Итак, DeFi завершил 2025 год, и цифры выглядят довольно впечатляюще, если посмотреть на общую картину. Экосистема децентрализованных финансов достигла серьезных вех, хотя весь год не проходил без проблем.

Позвольте мне объяснить, что именно произошло с размером рынка DeFi. Мы говорим о глобальном размере рынка DeFi, достигшем примерно 26,94 миллиарда долларов в 2025 году, с прогнозами, что он может взлететь до 37,27 миллиарда долларов к 2026 году и в конечном итоге превысить 1,4 триллиона долларов к 2033 году. Это предполагает сложный среднегодовой темп роста около 68%, что, честно говоря, кажется агрессивным, но траектория развития была довольно стабильной. Внутрисетевое значение выросло до 2,5 триллионов долларов, а база пользователей достигла 27,7 миллиона уникальных адресов, активно торгующих токенами DeFi.

Год начался бодро. Рыночная капитализация DeFi выросла до $181 миллиардов долларов к концу сентября, в основном благодаря новым перпетуальным DEX-токенам, таким как Avantis и Aster, набравшим популярность. Доля рынка увеличилась с 3,34% во втором квартале до 4,02% к третьему. Но затем случился октябрь. Тональность Трампа по тарифам вызвала масштабное разворот, и к декабрю рыночная капитализация DeFi упала на 37,2%, до 100,9 миллиарда долларов. Общая заблокированная стоимость (TVL) следовала аналогичной тенденции, достигнув пика в 171,9 миллиарда долларов в начале октября, после чего снизилась на 25,5% до 116,7 миллиарда долларов к концу года.

Рассматривая разбивку размера рынка DeFi по секторам, доминировали протоколы кредитования и заимствования с 27,33% рынка. Но настоящая история роста? Токенизированные активы реального мира прогнозируются с ежегодным ростом 39,72% до 2031 года, делая RWAs самым быстрорастущим сегментом. Розничные пользователи занимали 62% доли рынка, хотя ожидается, что институциональные инвесторы вырастут со среднегодовым темпом 32,55% за тот же период.

Ethereum оставался лидером с $119 миллиардами в TVL, хотя это на 4% меньше пиков. Solana заняла второе место, но потеряла 33% TVL, снизившись до 13,8 миллиарда долларов, поскольку ажиотаж вокруг мемкоинов остыл. Hyperliquid выделялась как яркая точка, выросшая на 29% до 2,85 миллиарда долларов. Среди протоколов лидировал Aave с 24,4 миллиарда долларов в TVL, за ним шла Lido с 22,6 миллиарда долларов.

Взрыв перпетуальных торгов, вероятно, был самым заметным трендом. Объем перпетуальных сделок на DEX достиг 6,7 триллиона долларов в 2025 году, увеличившись на 346% по сравнению с 1,5 триллиона долларов в 2024 году. Hyperliquid и Lighter доминировали в этом сегменте с 2,9 триллиона и 1,3 триллиона долларов соответственно. Интересно, что соотношение перпетуальных фьючерсов DEX к CEX утроилось с 6,3% до 18,7%, что свидетельствует о реальном структурном сдвиге в предпочтениях трейдеров. Между тем, объем спотовых сделок на DEX отставал, оставаясь менее 20% от объема CEX, что указывает на сохраняющиеся пробелы в инфраструктурной эффективности спотовой торговли.

Активность по кредитованию достигла пика в мае, превысив $91 миллиардов долларов в TVL по протоколам, что было выше, чем в начале года. Aave V3 сохранял доминирование с $48 миллиардами в среднем TVL, в то время как Euler V2 вырос впечатляюще с $28 миллионов до 2,2 миллиарда долларов. Общие кредиты по крупным протоколам выросли на 37,2% за год.

Стейблкоины выросли на 49%, достигнув $110 миллиардов долларов в обращении. Экосистема значительно диверсифицировалась — DefiLlama отслеживал 161 стейблкоин в январе, а к декабрю их стало 214, при этом 51 превысил $300 миллиона рыночной капитализации. Восемнадцать стейблкоинов превысили порог в $50 миллиардов долларов к концу года, что больше, чем одиннадцать в начале.

Токенизация активов реального мира достигла важного момента 29 декабря, когда TVL протоколов RWAs впервые превысил TVL DEX, достигнув $1 миллиардов долларов. Токенизированные акции стали звездой с ростом на 2 695% за год, достигнув 1,2 миллиарда долларов к 31 декабря. Также взорвались рынки предсказаний — номинальный объем вырос на 302,7% до 63,5 миллиарда долларов, хотя лидерство на рынке перешло от доминирования Polymarket к более конкурентной среде, где Kalshi набрала обороты к четвертому кварталу.

По регионам, Северная Америка сгенерировала 9,82 миллиарда долларов дохода в 2025 году, что составляет 36,5% от глобального размера рынка DeFi, в то время как Азиатско-Тихоокеанский регион — 6,16 миллиарда долларов. Только США принесли 7,36 миллиарда долларов и, как ожидается, к 2033 году выйдут на первое место в мире. Канада стала самым быстрорастущим рынком с прогнозируемым среднегодовым ростом 72,2% до 2033 года.

В области безопасности в 2025 году было зафиксировано примерно $17 миллионов долларов украденных средств в DeFi. Уязвимости смарт-контрактов составили около ( миллионов долларов убытков только за первую половину года, при этом взлом Cetus нанес убытки на ) миллионов. Атаки на DAO привели к потерям свыше $512 миллионов, что подчеркивает сохраняющиеся проблемы с безопасностью, несмотря на зрелость экосистемы.

Стоит отметить: история роста размера рынка DeFi — это не только о больших числах. Это о специализации. В то время как традиционные элементы DeFi, такие как DEX и деривативы, сократили ликвидность, быстро росли сегменты с высокой утилитностью, такие как рынки предсказаний и RWAs. Генерация комиссий стала более распределенной — теперь десять протоколов обеспечивают 80% комиссий DEX, в то время как раньше доминировали два или три платформы. Это действительно более здоровая структура рынка.

Общий вывод? Размер рынка DeFi продолжает расти несмотря на волатильность, ускоряется институциональное внедрение, а новые сегменты, такие как RWAs, доказывают, что они могут конкурировать с традиционной финансовой инфраструктурой. Продолжит ли он удерживать прогнозируемый рост более 68% в год до 2033 года, зависит от ясности регулирования и способности платформ масштабироваться без ущерба для безопасности.