Цена на нефть больше не является главной угрозой для рынка.

Становится все более очевидным, что рынок облигаций будет определять, как долго президент Трамп сможет продолжать усиливать давление в войне с Ираном.
Доходность 10-летних облигаций увеличилась примерно на 45 базисных пунктов с начала войны 28 февраля.
Это соответствует резкому скачку, наблюдаемому вокруг "Дня освобождения" в апреле 2025 года.
Когда доходность 10-летних облигаций скачком поднялась выше 4,50% в апреле 2025 года, президент Трамп начал выдвигать возможность "паузы" в введении тарифов.
И как только доходность 10-летних облигаций превысила уровень 4,60%, президент Трамп официально осуществил паузу ответных тарифов на 90 дней 9 апреля 2025 года.
При текущей доходности 10-летних облигаций на уровне 4,40% мы полагаем, что диапазон от 4,50% до 4,60% снова будет "последним порогом".
Американская экономика не может выдержать доходность 10-летних облигаций на уровне 5%.