Анализ рынка стейкинга Solana: тройка ликвидного стейкинга

Автор: Хайбо Цзян, PANews

По мере восстановления рынка Solana (SOL) стала шестой по величине криптовалютой и занимает второе место по количеству активов после ETH среди всех блокчейнов на основе Proof-of-Stake (PoS). Тем не менее, по сравнению со своим положением на рынке, приложения децентрализованных финансов (DeFi) в экосистеме Solana имеют относительно низкий уровень агрегации капитала, с общей заблокированной стоимостью (TVL) в размере 1,137 миллиарда долларов, что составляет всего 11,3% от исторического максимума.

Проекты ликвидного стейкинга особенно важны в TVL Solana, поскольку они являются ключом к возвращению TVL к историческим максимумам. На этом треке Marinade и Jito занимают видное место с самым высоким TVL, что подчеркивает важность категории ликвидного стейкинга. В этой статье PANews подробно расскажет о ключевых игроках рынка ликвидного стейкинга на Solana и проведет сравнительный анализ их стратегий и показателей рынка.

Общая ситуация со стейкингом и ликвидным стейкингом

По данным Staking Rewards, по состоянию на 12 декабря рыночная капитализация SOL составила $30,53 млрд, рыночная стоимость залога — $27,62 млрд, коэффициент залога — 69,18%, количество залогов — 391 млн SOL, уровень инфляции — 6,75%, а ставка вознаграждения — 6,87%. Среди них рыночная стоимость залога SOL занимает второе место среди всех публичных сетей PoS, уступая только ETH, а коэффициент залога относительно высок среди ведущих публичных сетей PoS с точки зрения рыночной капитализации.

Согласно данным Marinade, в Solana насчитывается в общей сложности 1 986 валидаторов, а лучшие валидаторы предлагают APY почти 8%, и все они не платят комиссию.

Чтобы вознаградить держателей SOL и повысить безопасность и устойчивость сети к цензуре, Solana Foundation запустил «Программу стейкинг-пула», которая позволяет пользователям вносить SOL в стейкинг-пул и получать токены SPL, представляющие их долю в стейкинг-пуле, которые представляют собой ликвидные токены стейкинга (LST), которые могут свободно циркулировать. Согласно данным Solana Compass, в стейкинг-пуле было заблокировано в общей сложности 16,82 млн SOL, а средний обеспеченный APY составил 6,68%. Тогда SOL в стейкинг-пуле составляет около 4,3% от общего стейка. Топ-4 стейкинг-пулов — это Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, которые являются 4 крупнейшими проектами ликвидного стейкинга в экосистеме Solana.

Маринад Финанс

Marinade Finance — это самый ранний протокол ликвидного стейкинга в экосистеме Solana, который был успешно профинансирован экосистемой Solana во время хакатона Solana x Serum весной 2021 года и запущен в основной сети Solana в августе 2021 года. Если вы ставите SOL на Marinade, вы можете получить mSOL, а доход от стейкинга будет напрямую аккумулироваться в mSOL.

В отличие от других проектов, Marinade также предлагает нативные услуги стейкинга, позволяя пользователям получать вознаграждения за стейкинг без использования каких-либо смарт-контрактов (и, следовательно, без LST).

В Marinade находится 7,058 миллиона SOL стейкинга, что является самым большим количеством стейкинга среди ликвидных стейкинг-проектов на Solana, а также это самый высокий TVL-проект на Solana, стоимостью 777 миллионов долларов, с доходностью стейкинга 6,543% и ростом на 31,22% за последние 30 дней.

Токен управления Marinade MNDE, с рыночной капитализацией в обращении 85,99 миллиона долларов и общей рыночной капитализацией в 356 миллионов долларов, что на 22,2% больше за последние семь дней.

Дзито

В августе 2022 года Jito закрыла раунд финансирования серии А под руководством Multicoin Capital и Framework Ventures, а в конце 2022 года запустила ликвидную платформу для стейкинга. Если вы застейкаете SOL в Jito, вы можете получить JitoSOL, а доход от стейкинга будет напрямую аккумулироваться в JitoSOL.

В отличие от других проектов ликвидного стейкинга, Jito разработала инфраструктуру максимальной извлекаемой стоимости (MEV) для сети Solana, которая включает в себя такие продукты, как: Jito Solana на стороне клиента, Jito Bundles, которые позволяют пользователям отправлять пакеты транзакций валидаторам, Jito Block Engine, конструктор блокчейна и система распределения MEV. Благодаря собственному бизнесу MEV, часть дохода от MEV будет распределяться в JisoSOL, поэтому доход пользователей, делающих стейкинг через Jito, также относительно выше.

В Jito заложено 6,38 млн SOL, и за последние 30 дней объем залогов увеличился на 17,77%. TVL составляет $455 млн, а залоговая доходность — 6,892%.

Токеном управления Jito является JTO, с оборотной рыночной капитализацией в размере 342 миллиона долларов и общей рыночной капитализацией в 2,973 миллиарда долларов, что на 46,6% больше, чем за последние семь дней.

БлейзСтейк

BlazeStake изначально был нишевым стейкинг-пулом, который был запущен в мае 2022 года, но в последнее время из-за коллективной вспышки экосистемы Solana токен управления вырос в десятки раз с самой низкой точки, а BlazeStake превзошел Lido и стал третьим по величине проектом ликвидного стейкинга на Solana. Стейкинг SOL в BlazeStake может получить bSOL, а вознаграждения за стейкинг напрямую накапливаются в bSOL.

BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт пула стейкинга Solana Labs, который имеет самый большой набор валидаторов, что позволяет пользователям размещать ликвидность для конкретных валидаторов.

В стейкинге BlazeStake находится 1,52 миллиона SOL, и за последние 30 дней объем стейкинга увеличился на 177%. TVL составляет $108 млн, а доходность стейкинга — 6,232%.

Токеном управления Blaze является BLZE, с нераскрытой рыночной капитализацией в размере 38,84 миллиона долларов, что на 66,5% больше за последние семь дней.

Лидо

Lido запустила свой сервис ликвидного стейкинга на Solana в сентябре 2021 года, и она доминирует на ETH ликвидного стейкинга. Тем не менее, развитие других сетей не является идеальным, и они не ухватились за преимущество первопроходца и преимущество бренда, и объявили в октябре, что перестанут принимать новые ставки на Solana. Стейкинг SOL в Lido может получить stSOL, и вознаграждение за стейкинг также накапливается в stSOL.

Материалы по теме: «Lido: Закройте несколько публичных сетевых сервисов, и экосистема ETH Fang не приветствуется»

В Lido находится 887 000 SOL в стейкинге, объем стейкинга снизился на 41,43% за последние 30 дней, TVL на Solana составляет $63,4 млн, а доходность стейкинга — 6,717%.

Токен управления Lido является LDO, с рыночной капитализацией в обращении 2,095 миллиарда долларов и общей рыночной капитализацией в 2,356 миллиарда долларов, что на 6,7% ниже за последние семь дней.

Несколько LST приложений в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido хорошо поддерживаются в приложениях DeFi Solana.

Два крупнейших протокола кредитования на Solana, marginfi и Solend, поддерживают mSOL, JitoSOL, bSOL и stSOL в качестве залога для кредитования, но после объявления о запуске Lido stSOL был исключен из листинга этих двух проектов.

Среди самых популярных DEX Orca на Solana как mSOL/SOL, так и bSOL/SOL имеют ликвидность более 10 миллионов долларов, а также есть торговые пары между mSOL и bSOL, которыми можно торговать напрямую, в то время как Jito/SOL и stSOL/SOL имеют относительно небольшую ликвидность.

Рост стейкинга и ликвидности на DEX может быть связан со стимулами проекта, при этом Blaze дает самые высокие стимулы: депозиты в Solend получают субсидию в размере 15,37% годовых в токенах управления BLZE, а депозиты mSOL получают субсидию в размере 1,98% годовых в токенах управления MNDE. Jito еще не стимулировал принятие JitoSOL в DeFi, а токены Lido были почти полностью распределены, и они больше не могут быть стимулированы и ушли с рынка.

Резюме

Экосистема Solana включает в себя множество репрезентативных схем ликвидного стейкинга, все из которых поддерживаются проектами DeFi в экосистеме. Marinade был первым запущен и имеет собственный сервис стейкинга, Jito предлагает более высокую доходность через инфраструктуру MEV, BlazeStake позволяет пользователям делать ставки на SOL конкретным валидаторам, а Lido представляет собой поставщика услуг по банковскому стейкингу с мультичейн-ликвидностью. Однако общий объем ликвидного стейкинга невелик, а SOL, заложенные через стейкинг-пулы, составляют всего 4,3% от всех SOL стейкинга. Обилие схем ликвидности также привело к распылению ликвидности, и в будущем могут появиться некоторые конкурентные схемы, такие как LST MarginFi.

Стимулы по-прежнему имеют решающее значение для стейкинга и LST ликвидности на DEX, при этом проект Blaze является наименее известным, но предоставляет самую высокую субсидию APR среди DEX и протоколов кредитования, с увеличением стейкинга на 177% за последние 30 дней. Несмотря на то, что Lido является самым известным в области ликвидного стейкинга и был запущен на Solana ранее, почти все его токены были распределены, и он не может участвовать в войне субсидий и предпочитает закрыться.