В последнее время заметили, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) все более осторожно относится к вопросам обменного курса. Член управляющего совета Казаракс недавно заявил, что влияние укрепления евро на 14% за первое полугодие прошлого года продолжает постепенно проявляться: нынешняя волна роста в основном обусловлена противоречивыми заявлениями президента США Трампа по торговым тарифам, которые напрямую ударили по доверию рынка к доллару.

Интересно, что валютные колебания — от реакции рынка до реального воздействия на экономику — требуют примерно 12 месяцев, чтобы полностью передаться. То есть всеобъемлющее влияние той волны укрепления евро прошлого года в полной мере проявится лишь этой весной. ЕЦБ уже включил эти факторы в свой последний прогноз по экономике, однако ряд лиц, принимающих решения, включая Лагард, по-прежнему внимательно следят за дальнейшим развитием.

В настоящее время позиция ЕЦБ — сохранять наблюдение. Казаракс прямо указал, что на данном этапе нет необходимости предпринимать какие-либо действия, а чиновники в основном находятся в режиме «посмотрим, как пойдет». Однако за такой осторожностью стоит одно важное обстоятельство: растет глобальная неопределенность, экономическое влияние, связанное с укреплением евро, продолжает постепенно высвобождаться, и ЕЦБ в любой момент готов реагировать на возможные изменения. Рынок также внимательно наблюдает за тем, какие дальнейшие шаги предпримет банк.