#BitcoinWeakens

Биткойн находится примерно на уровне $66 500 на момент написания, и график не говорит о спокойной ситуации. Скользящие средние за 4 часа и за день расположены в полном медвежьем порядке — MA7 ниже MA30 ниже MA120 — и индекс ADX держится выше 30, что означает, что это не ленивое снижение. Тренд нисходящий с убежденностью. RSI на дневном графике находится в низких 40-х, что технически еще не достигает уровня перепроданности по учебнику, и это важно, потому что это говорит о том, что еще есть место для снижения, прежде чем рынок потребует настоящего перезагрузки.

Индекс страха и жадности находится на уровне 9 из 100. Это крайний страх, и это не мягкий, осторожный страх. Это число появляется, когда люди сначала продают, а потом задают вопросы.

И все же ситуация более сложная, чем кажется в чистом медвежьем сценарии. В ту же неделю, когда сообщалось о том, что ETF BlackRock сбросил сотни миллионов долларов в BTC за считанные минуты, Strategy тихо добавила еще 1 031 биткойн в свой резерв по цене около $74 000 за монету, доведя его до 762 099 BTC. Эти два движения, происходящие одновременно, — точное отражение текущего состояния рынка: институциональные деньги не однородны, они разделены, и направление, в которое они пойдут в ближайшие недели, скорее всего, определит следующий значительный диапазон.

Давление со стороны BlackRock реально и сильно ударило по рынку. Цена снизилась на объемных торгах. Но с другой стороны, крупные игроки и участники, ориентированные на накопление, тихо накапливают активы на этих уровнях. OTC-объемы были повышены, что обычно свидетельствует о том, что крупные игроки не хотят двигать цену, пока покупают. Такое поведение не соответствует убеждению, что это все уйдет в ноль.

Макроэкономическая обстановка остается доминирующей силой, давящей на цену. Доходность казначейских облигаций США высокая, доллар остается сильным, а условия ликвидности по всему миру остаются жесткими, чем хотелось бы рынку криптовалют. Это не временные шумы — это структурные препятствия, которые удерживают BTC в диапазоне примерно от $65 000 до $72 000 на значительном промежутке времени. Прорыв из этого диапазона в любом направлении требует макроэкономического катализатора, а не только оптимизма на блокчейне.

Майнинг тоже находится под серьезным давлением. Затраты на производство одного монеты, по сообщениям, превышают рыночную цену для многих операторов, и некоторые оценки указывают на убытки в размере почти $20 000 на монету. В результате майнеры резко переключаются на инфраструктуру ИИ, и корректировки хешрейта сети следуют за этим. Это структурный сдвиг в индустрии, и он устраняет один из традиционных источников покупательного давления, который ранее помогал стабилизировать цену после коррекций.

Что касается продукта и внедрения, новости действительно интересные. Coinbase, сотрудничая с Fannie Mae и Better Home & Finance, представила ипотечный продукт, позволяющий покупателям жилья в США использовать Bitcoin или USDC в качестве залога для первоначального взноса — без налоговой продажи базового актива. Это значимый реальный сценарий использования. BNP Paribas запустила крипто-ETN продукты, дающие европейским институциональным инвесторам косвенную экспозицию к BTC и ETH. Morgan Stanley расширяет свой ассортимент продуктов по BTC. В реальном времени строится инфраструктура вокруг Bitcoin как мейнстримового институционального актива, даже несмотря на слабую динамику цены.

Технический анализ дает один мягкий контраргумент: как дневной CCI, так и Williams %R находятся глубоко в зоне перепроданности, а 15-минутный график показывает дивергенцию MACD на минимумах. Это не причины для объявления дна, но такие сигналы обычно появляются незадолго до краткосрочных отскоков. Главный вопрос — приведет ли отскок к чему-то значимому или его снова загонят под сопротивление, которое сдерживает цену уже несколько недель.

Пока что, Bitcoin ослабевает. Структура тренда говорит так, индекс страха — так, а макроэкономическая обстановка — так. Вопрос в том, реальна ли эта слабость — да, она — — и знают ли покупатели, тихо накапливающие активы на этих уровнях, что-то такое, что остальной рынок поймет только с течением времени.