$BTC Это классическая стратегия "дивергенции", которая отделяет туристов от читателей графиков. С одной стороны, ценовое движение упрямо держится на краю; с другой — инфраструктура сети начинает протекать.

​Является ли снижение новых адресов на 47% "пересечением смерти" для бычьего ралли? В профессиональных терминах: это вакуум ликвидности. Хотя это не мгновенный смертельный приговор, это означает, что "топливо" для $80k прорыва — свежий розничный капитал — в настоящее время отсутствует. Без новой крови рынок превращается в среду (игрок против игрока), где существующие китовые просто торгуют одними и теми же монетами туда и обратно, пока кто-то не дрогнет.
​Вот рыночный разбор, переписанный для торгового пола.
​Макроимпульс: Биткойн застрял у Рубикона
​Эра "только вверх" сталкивается с суровой реальностью. По состоянию на 20 февраля 2026 года, диагностика на блокчейне ясна: Биткойн работает на износ. Мы наблюдаем масштабное расхождение между устойчивостью цены и полезностью сети, что обычно заканчивается взрывом волатильности.
​1. Ловушка прибыльности: Реализованные коэффициенты показывают красное
​Коэффициент реализованной прибыли/убытка за 90 дней сейчас зажат в зоне 1–2. Для неподготовленных — это "Земля никого" в криптовалюте.
​Сигнал: Исторически здоровый бычий рынок требует коэффициента выше 2.0, чтобы показать, что новые покупатели поглощают давление продаж от зафиксированных прибыли.
​Реальность: Мы сжались к уровню 1.0. Это говорит о том, что умные деньги уже распродали свои активы, и сейчас реализованные убытки начинают давить на рынок. Если мы не вернемся к уровню 2.0, мы не "консолидируемся" — мы распадаемся.
​2. Эффект заброшенной деревни: эрозия сети
​Нельзя устроить вечеринку, если никто не пришел. Данные от Glassnode и Santiment устрашающие: новые адреса снизились на 47%, а активное участие сократилось на 42%.
​Медвежий сценарий: Это классический сигнал "истощения спекуляций". Интерес розничных инвесторов иссяк, оставляя тяжелую работу институциональным ботам и усталым HODL-ам.
​Бычий сценарий: Некоторые могут утверждать, что это "эффективное накопление", но давайте будем честными — без органического спроса путь наименьшего сопротивления обычно вниз.
​Дорожная карта трейдера: ключевые уровни для наблюдения