1992 yılındaki rüya takım, Olimpiyat basketbol turnuvasında rakiplerini ortalama 44 puanlık büyük bir farkla ezip geçerken, bu hikayede çoğu insanın hatırlamadığı bir detay var.
Üniversite oyuncularıyla yaptıkları ilk antrenman maçında neredeyse kaybediyorlardı.
Sorun yetenekte değil. Michael Jordan, Magic Johnson ve Larry Bird aynı takımda, teorik olarak ilk günden itibaren her şeyi alt etmeleri gerekiyordu. Ama sorun şu ki, süperstarlar otomatik olarak şampiyon takımlar oluşturmaz. Bireysel avantajları kolektif avantaja dönüştürebilen bir sisteme ihtiyacınız var. Herkesi daha ileriye taşıyacak bağları kuracak birine ihtiyacınız var.
Rüya Takımı'nın koçu Chuck Daly, ilk hafta çok sıkıcı görünen bir şey yaptı, yüksek ışıkta smaçlardan çok daha az dikkat çekici: pas yollarını kurdu. Pick and roll zamanlamasını belirledi. Bir grup Hall of Fame oyuncusunu durdurulamaz bir güç haline getiren altyapıyı yarattı. Olimpiyatlara gelindiğinde, mucize gerçekleşti. Her pas, daha iyi atış fırsatları yarattı. Her savunma rotasyonu bir sonrakini daha kolay hale getirdi. Her oyuncu, diğer oyuncuları daha değerli hale getirdi.
Deha, herkesin yeteneklerini artıran bir altyapı yaratmaktır.
Bu, temelde Chainlink'in kripto para alanında yaptığı şeydir.
Diğer kripto projeleri blockchain'in Michael Jordan'ı olmaya çalışırken, Chainlink sessizce dijital finansın Chuck Daly'si oldu. Diğerlerinin hamlelerini kolaylaştıran bir altyapı inşa ettiler.
2019 yılında, Chainlink ana ağını başlattı, hedef oldukça basitti: spor etkinliklerinin puanlarını ve hava durumu verilerini Ethereum'a entegre etmek, böylece insanların merkezi bahis şirketlerine bağımlı olmadan futbol maçlarına bahis yapabilmelerini sağlamak. Altı yıl sonra, JPMorgan aynı altyapıyı kullanarak çapraz zincir devlet tahvili ticaretinde işlem düzenlemesi yaparken, Fed arka planda onaylayarak başını salladı.
Chainlink, kripto para dünyasında "oracle problemi" olarak adlandırılan sorunu çözdü; bu da aslında blockchain'in dijital bir ada gibi olup hiçbir şeyle iletişim kuramaması veya dinleyememesidir. Akıllı sözleşmenizin Apple hisselerinin fiyatını, Kansas'ta dün yağmur yağıp yağmadığını ya da birinin banka hesabında gerçekten söyledikleri kadar dolar olup olmadığını bilmesini istiyorsanız, bu bilgileri blockchain'e iletecek bir şeye ihtiyacınız var. Bu şey oracle'dır ve Chainlink, diğer tüm oracle'ları geride bırakan oracle'dır.
Chainlink, merkeziyetsiz finans (DeFi) değerinin %60'ından fazlasını desteklemektedir ve Ethereum üzerinde %80'e yakın bir orana ulaşmaktadır. Geleneksel varlıklar zincir üzerine taşındıkça, DeFi ile aynı altyapıya ihtiyaç duyacaklardır. Chainlink, pazarın öncüsü olup, diğer platformların takip ettiği standartları inşa etmektedir.
Bunu altyapıyı açıklamama izin verin.
Chainlink başlangıçta Wall Street ile Web3 arasında bir köprü olmayı planlamıyordu. Ancak bir noktada, geleneksel finans kurumları bir sorun fark etti: Eğer kamu tahvillerini tokenleştirmek istiyorsanız, kamu tahvillerinin gerçekten mevcut olduğunu ve değeri söylediğiniz gibi olduğunu kanıtlayacak bir yönteme ihtiyacınız var.
Böylece Chainlink'in Rezerv Kanıtı (Proof of Reserve) sistemi ortaya çıktı; kulağa çok havalı geliyor, ancak aslında sadece kısmi rezerv dolandırıcılığı yapmadığınızı kanıtlamak için kullanılan çok karmaşık bir yöntem.
Aniden, her anahtar stabilcoin ihraççısı bu hizmete ihtiyaç duymaya başladı, çünkü insanlara "Bize güvenin, kesinlikle 100 milyar dolar devlet tahvili var" demek artık düzenleyicilerle başa çıkmak için yeterli değil, özellikle de Terra ve FTX krizinden sonra.
Sonrasında, farklı blockchainler arasında varlıkların hareket etmesine olanak tanıyan Zincirler Arası İşlem Protokolü (CCIP) tanıtıldı. Bu, evrensel bir çevirmen inşa etmek gibidir. Bankaların blockchain engellerini aşarak iletişim kurmalarına yardımcı olur. Sonuç olarak, JPMorgan artık özel Ethereum ağlarından halka açık Solana ağına tokenleştirilmiş mevduatlar gönderebiliyor ve Chainlink güvenilir bir elçi rolü üstleniyor.
Chainlink ayrıca kurumların düzenlemelere uymalarına yardımcı olan özel araçlar geliştirmiştir.
Yeni otomatik uyum motorları (ACE), kripto işlemleri yasal hale getirmek için gereken tüm düzenleyici evrak işlerini otomatik olarak işleyebilir. Tokenize edilmiş varlıkları blok zincirleri arasında taşımak mı istiyorsunuz, aynı zamanda kara para aklamayı önleme (AML) uyumu, müşteri tanıma (KYC) doğrulaması ve denetim takibi sağlamak mı? Chainlink, tüm bunları otomatik olarak işleyerek, her işlemin bulunduğunuz yargı alanının düzenleyici gerekliliklerine uygun olmasını sağlar.
Bu, onları yaklaşan tokenleştirilmiş finans dalgasında mükemmel bir konuma getiriyor. Blockchain teknolojisini denemek isteyen her banka, varlık yönetim şirketi ve devlet kurumu öncelikle uyum sorunlarını çözmek zorundadır.
Chainlink'in 2025 hikayesi özellikle dikkat çekici.
Tuttle Capital, Ocak ayında ilk Chainlink ETF'sini (borsada işlem gören fon) başvurdu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) 2025 sonbaharında bir karar vermesi bekleniyor. Zamanlama, mevcut kripto para birimlerini destekleyen düzenleyici ortamla mükemmel bir uyum içinde.
JPMorgan'un Kinexys'i, geleneksel bankacılık sistemi ile kamu blockchain'i arasında ilk çapraz zincir para transferini tamamlamak için Chainlink'i kullandı.
Kıtalararası Borsa (Intercontinental Exchange), New York Menkul Kıymetler Borsası'nın ana şirketi, Chainlink veri akışlarını (Data Streams) entegre ederek döviz ve değerli metaller verilerini zincir üzerine getiriyor. Dünyanın en büyük menkul kıymetler borsası oracle altyapısına ihtiyaç duyduğunda, Chainlink'i seçti.
Mastercard, 3 milyar kart sahibinin doğrudan kripto para satın alabilmesi için Chainlink ile iş birliği yaptı. Ödeme işlemcileri uyumlu bir kripto altyapısına ihtiyaç duyduğunda, Chainlink'i tercih ettiler.
Chainlink, Apple, Tesla ve S&P 500 gibi hisse senetleri için gerçek zamanlı fiyat verileri sağlayarak ABD borsa ve ETF veri akışını başlattı.
Brezilya ve Hong Kong'un merkez bankaları, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) pilot projeleri ve çapraz zincirlikli hesaplaşma deneyleri için Chainlink kullanıyor. Hükümetler, blockchain altyapısına ihtiyaç duyduğunda, Chainlink'i tercih ediyor.
Model her zaman aynıdır: Kurumlar deney aşamasından üretim dağıtımına geçerken, standart bir şekilde Chainlink'i seçmişlerdir.
Ağustos ayında, Chainlink, temel olarak Chainlink versiyonu bir hisse geri alım planı olan "Chainlink Rezervi" adında bir plan duyurdu. Şirket, kurumsal müşterilerden (JPMorgan, Mastercard, New York Borsası) elde ettiği ücretleri, halka açık piyasada LINK tokenlerini satın almak için kullanacak.
Aşağıda, flywheel'in çalışma şekli:
Birinci Adım: Şirket, Chainlink'in veri akışı, çapraz zincir hizmetleri ve uyum çözümleri için ödeme yapar. Kurucu ortak Sergey Nazarov, "yüz milyonlarca dolar gelir" yarattıklarını ve bunun önemli bir kısmının zincir dışı olduğunu doğruladı.
İkinci Adım: Tüm ödemeler - ister yasal para birimi, ister stabil coin ya da diğer tokenler olsun - otomatik olarak LINK'e dönüştürülür.
Üçüncü Adım: Bir kısmı LINK stratejik rezervlere girer ve yıllarca kilitlenir.
Dördüncü Adım: Daha fazla kurum varlıkları tokenleştirdikçe, Chainlink hizmetlerine olan talep artmakta, bu da daha fazla gelir ve daha fazla LINK'in otomatik geri alımını sağlamaktadır.
Bu sistemin harika yanı, LINK'in talebini doğrudan gerçek dünya ticari benimseme ile ilişkilendirmesidir. Geleneksel kripto projeleri spekülasyona veya ekosistemlerindeki token faydasına bağımlıdır.
Yedekleme planını duyurduklarından beri, 15.000'den fazla LINK token biriktirdiler, bu da yaklaşık 4,1 milyon dolar değerinde. Bu çok gibi görünmüyor, ancak gelişim sürecini göz önünde bulundurursak. Pilot projelerden, aynı anda birden fazla kurumda üretim dağıtımına geçiyorlar.
Chainlink, Sergey Nazarov'un "ticaret sistemi" olarak adlandırdığı bir yapıya evriliyor. Modern kurumsal ticaret, yalnızca fiyat verilerine ihtiyaç duymuyor:
Veri akışı: Doğru fiyatlandırma ve değerleme için kullanılır
Zincirler arası yetenek: Farklı ağlar arasında varlıkları taşıma
Kimlik ve Uyum: Düzenleyici gereklilikleri karşılama
Rezerv Belgesi: Destekleyici Varlıkları Doğrulama
Raporlama ve denetlenebilirlik: Kurumsal denetim gereksinimlerini karşılama
Chainlink, tüm bu hizmetleri tek bir entegrasyonda sunan tek sağlayıcı olabilir. Kurumlar, varlıkları tokenleştirmek istediklerinde, birden fazla sağlayıcıdan çözüm birleştirmek yerine yalnızca Chainlink ile işbirliği yapabilirler.
Bu, onları yaklaşan tokenizasyon dalgasında benzersiz bir konuma getiriyor. Nazarlov'un son röportajında belirttiği gibi, şu anda dünya genelinde yalnızca %1'den az varlık tokenleştirilmiştir. %5'e ulaşılması bile, tüm kripto para piyasasının 10 kat genişleyeceği anlamına geliyor.
Bu fırsatın ölçeği şaşırtıcı. Geleneksel finans yaklaşık 500 trilyon dolarlık varlığı temsil ediyor. Chainlink'in argümanı, bu varlıkların çoğunun sonunda zincir üstüne taşınacağı ve bunların hepsinin Chainlink'in kapsamlı bir şekilde sağlayabileceği altyapı hizmetlerine ihtiyaç duyacağıdır.
Bitcoin ve Tokenizasyonun Bölünmesi
Sergey Nazarov, kripto paranın geleceği hakkında dikkat çekici bir argüman öne sürdü. Bitcoin, istikrarsız dönemlerde güvenli liman talebini yakalayabilir ve trilyonlarca dolara ulaşabilir. Ancak tokenleştirilmiş varlıklar, Bitcoin'i birkaç büyüklük sırasıyla aşacaktır.
Bitcoin, dijital altın olarak, belirsiz dönemlerde ilişkili olmayan varlıklar arayan yatırımcıları cezbetmektedir. Tokenleştirilmiş varlıklar, mevcut finansal ürünlerin daha verimli versiyonlarıdır ve bu ürünlerin değeri trilyonlarca dolara ulaşmıştır.
Sovereign wealth funds and pension funds do not allocate 50% to Bitcoin when investing in crypto assets. They will maintain a diversified portfolio including stocks, commodities, bonds, and real estate - just existing in tokenized form. The potential market for tokenized assets is the entire traditional financial system.
Bu dönüşüm, "kriptopara" tanımımızı temelden değiştirecek. Kripto alanı artık Bitcoin ve Ethereum gibi kripto paralarla tanımlanmayacak, bunun yerine geleneksel varlıkların tokenleştirilmiş versiyonlarıyla tanımlanacak. Chainlink, bu dönüşümde vazgeçilmez bir altyapı olarak konumlandırılıyor.
Tedarik Dinamikleri
LINK'in dolaşımdaki arzı, 2021'deki 470 milyon token'dan bugünkü 680 milyon token'a yükseldi ve bu %44'lük bir artış. Bu korkutucu görünebilir, ta ki bu token'ların kullanım amacını anlayana kadar.
Bu 2.1 milyar tokenin sulandırılması, kripto para tarihindeki en radikal altyapı inşasını finanse etti.
Arz genişlemesi esasen Chainlink'in A turu, B turu ve C turu finansmanıdır, sadece hisse senetlerini risk sermayedarlarına vermemişlerdir, bunun yerine geliştirmeyi finanse etmek için token satışı yapmışlardır. Eleştirmenler bunu seyrelme olarak adlandırırken, destekleyenler bunu gerekli bir yatırım olarak nitelendiriyor.
Tokenomist verilerine göre, LINK'in toplam arzının %41'i (411.9 milyon token) hâlâ kilitli durumda ve planlanmış bir çözülme olayı yok. Bu, ana seyreltilme aşamasının muhtemelen geçtiğini ve tarihsel çözülmelerin çoğunun 2018-2022 yılları arasındaki gelişim döneminde gerçekleştiğini göstermektedir.
2025 yılında Ağustos'ta piyasaya sürülen stratejik rezerv, bu dinamiği temelden değiştirdi.
41% token hâlâ kilitli, açma planı yok.
Stratejik rezerv, sürekli bir alım baskısı yarattı.
Neto etki, işletme gelir büyümesi ile gelecekteki kilitleme kararlarının dengesi ile belirlenir.
Erken birikim verileri, rezervlerin sürekli arttığını gösteriyor.
Bu zaman dilimi ilginç bir dönüm noktası yarattı. Arz artışı, günümüzde yüz milyonlarca dolarlık işletme gelirine temel oluşturan altyapıyı finanse etti. Bu gelirler, kurumsal benimsemenin hızlandığı dönemde piyasada dolaşımda olan token'ların kaldırılması için stratejik rezervlerin finansmanını sağladı.
Son birkaç yıl, düşüş eğiliminde görünen sulandırma, 2025 ve sonrası için sürekli talebin temel taşı haline geldi. Arz genişlemesine odaklanan yatırımcılar, inşa edilen altyapıyı göz ardı ettiler. Sadece mevcut geri alım miktarına odaklanan yatırımcılar, gelecekteki birikim hızını belirleyecek gelir seyrini kaçırabilirler.
Bu her şey bir soruyu gündeme getiriyor.
Altyapı katmanı, üzerinde çalışan uygulamalardan daha değerli hale geldiğinde ne olur?
2025 yılında, Chainlink'in toplam değer kilidi (TVS) merkeziyetsiz finans protokolleri, tokenleştirilmiş varlıklar ve çapraz zincir altyapısında 93 milyar doların üzerine fırlayacak. Binlerce DeFi protokolüne veri akışı sağlıyorlar. Geleneksel bankaların kamu blok zincirlerini denemeleri için bir köprü teknolojisi oluşturuyorlar. Hangi kripto uygulamalarının yasal, hangilerinin yasal olmadığını belirleyen uyum araçları geliştiriyorlar.
Bu 930 milyar dolar, altyapının değeri değildir - tamamen Chainlink altyapısının uygulama değerine bağlıdır. Altyapı, Chainlink'in oracle ağı, veri akışı ve çoklu zincir mesajlaşma sistemidir.
Ama Chainlink yarın kaybolursa, bu 93 milyar doların ne kadarı değersiz hale gelir? Kaç DeFi protokolü çalışmayı durdurur? Kaç tokenleştirilmiş varlık fiyat verilerini kaybeder?
Cevap: Çoğunlukla. Bu, altyapının uygulamalardan daha değerli olabileceğini gösteriyor, hatta piyasa henüz bunu fark etmemiş olabilir.
Onlar kripto alanında sistematik olarak önemli hale geliyorlar, bu konuma çok az protokol ulaşabiliyor. Ağı etkisi ortada: Daha fazla kurum Chainlink kullanıyorsa, diğer kurumlar da Chainlink kullanmak istiyor çünkü diğer herkes zaten Chainlink kullanıyor.
Kripto alanında, herkes aynı temel hizmetlere ihtiyaç duyduğunda, ağ etkileri kendini güçlendirir. Daha fazla kurum Chainlink'i kullanmaya başladıkça, diğer kurumlar da kullanmak istemektedir çünkü diğer herkes zaten Chainlink kullanıyor. Gelir yapışkandır çünkü hangi uygulamalar başarılı ya da başarısız olursa olsun, altyapı sürekli olarak ücret alır. DeFi protokolleri gelip geçerken, bu protokolleri destekleyen veri katmanı sürekli ücret talep eder. Uygulamalar maldır, altyapı ise tekel oluşturur. Ve tekelin, bildiğimiz gibi, genellikle ekosistemdeki değerlerin çoğunu yakaladığı sıkça görülmektedir.
Temel Üzerindeki Çatlaklar
Ama olası sorunları dürüstçe tartışalım, çünkü Chainlink'in boğa argümanı, her zaman geçerli olmayabilecek birçok şey varsayıyor.
İlk sorun, oracle ağının teknik olarak inşa edilmesinin zor olmasıdır. Ancak zorluk yazılımda değil, herkesin senin versiyonunu kullanmayı kabul etmesindedir. Chainlink'in koruma kalkanı, ağ etkisi ve ilk hareket avantajıdır; aşılması imkansız bir teknik engel değil. Google ve Amazon, isterlerse yarın rekabetçi oracle hizmetleri oluşturabilirler. Microsoft da öyle. Harika mühendislik ekiplerine sahip olan her büyük bulut sağlayıcısı bunu yapabilir.
İkinci sorun düzenleyici yakalama riski. Chainlink, o kadar sistematik olarak önemli hale geldi ki, eğer başarısız olursa, tokenleştirilmiş finans sistemi büyük ölçüde çökebilir. Bu, düzenleyicileri endişelendiren "çok büyük başarısız olamaz" durumudur. Eğer bir senatör, hükümet düzenlemesi olmayan bir özel şirketin trilyonlarca tokenleştirilmiş varlığın veri akışını kontrol ettiğini fark ederse, ne olur? Chainlink, aniden düzenleyici dikkatin hedefi haline gelebilir ve bu dikkat, kârlı bir işin uyum kabusuna dönüşmesine neden olabilir.
Üçüncü sorun tokenleştirme varsayımıdır. Chainlink'in tüm değer önerisi, geleneksel finansmanın büyük ölçekte zincir üzerine geçişine bağlıdır. Peki ya böyle olmazsa? Eğer bankalar özel blok zincirlerinin yeterince iyi olduğuna ve kamu zinciriyle etkileşime geçmeye ihtiyaç duymadıklarına karar verirlerse? Eğer düzenleyici ortam değişirse ve tokenleştirme daha zor hale gelirse ne olur? Chainlink, gerçekleşmeyebilecek bir gelecek için altyapı inşa etmektedir.
Dördüncü soru, hizmet verdikleri hedef kitle arasındaki rekabetten kaynaklanmaktadır. JPMorgan şu anda Chainlink kullanıyor, ancak JPMorgan'ın da binlerce mühendisi ve milyarlarca dolarlık bir Ar-Ge bütçesi var. Kendi oracle sistemlerini inşa etmeye karar verdiler, yoksa sürekli olarak Chainlink'e ödeme yapmanın ne kadar süreceğine mi? Bu soru, tokenizasyon denemesi yapan her büyük banka ve varlık yönetimi şirketi için de geçerlidir.
Son soru, herhangi bir ara katman şirketinin uzun vadede fiyatlandırma yeteneğini sürdürebilir mi? Tarih, altyapı katmanlarının genellikle zamanla mal haline geldiğini gösteriyor. İnternet, pahalı dial-up hizmetlerinden başladı ve sonunda mallara dönüştü. Bulut bilişim, Amazon'un yüksek fiyatlandırmasından başladı ve sonunda birçok tedarikçinin maliyet üzerinden rekabet ettiği bir hale geldi. Neden oracle ağları farklı olsun?
Chainlink, ağ etkilerini ve dönüşüm maliyetlerini sonsuza dek koruyabileceklerine bahis yapıyor. Bu mümkün, ancak bu tür bir bahis genellikle etkili olur, ta ki aniden geçersiz hale gelene kadar.
Ancak şu anda, bu başarılı vaka, kripto paraların başlangıçta tasarlanan merkeziyetsiz, aracısız finansal sistemden tamamen farklı görünüyor. Aksine, daha iyi bir API'ye sahip eski bir sisteme benziyor. Bankalar hala bankadır, düzenleyici kurumlar hala düzenleyici kurumdur, fonlar hala hükümetin kontrol edebileceği kuruluşlar arasında akmaktadır.
Chainlink, geleneksel finans sistemini değiştirmedi. Geleneksel finans sisteminin "blok zincir dili" konuşabilmesini sağlayan bir çeviri katmanı inşa ettiler. Şimdi, bu çeviri katmanı vazgeçilmez hale geldikçe, kripto paranın merkeziyetsiz finans mı sunduğu yoksa yalnızca merkezi finans için daha iyi araçlar mı sağladığı belirsizliğini koruyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Soğuktan dönen Oracle Makine
Yazar: Thejaswini, Kaynak: Token Dispatch
1992 yılındaki rüya takım, Olimpiyat basketbol turnuvasında rakiplerini ortalama 44 puanlık büyük bir farkla ezip geçerken, bu hikayede çoğu insanın hatırlamadığı bir detay var.
Üniversite oyuncularıyla yaptıkları ilk antrenman maçında neredeyse kaybediyorlardı.
Sorun yetenekte değil. Michael Jordan, Magic Johnson ve Larry Bird aynı takımda, teorik olarak ilk günden itibaren her şeyi alt etmeleri gerekiyordu. Ama sorun şu ki, süperstarlar otomatik olarak şampiyon takımlar oluşturmaz. Bireysel avantajları kolektif avantaja dönüştürebilen bir sisteme ihtiyacınız var. Herkesi daha ileriye taşıyacak bağları kuracak birine ihtiyacınız var.
Rüya Takımı'nın koçu Chuck Daly, ilk hafta çok sıkıcı görünen bir şey yaptı, yüksek ışıkta smaçlardan çok daha az dikkat çekici: pas yollarını kurdu. Pick and roll zamanlamasını belirledi. Bir grup Hall of Fame oyuncusunu durdurulamaz bir güç haline getiren altyapıyı yarattı. Olimpiyatlara gelindiğinde, mucize gerçekleşti. Her pas, daha iyi atış fırsatları yarattı. Her savunma rotasyonu bir sonrakini daha kolay hale getirdi. Her oyuncu, diğer oyuncuları daha değerli hale getirdi.
Deha, herkesin yeteneklerini artıran bir altyapı yaratmaktır.
Bu, temelde Chainlink'in kripto para alanında yaptığı şeydir.
Diğer kripto projeleri blockchain'in Michael Jordan'ı olmaya çalışırken, Chainlink sessizce dijital finansın Chuck Daly'si oldu. Diğerlerinin hamlelerini kolaylaştıran bir altyapı inşa ettiler.
2019 yılında, Chainlink ana ağını başlattı, hedef oldukça basitti: spor etkinliklerinin puanlarını ve hava durumu verilerini Ethereum'a entegre etmek, böylece insanların merkezi bahis şirketlerine bağımlı olmadan futbol maçlarına bahis yapabilmelerini sağlamak. Altı yıl sonra, JPMorgan aynı altyapıyı kullanarak çapraz zincir devlet tahvili ticaretinde işlem düzenlemesi yaparken, Fed arka planda onaylayarak başını salladı.
Chainlink, kripto para dünyasında "oracle problemi" olarak adlandırılan sorunu çözdü; bu da aslında blockchain'in dijital bir ada gibi olup hiçbir şeyle iletişim kuramaması veya dinleyememesidir. Akıllı sözleşmenizin Apple hisselerinin fiyatını, Kansas'ta dün yağmur yağıp yağmadığını ya da birinin banka hesabında gerçekten söyledikleri kadar dolar olup olmadığını bilmesini istiyorsanız, bu bilgileri blockchain'e iletecek bir şeye ihtiyacınız var. Bu şey oracle'dır ve Chainlink, diğer tüm oracle'ları geride bırakan oracle'dır.
Chainlink, merkeziyetsiz finans (DeFi) değerinin %60'ından fazlasını desteklemektedir ve Ethereum üzerinde %80'e yakın bir orana ulaşmaktadır. Geleneksel varlıklar zincir üzerine taşındıkça, DeFi ile aynı altyapıya ihtiyaç duyacaklardır. Chainlink, pazarın öncüsü olup, diğer platformların takip ettiği standartları inşa etmektedir.
Bunu altyapıyı açıklamama izin verin.
Chainlink başlangıçta Wall Street ile Web3 arasında bir köprü olmayı planlamıyordu. Ancak bir noktada, geleneksel finans kurumları bir sorun fark etti: Eğer kamu tahvillerini tokenleştirmek istiyorsanız, kamu tahvillerinin gerçekten mevcut olduğunu ve değeri söylediğiniz gibi olduğunu kanıtlayacak bir yönteme ihtiyacınız var.
Böylece Chainlink'in Rezerv Kanıtı (Proof of Reserve) sistemi ortaya çıktı; kulağa çok havalı geliyor, ancak aslında sadece kısmi rezerv dolandırıcılığı yapmadığınızı kanıtlamak için kullanılan çok karmaşık bir yöntem.
Aniden, her anahtar stabilcoin ihraççısı bu hizmete ihtiyaç duymaya başladı, çünkü insanlara "Bize güvenin, kesinlikle 100 milyar dolar devlet tahvili var" demek artık düzenleyicilerle başa çıkmak için yeterli değil, özellikle de Terra ve FTX krizinden sonra.
Sonrasında, farklı blockchainler arasında varlıkların hareket etmesine olanak tanıyan Zincirler Arası İşlem Protokolü (CCIP) tanıtıldı. Bu, evrensel bir çevirmen inşa etmek gibidir. Bankaların blockchain engellerini aşarak iletişim kurmalarına yardımcı olur. Sonuç olarak, JPMorgan artık özel Ethereum ağlarından halka açık Solana ağına tokenleştirilmiş mevduatlar gönderebiliyor ve Chainlink güvenilir bir elçi rolü üstleniyor.
Chainlink ayrıca kurumların düzenlemelere uymalarına yardımcı olan özel araçlar geliştirmiştir.
Yeni otomatik uyum motorları (ACE), kripto işlemleri yasal hale getirmek için gereken tüm düzenleyici evrak işlerini otomatik olarak işleyebilir. Tokenize edilmiş varlıkları blok zincirleri arasında taşımak mı istiyorsunuz, aynı zamanda kara para aklamayı önleme (AML) uyumu, müşteri tanıma (KYC) doğrulaması ve denetim takibi sağlamak mı? Chainlink, tüm bunları otomatik olarak işleyerek, her işlemin bulunduğunuz yargı alanının düzenleyici gerekliliklerine uygun olmasını sağlar.
Bu, onları yaklaşan tokenleştirilmiş finans dalgasında mükemmel bir konuma getiriyor. Blockchain teknolojisini denemek isteyen her banka, varlık yönetim şirketi ve devlet kurumu öncelikle uyum sorunlarını çözmek zorundadır.
Chainlink'in 2025 hikayesi özellikle dikkat çekici.
Tuttle Capital, Ocak ayında ilk Chainlink ETF'sini (borsada işlem gören fon) başvurdu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) 2025 sonbaharında bir karar vermesi bekleniyor. Zamanlama, mevcut kripto para birimlerini destekleyen düzenleyici ortamla mükemmel bir uyum içinde.
JPMorgan'un Kinexys'i, geleneksel bankacılık sistemi ile kamu blockchain'i arasında ilk çapraz zincir para transferini tamamlamak için Chainlink'i kullandı.
Kıtalararası Borsa (Intercontinental Exchange), New York Menkul Kıymetler Borsası'nın ana şirketi, Chainlink veri akışlarını (Data Streams) entegre ederek döviz ve değerli metaller verilerini zincir üzerine getiriyor. Dünyanın en büyük menkul kıymetler borsası oracle altyapısına ihtiyaç duyduğunda, Chainlink'i seçti.
Mastercard, 3 milyar kart sahibinin doğrudan kripto para satın alabilmesi için Chainlink ile iş birliği yaptı. Ödeme işlemcileri uyumlu bir kripto altyapısına ihtiyaç duyduğunda, Chainlink'i tercih ettiler.
Chainlink, Apple, Tesla ve S&P 500 gibi hisse senetleri için gerçek zamanlı fiyat verileri sağlayarak ABD borsa ve ETF veri akışını başlattı.
Brezilya ve Hong Kong'un merkez bankaları, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) pilot projeleri ve çapraz zincirlikli hesaplaşma deneyleri için Chainlink kullanıyor. Hükümetler, blockchain altyapısına ihtiyaç duyduğunda, Chainlink'i tercih ediyor.
Model her zaman aynıdır: Kurumlar deney aşamasından üretim dağıtımına geçerken, standart bir şekilde Chainlink'i seçmişlerdir.
Hazine Yazıcı Makinesi'nin "Uçan Tekerleği" Yayında
Ağustos ayında, Chainlink, temel olarak Chainlink versiyonu bir hisse geri alım planı olan "Chainlink Rezervi" adında bir plan duyurdu. Şirket, kurumsal müşterilerden (JPMorgan, Mastercard, New York Borsası) elde ettiği ücretleri, halka açık piyasada LINK tokenlerini satın almak için kullanacak.
Aşağıda, flywheel'in çalışma şekli:
Birinci Adım: Şirket, Chainlink'in veri akışı, çapraz zincir hizmetleri ve uyum çözümleri için ödeme yapar. Kurucu ortak Sergey Nazarov, "yüz milyonlarca dolar gelir" yarattıklarını ve bunun önemli bir kısmının zincir dışı olduğunu doğruladı.
İkinci Adım: Tüm ödemeler - ister yasal para birimi, ister stabil coin ya da diğer tokenler olsun - otomatik olarak LINK'e dönüştürülür.
Üçüncü Adım: Bir kısmı LINK stratejik rezervlere girer ve yıllarca kilitlenir.
Dördüncü Adım: Daha fazla kurum varlıkları tokenleştirdikçe, Chainlink hizmetlerine olan talep artmakta, bu da daha fazla gelir ve daha fazla LINK'in otomatik geri alımını sağlamaktadır.
Bu sistemin harika yanı, LINK'in talebini doğrudan gerçek dünya ticari benimseme ile ilişkilendirmesidir. Geleneksel kripto projeleri spekülasyona veya ekosistemlerindeki token faydasına bağımlıdır.
Yedekleme planını duyurduklarından beri, 15.000'den fazla LINK token biriktirdiler, bu da yaklaşık 4,1 milyon dolar değerinde. Bu çok gibi görünmüyor, ancak gelişim sürecini göz önünde bulundurursak. Pilot projelerden, aynı anda birden fazla kurumda üretim dağıtımına geçiyorlar.
Chainlink, Sergey Nazarov'un "ticaret sistemi" olarak adlandırdığı bir yapıya evriliyor. Modern kurumsal ticaret, yalnızca fiyat verilerine ihtiyaç duymuyor:
Chainlink, tüm bu hizmetleri tek bir entegrasyonda sunan tek sağlayıcı olabilir. Kurumlar, varlıkları tokenleştirmek istediklerinde, birden fazla sağlayıcıdan çözüm birleştirmek yerine yalnızca Chainlink ile işbirliği yapabilirler.
Bu, onları yaklaşan tokenizasyon dalgasında benzersiz bir konuma getiriyor. Nazarlov'un son röportajında belirttiği gibi, şu anda dünya genelinde yalnızca %1'den az varlık tokenleştirilmiştir. %5'e ulaşılması bile, tüm kripto para piyasasının 10 kat genişleyeceği anlamına geliyor.
Bu fırsatın ölçeği şaşırtıcı. Geleneksel finans yaklaşık 500 trilyon dolarlık varlığı temsil ediyor. Chainlink'in argümanı, bu varlıkların çoğunun sonunda zincir üstüne taşınacağı ve bunların hepsinin Chainlink'in kapsamlı bir şekilde sağlayabileceği altyapı hizmetlerine ihtiyaç duyacağıdır.
Bitcoin ve Tokenizasyonun Bölünmesi
Sergey Nazarov, kripto paranın geleceği hakkında dikkat çekici bir argüman öne sürdü. Bitcoin, istikrarsız dönemlerde güvenli liman talebini yakalayabilir ve trilyonlarca dolara ulaşabilir. Ancak tokenleştirilmiş varlıklar, Bitcoin'i birkaç büyüklük sırasıyla aşacaktır.
Bitcoin, dijital altın olarak, belirsiz dönemlerde ilişkili olmayan varlıklar arayan yatırımcıları cezbetmektedir. Tokenleştirilmiş varlıklar, mevcut finansal ürünlerin daha verimli versiyonlarıdır ve bu ürünlerin değeri trilyonlarca dolara ulaşmıştır.
Sovereign wealth funds and pension funds do not allocate 50% to Bitcoin when investing in crypto assets. They will maintain a diversified portfolio including stocks, commodities, bonds, and real estate - just existing in tokenized form. The potential market for tokenized assets is the entire traditional financial system.
Bu dönüşüm, "kriptopara" tanımımızı temelden değiştirecek. Kripto alanı artık Bitcoin ve Ethereum gibi kripto paralarla tanımlanmayacak, bunun yerine geleneksel varlıkların tokenleştirilmiş versiyonlarıyla tanımlanacak. Chainlink, bu dönüşümde vazgeçilmez bir altyapı olarak konumlandırılıyor.
Tedarik Dinamikleri
LINK'in dolaşımdaki arzı, 2021'deki 470 milyon token'dan bugünkü 680 milyon token'a yükseldi ve bu %44'lük bir artış. Bu korkutucu görünebilir, ta ki bu token'ların kullanım amacını anlayana kadar.
Bu 2.1 milyar tokenin sulandırılması, kripto para tarihindeki en radikal altyapı inşasını finanse etti.
Arz genişlemesi esasen Chainlink'in A turu, B turu ve C turu finansmanıdır, sadece hisse senetlerini risk sermayedarlarına vermemişlerdir, bunun yerine geliştirmeyi finanse etmek için token satışı yapmışlardır. Eleştirmenler bunu seyrelme olarak adlandırırken, destekleyenler bunu gerekli bir yatırım olarak nitelendiriyor.
Tokenomist verilerine göre, LINK'in toplam arzının %41'i (411.9 milyon token) hâlâ kilitli durumda ve planlanmış bir çözülme olayı yok. Bu, ana seyreltilme aşamasının muhtemelen geçtiğini ve tarihsel çözülmelerin çoğunun 2018-2022 yılları arasındaki gelişim döneminde gerçekleştiğini göstermektedir.
2025 yılında Ağustos'ta piyasaya sürülen stratejik rezerv, bu dinamiği temelden değiştirdi.
Bu zaman dilimi ilginç bir dönüm noktası yarattı. Arz artışı, günümüzde yüz milyonlarca dolarlık işletme gelirine temel oluşturan altyapıyı finanse etti. Bu gelirler, kurumsal benimsemenin hızlandığı dönemde piyasada dolaşımda olan token'ların kaldırılması için stratejik rezervlerin finansmanını sağladı.
Son birkaç yıl, düşüş eğiliminde görünen sulandırma, 2025 ve sonrası için sürekli talebin temel taşı haline geldi. Arz genişlemesine odaklanan yatırımcılar, inşa edilen altyapıyı göz ardı ettiler. Sadece mevcut geri alım miktarına odaklanan yatırımcılar, gelecekteki birikim hızını belirleyecek gelir seyrini kaçırabilirler.
Bu her şey bir soruyu gündeme getiriyor.
Altyapı katmanı, üzerinde çalışan uygulamalardan daha değerli hale geldiğinde ne olur?
2025 yılında, Chainlink'in toplam değer kilidi (TVS) merkeziyetsiz finans protokolleri, tokenleştirilmiş varlıklar ve çapraz zincir altyapısında 93 milyar doların üzerine fırlayacak. Binlerce DeFi protokolüne veri akışı sağlıyorlar. Geleneksel bankaların kamu blok zincirlerini denemeleri için bir köprü teknolojisi oluşturuyorlar. Hangi kripto uygulamalarının yasal, hangilerinin yasal olmadığını belirleyen uyum araçları geliştiriyorlar.
Bu 930 milyar dolar, altyapının değeri değildir - tamamen Chainlink altyapısının uygulama değerine bağlıdır. Altyapı, Chainlink'in oracle ağı, veri akışı ve çoklu zincir mesajlaşma sistemidir.
Ama Chainlink yarın kaybolursa, bu 93 milyar doların ne kadarı değersiz hale gelir? Kaç DeFi protokolü çalışmayı durdurur? Kaç tokenleştirilmiş varlık fiyat verilerini kaybeder?
Cevap: Çoğunlukla. Bu, altyapının uygulamalardan daha değerli olabileceğini gösteriyor, hatta piyasa henüz bunu fark etmemiş olabilir.
Onlar kripto alanında sistematik olarak önemli hale geliyorlar, bu konuma çok az protokol ulaşabiliyor. Ağı etkisi ortada: Daha fazla kurum Chainlink kullanıyorsa, diğer kurumlar da Chainlink kullanmak istiyor çünkü diğer herkes zaten Chainlink kullanıyor.
Kripto alanında, herkes aynı temel hizmetlere ihtiyaç duyduğunda, ağ etkileri kendini güçlendirir. Daha fazla kurum Chainlink'i kullanmaya başladıkça, diğer kurumlar da kullanmak istemektedir çünkü diğer herkes zaten Chainlink kullanıyor. Gelir yapışkandır çünkü hangi uygulamalar başarılı ya da başarısız olursa olsun, altyapı sürekli olarak ücret alır. DeFi protokolleri gelip geçerken, bu protokolleri destekleyen veri katmanı sürekli ücret talep eder. Uygulamalar maldır, altyapı ise tekel oluşturur. Ve tekelin, bildiğimiz gibi, genellikle ekosistemdeki değerlerin çoğunu yakaladığı sıkça görülmektedir.
Temel Üzerindeki Çatlaklar
Ama olası sorunları dürüstçe tartışalım, çünkü Chainlink'in boğa argümanı, her zaman geçerli olmayabilecek birçok şey varsayıyor.
İlk sorun, oracle ağının teknik olarak inşa edilmesinin zor olmasıdır. Ancak zorluk yazılımda değil, herkesin senin versiyonunu kullanmayı kabul etmesindedir. Chainlink'in koruma kalkanı, ağ etkisi ve ilk hareket avantajıdır; aşılması imkansız bir teknik engel değil. Google ve Amazon, isterlerse yarın rekabetçi oracle hizmetleri oluşturabilirler. Microsoft da öyle. Harika mühendislik ekiplerine sahip olan her büyük bulut sağlayıcısı bunu yapabilir.
İkinci sorun düzenleyici yakalama riski. Chainlink, o kadar sistematik olarak önemli hale geldi ki, eğer başarısız olursa, tokenleştirilmiş finans sistemi büyük ölçüde çökebilir. Bu, düzenleyicileri endişelendiren "çok büyük başarısız olamaz" durumudur. Eğer bir senatör, hükümet düzenlemesi olmayan bir özel şirketin trilyonlarca tokenleştirilmiş varlığın veri akışını kontrol ettiğini fark ederse, ne olur? Chainlink, aniden düzenleyici dikkatin hedefi haline gelebilir ve bu dikkat, kârlı bir işin uyum kabusuna dönüşmesine neden olabilir.
Üçüncü sorun tokenleştirme varsayımıdır. Chainlink'in tüm değer önerisi, geleneksel finansmanın büyük ölçekte zincir üzerine geçişine bağlıdır. Peki ya böyle olmazsa? Eğer bankalar özel blok zincirlerinin yeterince iyi olduğuna ve kamu zinciriyle etkileşime geçmeye ihtiyaç duymadıklarına karar verirlerse? Eğer düzenleyici ortam değişirse ve tokenleştirme daha zor hale gelirse ne olur? Chainlink, gerçekleşmeyebilecek bir gelecek için altyapı inşa etmektedir.
Dördüncü soru, hizmet verdikleri hedef kitle arasındaki rekabetten kaynaklanmaktadır. JPMorgan şu anda Chainlink kullanıyor, ancak JPMorgan'ın da binlerce mühendisi ve milyarlarca dolarlık bir Ar-Ge bütçesi var. Kendi oracle sistemlerini inşa etmeye karar verdiler, yoksa sürekli olarak Chainlink'e ödeme yapmanın ne kadar süreceğine mi? Bu soru, tokenizasyon denemesi yapan her büyük banka ve varlık yönetimi şirketi için de geçerlidir.
Son soru, herhangi bir ara katman şirketinin uzun vadede fiyatlandırma yeteneğini sürdürebilir mi? Tarih, altyapı katmanlarının genellikle zamanla mal haline geldiğini gösteriyor. İnternet, pahalı dial-up hizmetlerinden başladı ve sonunda mallara dönüştü. Bulut bilişim, Amazon'un yüksek fiyatlandırmasından başladı ve sonunda birçok tedarikçinin maliyet üzerinden rekabet ettiği bir hale geldi. Neden oracle ağları farklı olsun?
Chainlink, ağ etkilerini ve dönüşüm maliyetlerini sonsuza dek koruyabileceklerine bahis yapıyor. Bu mümkün, ancak bu tür bir bahis genellikle etkili olur, ta ki aniden geçersiz hale gelene kadar.
Ancak şu anda, bu başarılı vaka, kripto paraların başlangıçta tasarlanan merkeziyetsiz, aracısız finansal sistemden tamamen farklı görünüyor. Aksine, daha iyi bir API'ye sahip eski bir sisteme benziyor. Bankalar hala bankadır, düzenleyici kurumlar hala düzenleyici kurumdur, fonlar hala hükümetin kontrol edebileceği kuruluşlar arasında akmaktadır.
Chainlink, geleneksel finans sistemini değiştirmedi. Geleneksel finans sisteminin "blok zincir dili" konuşabilmesini sağlayan bir çeviri katmanı inşa ettiler. Şimdi, bu çeviri katmanı vazgeçilmez hale geldikçe, kripto paranın merkeziyetsiz finans mı sunduğu yoksa yalnızca merkezi finans için daha iyi araçlar mı sağladığı belirsizliğini koruyor.