Международная цена на нефть марки Brent и WTI падает под давлением сильного доллара и снижения геополитической напряженности

Международный рынок нефти в этом году резко изменился: укрепление доллара США и снижение напряженности на Ближнем Востоке значительно повлияли на энергетические рынки. Фьючерсы на нефть WTI на март (CLH26) снизились на 3,27 доллара, что составляет резкое падение на 5,01%, а бензин RBOB на март (RBH26) упал на 0,0887 доллара или 4,57%, что отражает широкомасштабную слабость в энергетическом секторе. Индекс доллара (DXY00) поднялся до семидневного максимума, усиливая негативное влияние на цену нефти, номинированной в долларах, и снижая её привлекательность для международных покупателей.

Реакция энергетических рынков на изменения валютных курсов и дипломатические события меняет динамику цен на нефть

Недавнее снижение цен на нефть обусловлено совокупностью факторов, меняющих настроение рынка. В первую очередь, укрепление доллара США делает импорт энергии дороже для иностранных покупателей, что обычно снижает спрос. Одновременно, появление дипломатического оптимизма изменило геополитические риски, заложенные в структуру цен на нефть. Президент Трамп заявил, что переговоры между Вашингтоном и Тегераном продвигаются, а министр иностранных дел Ирана выразил осторожный оптимизм, что диалог может предотвратить военное столкновение. Согласно информации Axios, американский посланник Виткофф и иранский министр иностранных дел Арагачи готовятся к консультациям в Стамбуле в эту пятницу, что может означать прогресс в ядерных переговорах, ранее угрожавших стабильности на Ближнем Востоке.

Такие дипломатические события особенно важны, учитывая статус Ирана как крупного производителя ОПЕК. Военный конфликт, направленный против иранской энергетической инфраструктуры, мог бы заблокировать Ормузский пролив — важнейший узкий проход, через который ежегодно проходит около 20% мировых поставок нефти, — что могло бы вызвать резкий рост цен на нефть. С ослаблением напряженности этот геополитический риск начал снижаться, что оказывает давление на международные цены на нефть.

Глобальные изменения в структуре поставок: экспорт Венесуэлы растет, а российский объем ограничен многослойными ограничениями

Ценовая ситуация на нефть формируется не только спросом, но и изменяющимися условиями предложения в ключевых регионах. Экспорт венесуэльской нефти значительно вырос, достигнув 800 000 баррелей в сутки в январе, что на 60% больше по сравнению с декабрем (498 000 баррелей). Этот рост добавляет новый объем на мировой рынок, оказывая давление на цены.

В то же время, российский экспорт нефти остается ограниченным из-за множества ограничений. Кампания Украины по нанесению ударов дронами и ракетами за последние пять месяцев по меньшей мере по 28 российским НПЗ существенно снизила возможности Москвы по переработке и экспорту нефти. С конца ноября украинские силы усилили морские операции, поразив как минимум шесть российских танкеров в Балтийском море. В дополнение к этим физическим ограничениям, США и ЕС ввели очередные санкции против российских нефтяных компаний, транспортной инфраструктуры и морских перевозок — все это направлено на ограничение возможности Москвы зарабатывать на своей нефти на международном рынке.

Политика ОПЕК+ и дисциплина в добыче поддерживают уровень цен на нефть

Несмотря на внешние негативные факторы, цены на нефть получают поддержку от политики ОПЕК+ по ограничению добычи. 3 января картель объявил о намерении приостановить увеличение добычи до первого квартала 2026 года, после того как в декабре было разрешено увеличение на 137 000 баррелей в сутки. Это ограничение связано с растущими опасениями по поводу глобального избытка нефти, который мог бы еще больше снизить цены. ОПЕК+ систематически работает над восстановлением 2,2 миллиона баррелей в сутки, сокращенных в начале 2024 года, из которых еще 1,2 миллиона баррелей в сутки ожидает возвращения для поддержки цен. В воскресенье министры ОПЕК+ собрались для обсуждения дорожной карты по добыче и, как ожидается, сохранят стабильный уровень производства на квартал.

Данные за декабрь показывают, что добыча нефти ОПЕК выросла на 40 000 баррелей в сутки и составила 29,03 миллиона баррелей в сутки, что свидетельствует о умеренном росте в рамках общей политики ограничения добычи.

Динамика запасов и прогнозы спроса указывают на продолжение давления на цены нефти

Текущий тренд цен на нефть сталкивается с постоянным давлением со стороны запасов и ожиданий спроса. По данным EIA от 23 января, запасы нефти в США на 2,9% ниже средних за пять лет сезонных значений, а запасы бензина превышают средние показатели на 4,1%, а дистиллятов — на 1%. Такая смешанная картина запасов, при которой нефти меньше, чем обычно, а продуктов переработки — больше, создает неопределенность спроса, что может удерживать цены на нефть на низком уровне.

Производство нефти в США за неделю, завершившуюся 23 января, снизилось на 0,3% по сравнению с предыдущей неделей и составило 13,696 миллиона баррелей в сутки, оставаясь чуть ниже рекордного уровня в 13,862 миллиона баррелей, достигнутого в начале ноября. Активность американских нефтяных платформ за неделю, завершившуюся 30 января, осталась на уровне 411 установок, чуть выше минимального за 4,25 года значения в 406 установок, зафиксированного в середине декабря. Такое низкое число платформ отражает экономические трудности, вызванные снижением цен на нефть — количество платформ снизилось с пика в 627 в декабре 2022 года, что привело к сокращению инвестиций в разведку и добычу.

Международное энергетическое агентство скорректировало свой прогноз по предложению и спросу, снизив прогноз глобального избытка нефти в 2026 году до 3,7 миллиона баррелей в сутки с предыдущих 3,815 миллиона. В то же время, EIA повысило свой прогноз по добыче нефти в США в 2026 году до 13,59 миллиона баррелей в сутки (с 13,53 миллиона), а прогноз по потреблению энергии снизило до 95,37 квадриллионов БТУ с 95,68, что указывает на слабый рост спроса и возможное дальнейшее давление на цены. По данным Vortexa, объемы плавающих запасов снизились на 6,2% за неделю и составили 103 миллиона баррелей к 30 января, что свидетельствует о перераспределении нефти из хранения — в соответствии с ожиданиями продолжения ослабления цен на нефть.