Важная инвестиционная идея при работе с американскими акциями — относиться к рынку США и к внутриполитическим проблемам страны как к разным вещам. Реальная почва, к которой «прилипают» американские акции, — это большой альянс: в него входят потребительский рынок/капитальный рынок/топовые специалисты США, европейский вкус к брендам, инженеры из Японии и Кореи, ресурсы Канады и Австралии, рабочая сила из Мексики, Индии и Вьетнама, а также дополнительные технологические дополняющие элементы из Израиля и Северной Европы. Американские акции — это система международного корпоративного капитала плюс глобальный «сосущий» поток талантов; можно воспринимать это как особенность западной цивилизации. Эта сила на уровне основания возникла в Древней Греции, затем шла путём эволюции и итераций и более 100 лет назад «поселилась» в физическом теле США. По сути, это продолжение двухтысячелетнего пути западной цивилизации — капиталового порядка с рациональным правопорядком.

После стольких лет эволюции такой «продукт» системы — как природные образования вроде пролива Малакка или Панамского канала: если не открыть новый морской путь, его очень трудно заменить. Глобальные богачи держат доллар и американские акции как носитель богатства не потому, что США — идеальная страна, а потому что это всё ещё поле, где институты наиболее устойчивы, инновации наиболее активны, у предпринимателей самые сильные мотивы и наиболее чётко выстроен механизм отдачи капитала. Капитал не решает социальные проблемы — он выбирает системы, которые могут эти проблемы вместить. Сохранять осторожность к краткосрочным колебаниям — это нормально. Но полностью отрицать систему, которая непрерывно порождает Apple, Nvidia, Tesla, Google, Amazon, — тут требуется немалое мужество.

Индекс американских акций даёт 7-8% долгосрочной годовой доходности: на первый взгляд всё выглядит легко. Но за этим скрывается то, что долгосрочное создание богатства сильно сконцентрировано. Меньшинство компаний создаёт львиную долю чистого рыночного богатства. Если колёса-«маховики» гигантов продолжают вращаться и даже усиливаются, то по законам природы у них появляется больше возможностей — и вам не нужно бояться масштаба. А те компании, которые сейчас строят свои «маховики», — это правый хвост будущего; если вы поймали их, тем более не стоит легко отпускать.

Каждая технологическая революция в итоге сводится к одному вопросу: кто быстрее умеет пробовать в условиях неопределённости, отсеивать ошибки и переназначать ресурсы; кто способен плавно превращать рост эффективности в масштаб и долгосрочную капиталоотдачу. Кто это умеет — тот и заберёт большую часть.