Что криптоинвесторам нужно знать о британской схеме песочницы

Брайан Макглинон

Пт, 20 февраля 2026 г., 15:00 по GMT+9 5 мин чтения

Британская регуляторная песочница, запущенная в 2016 году Управлением финансового поведения (FCA), предназначена для того, чтобы финансовые компании могли тестировать инновационные продукты и услуги в контролируемой среде. Вместо того чтобы сразу сталкиваться с полной нагрузкой регулирования, компании могут испытывать новые предложения с реальными потребителями под наблюдением регулятора, с соблюдением мер предосторожности и установленных лимитов.

**Подробнее: **Криптовалютные цены в реальном времени

Для криптокомпаний, стремящихся работать в Великобритании, это важно. Песочница снижает барьеры для входа, сокращает время выхода на рынок и дает стартапам ясность относительно того, как применяются существующие правила к новым технологиям, таким как токенизация, стейблкоины или системы расчетов на базе блокчейна. Она также дает FCA раннее представление о новых бизнес-моделях, помогая формировать будущие нормативные акты.

В последние годы Великобритания расширила концепцию. Помимо первоначальной финтех-песочницы, FCA и Банк Англии запустили инициативы, такие как Песочница цифровых ценных бумаг, позволяющая компаниям тестировать токенизированные ценные бумаги и выпуск цифровых облигаций с использованием распределенного реестра. Эти программы являются частью более широкой инициативы по модернизации инфраструктуры рынков капитала Великобритании.

Например, когда Великобритания выпустит свою первую «цифровую гильду» — государственную облигацию, размещенную на блокчейн-инфраструктуре, — она не планирует запускать ее сразу на открытом рынке. Вместо этого пилотный проект будет проходить внутри регуляторной «песочницы», контролируемой Банком Англии и FCA.

**Подробнее: **Что такое цифровая гильда Великобритании и как ее купить?

Министерство финансов назначило HSBC (HSBA.L) платформой для пилотного выпуска цифрового гильд-инструмента (DIGIT), использующего свою платформу распределенного реестра Orion, а тест пройдет в рамках Песочницы цифровых ценных бумаг Великобритании.

Пилоты песочницы

Итак, что означают «пилоты песочницы» для криптостартапов в Великобритании? В настоящее время FCA регулирует криптокомпании в основном в рамках правил против отмывания денег (AML), требуя регистрации и соблюдения стандартов по борьбе с финансовыми преступлениями. Более широкое регулирование криптоактивов, включая стейблкоины и определенные торговые операции, разрабатывается поэтапно правительством Великобритании.

Исторически сложилось так, что FCA воспринимается как осторожное ведомство, особенно в отношении криптовалют, где режим регистрации по противодействию отмыванию денег часто приводил к отклонению или отзыву заявлений. Только в 2024 году 84% криптокомпаний, подавших заявки на регистрацию по AML, были отклонены, что подчеркивает высокий порог входа.

**Подробнее: **Почему стейблкоины могут стать движущей силой экономики ИИ-агентов

Однако, выступая в подкасте Fairer Finance в среду, исполнительный директор FCA Никхил Рати намекнул на возможное более широкое переосмысление регуляторного подхода, предполагающее отход от рефлексивного создания правил к более ориентированному на результаты подходу.

Продолжение истории  

“Не каждую проблему можно быстро решить крупными вмешательствами, новыми правилами, запретами или руководствами,” — сказал он. Рати добавил, что регулятор “переходит к подходу, основанному на результатах,” и что “это означает меньше правил в будущем, потому что мы считаем, что обязанность по защите потребителя возьмет на себя большую часть работы.”

Он также отметил модернизацию регулирования и пересмотр унаследованных рамок ЕС, сказав: “Второстепенная цель и более широкая повестка — это модернизация регулирования и снижение нагрузки, связанной с отчетностью по данным и соблюдением требований.” В то же время он подчеркнул, что рынки быстро развиваются: “Эти рынки движутся быстро, граница технологий, особенно ИИ, меняется каждые несколько месяцев.”

Регулирование FCA: преимущества и риски легкого подхода

Легкое регулирование может стать мощным стимулом для роста рынка криптовалют в Великобритании. Ослабляя требования к предварительному соблюдению, компании могут быстрее запускать новые продукты, тестировать инновационные услуги в рамках программ песочницы и напрямую взаимодействовать с регуляторами до получения полного разрешения.

Помимо внутренней инновационной деятельности, перспектива более гибкой регуляторной среды может привлечь глобальные компании в области криптовалют и блокчейна в Великобританию, стимулируя внутренние инвестиции, если компании решат переехать или расширить деятельность, чтобы воспользоваться поддерживающей средой.

Для стартапов, исследующих токенизированные активы, стейблкоины или системы платежей на базе блокчейна, более легкий регуляторный подход обеспечивает ясность и снижает барьеры для входа, а также дает FCA раннее представление о новых бизнес-моделях, которые могут формировать будущие правила.

Масштаб того, что стоит на кону в Великобритании, значителен. Согласно отчету FCA о потребительских исследованиях криптоактивов 2025 года, около 8% взрослых в Великобритании владеют криптовалютой, что примерно соответствует 4,5 миллионам человек.

**Подробнее: **Банк Англии представляет план по стейблкоинам и токенизации в Великобритании

Однако последние данные показывают, что доля владельцев снизилась с примерно 12% в 2024 году до 8% в 2025 году, но те, кто остался инвестировать, обычно держат большие суммы. Средняя сумма владения у текущих держателей составляет около 1800 фунтов.

Тем не менее, ослабление регуляторных стандартов связано с рисками. Рынки криптовалют остаются очень волатильными и уязвимыми к мошенничествам, операционным сбоям и киберугрозам, а при слишком слабом контроле защита инвесторов может пострадать, а системные риски — незаметно накапливаться.

Как предостерегают аналитики отрасли, снижение требований к соблюдению не исключает ответственности. Генеральный директор Acting Office Кенни МакАули отметил, что “хотя многие компании приветствуют снижение правил, реальность такова, что они плохо подготовлены к последствиям дезрегулированного мира.”

При более легком регулировании компании сталкиваются с немедленным давлением на укрепление своих внутренних систем, добавил он. “Снижение требований к соблюдению означает немедленное давление на компании, чтобы привести свои системы в порядок, снизить киберриски и управлять данными безопасно. Учитывая, что многие организации управляют сложными ИТ-структурами с множеством AI-приложений и неиспользуемого программного обеспечения, риск ошибок очень велик,” — сказал МакАули.

Он добавил, что даже при меньшем контроле организации должны продолжать уделять приоритетное внимание кибербезопасности, защите данных и управлению, особенно по мере того, как блокчейн, ИИ и сложные ИТ-системы все больше внедряются в финансовые услуги.

Подробнее:

**Стейблкоины: глубокий анализ их сути и рисков**

**Что такое спотовый биткоин ETF и почему он вызвал криптовалютный бум?**

**Почему торговля биткоином «слишком велика, чтобы игнорировать»**

Скачайте приложение Yahoo Finance, доступное для_ Apple__ и__ Android_.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью