de XPL, piyasa öncesinde %200 artış gösterdi ve ardından çakılarak, 46 milyon dolardan fazla Short'ların tasfiyesini tetikleyerek geri döndü.
Zincir üzerindeki veriler, balinaların önceden uzun pozisyonlar aldığını ve ince likidite ile likidasyon döngülerinden faydalanarak kârı maksimize etmek için koordine alımlar yaptığını gösteriyor.
Etkinlik, Hyperliquid'in ön lansman sözleşmelerindeki ve tasfiye tasarımındaki kusurları ortaya çıkardı, toplulukta öfkeye yol açtı ve adalet ile merkeziyetsizlik hakkında sorular gündeme getirdi.
NE OLDU
27 Ağustos'un erken saatlerinde, Hyperliquid'in XPL sürekli sözleşmeleri son zamanlardaki en keskin hareketlerden birini gördü. Dakikalar içinde fiyat $0.60'dan $1.80'e fırladı—%200'den fazla bir artış—sonrasında tekrar düştü. Şiddetli mum, kitlesel tasfiyeleri tetikledi: Short'ların %80'inden fazlası zorla kapatıldı, açık pozisyon $160 milyon'dan $30 milyon'un altına düştü ve yaklaşık $46 milyonluk short pozisyonu silindi.
Ani hareket, yatırımcıları şaşkına çevirdi. Birçok perakende hesabı, uyudukları sırada tasfiye edildi ve sıfır bakiyelerle uyandılar. Tam marj ile bir kat kaldıraçlı korunma işlemleri bile etkilenmedi. Bazı hesaplar, tek bir dakikada 1 milyon dolardan fazla kayıp bildirdi. Hız ve merkeziyetsizlik üzerine kendini tanıtan Hyperliquid platformuna olan güveni sarsan bu ani hareket, giderek büyük fitiller ve balina destekli olaylarla ilişkilendiriliyor.
MANİPÜLASYONUN NASIL GERÇEKLEŞTİĞİ
Zincir üzerindeki izler, bu hareketin rastgele olmadığını gösteriyor. Balinalar, günler öncesinden uzun pozisyonlar oluşturuyordu, ardından ince ön piyasa penceresi sırasında saldırdılar. Büyük alımların dalgası emir defterini süpürdü ve fiyatı kısa tasfiye bölgelerine itti. Zorunlu kapamalar devreye girdi, bu da daha fazla alım baskısı yaratarak bir kaskad oluşturdu. Dakikalar içinde, pozitif geri bildirim döngüsü XPL'yi sürdürülemez bir zirveye sürükledi ve ardından tekrar çöktü.
Karlar, uzun pozisyonlardaki PnL'nin ötesine uzandı. Fonlama sert bir şekilde negatif döndü ve shorts'ların squeeze sırasında longs'lara agresif oranlar ödemek zorunda kalmasına neden oldu. Bu, balinaların iki kez kazanç sağlamasına olanak tanıdı - önce likidasyon akışlarını yakalayarak, ardından fonlama ödemelerini cebine koyarak. Birden fazla adres, koordineli bir davranış sergiledi: bazıları hareketin önünde katmanlı tekliflerde bulundu, diğerleri zirvede boşalttı. Bu desen, daha az fırsatçı ticaret ve daha çok düzenlenmiş bir avı öneriyor. İnce, izole piyasalarda, sermaye büyüklüğü tek başına kuralları yeniden yazabilir.
TASARIM HATALARI VE TİCARETÇİ TEPKİSİ
Olay, Hyperliquid'in tasarımındaki yapısal kusurları vurguladı. XPL, dış fiyat referansı olmadan ön lansman sözleşmesi olarak işlem gördü ve bu da işaretlerin tamamen iç doldurmalara bağımlı kalmasına yol açtı. Tek bir akış dalgası, fiyatı bozarak geri getirmek için çapraz yerlerdeki arbitrajın olmamasına neden oldu. Ön piyasa saatlerinde sığ kitaplar, durumu daha da kolaylaştırdı. Ve sistemi korumak için tasarlanmış likidasyon mantığı, bir kez likidasyonlar zincirleme olarak başlamaya başladığında fiyatı daha da uzaklaştırarak bir hızlandırıcı olarak hareket etti.
Tüccar tepkisi hızlı oldu. Sosyal medya akışları, silinmiş hesapların ekran görüntüleri ve Hyperliquid'in bir "balina oyun alanı" haline geldiğine dair öfkeli iddialarla doldu. Bazıları, temkinli hedge Short'lar yaptıklarını ve yine de dakikalar içinde yedi haneli kayıplar yaşadıklarını söylediler. Sektör medyası bunu "uzun taraf tasfiye katliamı" olarak adlandırdı ve platformun merkeziyetsizlik iddialarının herhangi bir ağırlığı olup olmadığını sorguladı. Hyperliquid'in sunumu ile kullanıcı deneyimi arasındaki fark açılıyor ve her bir mumla birlikte güven daha da eriyor.
PLATFORM CEVABI VE GELECEK YOL
Hyperliquid, yeni güvenlik önlemlerini hızlı bir şekilde duyurdu: piyasa hesaplamalarına dış fiyat beslemeleri eklemek ve ön lansman sözleşmeleri için sapma limitlerini sınırlamak. Bu adımlar, gelecekteki aşırı dalgalanmaları önlemeye yardımcı olabilir. Ancak bunlar geriye dönük değildir, etkilenen kullanıcılara tazminat sağlamaz ve kaybedilen güveni yeniden inşa etmez. Ekip, "kendi riskinizle ticaret yapın" tutumunu yineleyerek, tasfiye edilen tüccarlar arasında daha fazla hayal kırıklığına neden oldu.
Şimdilik, Hyperliquid üzerindeki hacimler yüksek kalmaya devam ediyor ve spekülasyon yavaşlamadı. Ancak tekrar eden manipülasyon vakaları, sadece topluluktan değil, potansiyel olarak düzenleyicilerden de dikkat çekiyor. Eğer otoriteler daha sıkı kaldıraç limitleri, daha büyük şeffaflık veya sorumluluk paylaşımı talep ederse, platform özgürlük ve uyum arasında zor seçimlerle karşılaşacak. Açık soru, merkeziyetsiz türev pazarlarının verimlilik ve adalet arasında bir denge kurup kuramayacağıdır. Eğer kuramazlarsa, Hyperliquid'in hikayesi, sektördeki bir uyarı işareti olarak hatırlanabilir, yalnızca izole bir olay olarak değil.
〈Balinalar Hyperliquid'e Yine Saldırdı: XPL Ön Pazar'da %200 Arttı, $46M'lik Short'lar Silindi〉 bu makale ilk olarak 《CoinRank》da yayımlandı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Balinalar Hyperliquid’i Yeniden Vurdu: XPL Ön Pazar’da %200 Artış Gösterdi, $46M Kısa Pozisyon Silindi
Hyperliquid'de XPL, piyasa öncesinde %200 artış gösterdi ve ardından çakılarak, 46 milyon dolardan fazla Short'ların tasfiyesini tetikleyerek geri döndü.
Zincir üzerindeki veriler, balinaların önceden uzun pozisyonlar aldığını ve ince likidite ile likidasyon döngülerinden faydalanarak kârı maksimize etmek için koordine alımlar yaptığını gösteriyor.
Etkinlik, Hyperliquid'in ön lansman sözleşmelerindeki ve tasfiye tasarımındaki kusurları ortaya çıkardı, toplulukta öfkeye yol açtı ve adalet ile merkeziyetsizlik hakkında sorular gündeme getirdi.
NE OLDU
27 Ağustos'un erken saatlerinde, Hyperliquid'in XPL sürekli sözleşmeleri son zamanlardaki en keskin hareketlerden birini gördü. Dakikalar içinde fiyat $0.60'dan $1.80'e fırladı—%200'den fazla bir artış—sonrasında tekrar düştü. Şiddetli mum, kitlesel tasfiyeleri tetikledi: Short'ların %80'inden fazlası zorla kapatıldı, açık pozisyon $160 milyon'dan $30 milyon'un altına düştü ve yaklaşık $46 milyonluk short pozisyonu silindi.
Ani hareket, yatırımcıları şaşkına çevirdi. Birçok perakende hesabı, uyudukları sırada tasfiye edildi ve sıfır bakiyelerle uyandılar. Tam marj ile bir kat kaldıraçlı korunma işlemleri bile etkilenmedi. Bazı hesaplar, tek bir dakikada 1 milyon dolardan fazla kayıp bildirdi. Hız ve merkeziyetsizlik üzerine kendini tanıtan Hyperliquid platformuna olan güveni sarsan bu ani hareket, giderek büyük fitiller ve balina destekli olaylarla ilişkilendiriliyor.
MANİPÜLASYONUN NASIL GERÇEKLEŞTİĞİ
Zincir üzerindeki izler, bu hareketin rastgele olmadığını gösteriyor. Balinalar, günler öncesinden uzun pozisyonlar oluşturuyordu, ardından ince ön piyasa penceresi sırasında saldırdılar. Büyük alımların dalgası emir defterini süpürdü ve fiyatı kısa tasfiye bölgelerine itti. Zorunlu kapamalar devreye girdi, bu da daha fazla alım baskısı yaratarak bir kaskad oluşturdu. Dakikalar içinde, pozitif geri bildirim döngüsü XPL'yi sürdürülemez bir zirveye sürükledi ve ardından tekrar çöktü.
Karlar, uzun pozisyonlardaki PnL'nin ötesine uzandı. Fonlama sert bir şekilde negatif döndü ve shorts'ların squeeze sırasında longs'lara agresif oranlar ödemek zorunda kalmasına neden oldu. Bu, balinaların iki kez kazanç sağlamasına olanak tanıdı - önce likidasyon akışlarını yakalayarak, ardından fonlama ödemelerini cebine koyarak. Birden fazla adres, koordineli bir davranış sergiledi: bazıları hareketin önünde katmanlı tekliflerde bulundu, diğerleri zirvede boşalttı. Bu desen, daha az fırsatçı ticaret ve daha çok düzenlenmiş bir avı öneriyor. İnce, izole piyasalarda, sermaye büyüklüğü tek başına kuralları yeniden yazabilir.
TASARIM HATALARI VE TİCARETÇİ TEPKİSİ
Olay, Hyperliquid'in tasarımındaki yapısal kusurları vurguladı. XPL, dış fiyat referansı olmadan ön lansman sözleşmesi olarak işlem gördü ve bu da işaretlerin tamamen iç doldurmalara bağımlı kalmasına yol açtı. Tek bir akış dalgası, fiyatı bozarak geri getirmek için çapraz yerlerdeki arbitrajın olmamasına neden oldu. Ön piyasa saatlerinde sığ kitaplar, durumu daha da kolaylaştırdı. Ve sistemi korumak için tasarlanmış likidasyon mantığı, bir kez likidasyonlar zincirleme olarak başlamaya başladığında fiyatı daha da uzaklaştırarak bir hızlandırıcı olarak hareket etti.
Tüccar tepkisi hızlı oldu. Sosyal medya akışları, silinmiş hesapların ekran görüntüleri ve Hyperliquid'in bir "balina oyun alanı" haline geldiğine dair öfkeli iddialarla doldu. Bazıları, temkinli hedge Short'lar yaptıklarını ve yine de dakikalar içinde yedi haneli kayıplar yaşadıklarını söylediler. Sektör medyası bunu "uzun taraf tasfiye katliamı" olarak adlandırdı ve platformun merkeziyetsizlik iddialarının herhangi bir ağırlığı olup olmadığını sorguladı. Hyperliquid'in sunumu ile kullanıcı deneyimi arasındaki fark açılıyor ve her bir mumla birlikte güven daha da eriyor.
PLATFORM CEVABI VE GELECEK YOL
Hyperliquid, yeni güvenlik önlemlerini hızlı bir şekilde duyurdu: piyasa hesaplamalarına dış fiyat beslemeleri eklemek ve ön lansman sözleşmeleri için sapma limitlerini sınırlamak. Bu adımlar, gelecekteki aşırı dalgalanmaları önlemeye yardımcı olabilir. Ancak bunlar geriye dönük değildir, etkilenen kullanıcılara tazminat sağlamaz ve kaybedilen güveni yeniden inşa etmez. Ekip, "kendi riskinizle ticaret yapın" tutumunu yineleyerek, tasfiye edilen tüccarlar arasında daha fazla hayal kırıklığına neden oldu.
Şimdilik, Hyperliquid üzerindeki hacimler yüksek kalmaya devam ediyor ve spekülasyon yavaşlamadı. Ancak tekrar eden manipülasyon vakaları, sadece topluluktan değil, potansiyel olarak düzenleyicilerden de dikkat çekiyor. Eğer otoriteler daha sıkı kaldıraç limitleri, daha büyük şeffaflık veya sorumluluk paylaşımı talep ederse, platform özgürlük ve uyum arasında zor seçimlerle karşılaşacak. Açık soru, merkeziyetsiz türev pazarlarının verimlilik ve adalet arasında bir denge kurup kuramayacağıdır. Eğer kuramazlarsa, Hyperliquid'in hikayesi, sektördeki bir uyarı işareti olarak hatırlanabilir, yalnızca izole bir olay olarak değil.
〈Balinalar Hyperliquid'e Yine Saldırdı: XPL Ön Pazar'da %200 Arttı, $46M'lik Short'lar Silindi〉 bu makale ilk olarak 《CoinRank》da yayımlandı.