Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
TradFi
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
Pre-IPOs
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Simple Earn
Зарабатывайте проценты с помощью неиспользуемых токенов
Автоинвест.
Автоинвестиции на регулярной основе.
Бивалютные инвестиции
Доход от волатильности рынка
Мягкий стейкинг
Получайте вознаграждения с помощью гибкого стейкинга
Криптозаймы
0 Fees
Заложите одну криптовалюту, чтобы занять другую
Центр кредитования
Единый центр кредитования
Еще
#Gate上线Pre-IPOs Обе компании являются самыми горячими объектами в текущем сегменте ИИ.
Их основные логики
Лидер в потребительском сегменте OpenAI
ChatGPT — самый крупный в мире вход в потребительский сегмент ИИ, уровень узнаваемости бренда неоспорим
За ними стоят такие гиганты, как Microsoft, Nvidia, Amazon, SoftBank
Годовой доход к 2025 году составляет около 13 миллиардов долларов, и 30 миллиардов долларов привлечены для участия розничных инвесторов
Цель — доход 280 миллиардов долларов к 2030 году — очень амбициозно, но путь к нему еще предстоит проверить
Текущая оценка — 852 миллиарда долларов, скрытая цена по продажам достигает 58 раз, это очень дорого!
Черная лошадка в корпоративном сегменте Anthropic
Пробилась на рынке с Claude, в сегменте предприятий/разработчиков, заметен взрывной рост программных инструментов
Годовой рост доходов недавно значительно превысил OpenAI, спрос со стороны организаций практически "неудержим"( По сообщениям, покупатели ожидают на очереди 2 миллиарда долларов, а доля OpenAI на вторичном рынке в 600 миллионов долларов, наоборот, не может продать)
В начале этого года Coatue предсказала, что оценка Anthropic к 2030 году достигнет около 2 триллионов долларов, а текущая оценка составляет примерно 380 миллиардов долларов, что значительно дешевле по сравнению с OpenAI
.
Настроения на вторичном рынке — сравнение( текущие данные)
Спрос на приватный вторичный рынок Anthropic значительно превышает предложение, премия очевидна
Доля OpenAI на вторичном рынке наоборот испытывает давление, торги по скидке — 765 миллиардов долларов.
Основные риски( Обе компании имеют общие)
Индустрия ИИ очень дорого стоит, обе компании сейчас убыточны
Если цена при IPO будет привязана к текущей оценке, после выхода на рынок есть большой потенциал для снижения.
Риск регулирования( Безопасность ИИ, конфиденциальность данных) постоянно актуальны
Ликвидность перед IPO очень низкая, выйти нельзя до окончания периода блокировки
Как выбрать?
Если важен масштаб нарратива и ощущение безопасности бренда
Защитный барьер OpenAI в потребительском сегменте шире, но оценка в 852 миллиарда долларов означает, что вы уже платите за многие ожидания при входе. Если важна соотношение цена/качество и гибкость, текущая оценка Anthropic кажется более разумной, темпы роста в корпоративном сегменте выше, интерес институциональных покупателей явно превышает OpenAI, и окно выхода на рынок может быть раньше.
Конечно, Pre-IPO — это по сути частное инвестирование, низкая ликвидность, информационная асимметрия и риск пузыря оценки — все эти факторы накладываются вместе.
Вне зависимости от выбора, контроль за позициями важнее, чем выбор конкретной компании. Рекомендуется рассматривать это как часть высокорискованной стратегии, а не как основное вложение.
Их собственные ключевые логики
Один — доминирует на потребительском рынке OpenAI
ChatGPT — крупнейший в мире вход на потребительский сегмент ИИ, уровень узнаваемости бренда не вызывает сомнений
За ним стоят такие гиганты, как Microsoft, Nvidia, Amazon, SoftBank и др.
Итого за весь 2025 год выручка примерно 13 млрд долларов, и для розничных инвесторов открыто участие на сумму 3 млрд
Цель на 2030 год — 280 млрд долларов выручки — амбиции крайне большие, но нужно подтвердить путь достижения
Текущая оценка — 852 млрд долларов, подразумеваемый мультипликатор P/S достигает 58x — дорого до безумия ！
Anthropic — корпоративная темная лошадка
За счет Claude на рынке предприятий/разработчиков удалось пробиться, и рост программных инструментов взлетел
В последнее время темпы годового роста выручки резко превосходят OpenAI, спрос со стороны институтов почти «не удовлетворяется»( По сообщениям, у покупателей стоят в очереди 2 млрд долларов, а вот 600 млн долларов доли OpenAI на вторичном рынке наоборот распродать не получается)
Coatue в презентации инвесторам в начале этого года прогнозировала, что оценка Anthropic к 2030 году приблизится к 2 трлн долларов; оценка при этом около 380 млрд долларов, то есть по сравнению с OpenAI порог входа ниже
.
Сравнение настроений на вторичном рынке( Справочно, последние данные)
На частном вторичном рынке спрос на Anthropic значительно превышает предложение, премия очевидна
На вторичном рынке доля OpenAI, напротив, испытывает давление со стороны продавцов, сделки идут со скидкой при оценке 765 млрд долларов.
Ключевые риски(Оба общие)
В отрасли ИИ сжигание денег очень интенсивное, обе компании сейчас находятся в состоянии крупных убытков
Если при IPO будет заякорена текущая оценка, то после выхода на биржу будет большой потенциал для снижения котировок.
Регуляторные риски(Риски безопасности ИИ, конфиденциальность данных) сохраняются постоянно
Дол-IPO ликвидность крайне низкая, до окончания lock-up выйти нельзя
Как выбрать?
Если вы стремитесь к большему масштабу нарратива и большей «безопасности бренда»
Оборонительный ров на потребительском рынке у OpenAI шире, но оценка в 852 млрд долларов означает, что когда вы заходите, вы уже платите за множество ожиданий. Если же вы ищете соотношение цена/эффективность и гибкость, текущая оценка Anthropic выглядит относительно разумной: темпы роста на корпоративном сегменте сильнее, институциональный спрос явно горячее, чем у OpenAI, и окно по времени для выхода на рынок может быть раньше
Разумеется, Pre-IPO по сути — это частный рынок капитала: низкая ликвидность, асимметрия информации и риск «пузыря» оценки накладываются друг на друга в тройном сочетании. Независимо от того, какую из двух выбрать, контроль размера позиции важнее, чем выбор компании. Рекомендуется рассматривать это как небольшую часть высокорисковой конфигурации, а не как основной ставка.